7-11連鎖便利店母公司Seven & i Holdings Co.將推遲原定于今年晚些時候進行的其美國便利店業(yè)務(wù)IPO公開上市計劃，并表示在應(yīng)對巨大不確定的市場環(huán)境之際，這家零售巨頭需要更多時間來扭轉(zhuǎn)這項業(yè)務(wù)。Seven & i管理層的目標之一是在當前財政年度(截至2027年2月)上市之前，加強業(yè)績增長軌跡并實現(xiàn)估值最大化。
這家零售巨頭當?shù)貢r間周四在一份聲明中表示，其目標是在本財年——即截至2027年2月之內(nèi)，在上市該業(yè)務(wù)單元之前大幅強化業(yè)績并最大化估值。該業(yè)務(wù)的首次公開募股(IPO)原本計劃在今年最后三個月左右進行。
該零售巨頭首席執(zhí)行官Stephen Dacus決定推遲IPO，凸顯出上市業(yè)務(wù)單元的估值將多么依賴于其美國市場業(yè)務(wù)的扭轉(zhuǎn)。該業(yè)務(wù)大約貢獻了集團便利店利潤的足足一半。疲弱的燃油需求和更疲軟的消費（883434）者支出削弱了門店客流，這暴露出該公司對與汽油密切相關(guān)的銷售業(yè)務(wù)的依賴——公司長期以來依靠這類銷售來帶動更高利潤率的購買。
“當前的宏觀背景——以高油價和持續(xù)加劇的地緣政治不確定性為特征，為Seven & i計劃中的IPO帶來了額外的執(zhí)行風險。”Bloomberg Intelligence資深分析師Lea El-Hage在業(yè)績公布前的一份報告中寫道。
該推遲消息在當日日本股市收盤前不久由日本經(jīng)濟新聞報道后，引發(fā)Seven & i股價在日本股市下跌4.6%，使其今年以來累計下跌6.8%。該股在2025年下跌了9.5%。
Seven & i管理層最新預(yù)計顯示，受北美地區(qū)客流和燃油銷售疲軟拖累，其本財年全年營業(yè)利潤可能將低于華爾街分析師預(yù)期，而高油價引發(fā)的不確定性正在籠罩全球經(jīng)營市場。該公司周四表示，在截至2027年2月的12個月內(nèi)，營業(yè)利潤預(yù)計將為4050億日元(大約25億美元)，而上一財年約為4230億日元。相比之下的華爾街分析師平均預(yù)期為4230億日元。
對于整體銷售額的最新預(yù)期則小幅下滑至9.45萬億日元，略低于10萬億日元的市場預(yù)期。
通過推遲上市，該公司管理層押注于在2027年2月之前，經(jīng)營層面的修復(fù)以及更穩(wěn)定的宏觀環(huán)境將提振盈利，并確保該業(yè)務(wù)以更強勁的姿態(tài)登陸全球資本市場。Dacus一直在尋求重整公司在美國市場的業(yè)務(wù)，其中包括領(lǐng)導(dǎo)層重組以及對其美國龐大的便利店系統(tǒng)運營進行全面改革。
Seven & i在美國的疲弱表現(xiàn)源于由燃油帶動的客流量顯著下滑，而這至關(guān)重要，因為汽油購買會帶來進店訪問，并進一步帶動店內(nèi)高利潤銷售。自2月底美以空襲伊朗開啟新一輪中東地緣政治沖突之后，高企的傳統(tǒng)汽車加油價格和持續(xù)高企通脹降低了駕駛頻率和可自由支配支出，同時公司還面臨執(zhí)行層面的重大問題，包括表現(xiàn)不佳的門店以及高利潤食品產(chǎn)品推出速度較慢。綜合來看，這些因素損害了利潤率，并暴露出公司對燃油相關(guān)需求的依賴。
根據(jù)美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)，隨著新一輪中東沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽實質(zhì)上被封鎖，徹底擾亂了全球最關(guān)鍵產(chǎn)油地區(qū)之一——波斯灣區(qū)域國家的石油供給，美國普通汽油的平均價格在4月份創(chuàng)下自2022年8月以來首次超過每加侖4美元。在美國，其便利店經(jīng)營通常與加油站相連，因此燃油購買是推動門店客流的關(guān)鍵因素，并且往往會帶來額外的店內(nèi)消費（883434）。
Dacus曾表示，其美國子公司的上市計劃取決于該國業(yè)務(wù)表現(xiàn)的全面恢復(fù)，而美國的消費（883434）長期因通脹而放緩。IPO所得預(yù)計部分將用于支持一項股份回購計劃（883929），該計劃總額約為2萬億日元，實施至截至2030年2月的財年。該公司已回購了價值約6000億日元的股份。據(jù)Seven & i管理層稱，股票回購計劃（883929）維持不變。
這項潛在的美國便利店業(yè)務(wù)IPO乃面向美國資本市場的美股上市計劃，而不是日本本土分拆IPO上市。Seven & i管理層此前在2025年3 月的管理層更新材料里明確寫的是 “U.S. IPO of SEI”，并提到執(zhí)行條件包括美國股市環(huán)境以及向美國證監(jiān)會(SEC)提交文件生效。
北美和日本市場大致各占該公司全球便利店業(yè)務(wù)利潤的一半。Seven & i近期押注，澳大利亞市場的成功可以為全球擴張以及美國業(yè)務(wù)的扭轉(zhuǎn)提供一個模板。
