在市場波動加劇與地緣風險升溫的背景下，散戶情緒出現明顯轉弱。Citadel Securities策略師認為，這一變化或預示美股短期內存在反彈契機。
該機構數據顯示，素以“逢低買入”著稱的散戶投資者上周在其平臺上轉為凈賣出美國股票及期權，這是自2020年1月以來僅出現過18次的罕見現象。此次轉向發(fā)生在股市連續(xù)波動之后，背后主要受到油價飆升及中東沖突升級的影響。
Citadel Securities股票及衍生品策略主管Scott Rubner指出，目前已觀察到散戶在現貨與期權市場中出現“早期投降”跡象，散戶不再是市場單向的買盤來源。
盡管這一變化意味著短期情緒趨于悲觀，歷史經驗顯示，類似階段往往對應更強的后續(xù)市場表現。數據顯示，在過去類似信號出現后的兩個月內，標普500（SPX）指數約82%的時間實現上漲，平均漲幅約為4.1%。
從資金流來看，散戶雖然在3月整體仍為凈買入，參與度明顯下降。數據顯示，3月凈買入力度較前一個月下滑約55%，較1月高點更是下降約70%。
這一變化與市場環(huán)境密切相關。3月標普500（SPX）指數累計下跌約5%，而能源（850101）價格大幅上漲進一步加劇通脹擔憂。布倫特原油今年以來已上漲約80%，對風險資產形成持續(xù)壓制。
與此同時，散戶在期權市場的行為也趨于防御。盡管整體交易量仍處高位，資金流開始偏向賣出，并增加對下行風險的對沖需求。數據顯示，這是自去年11月以來，散戶期權交易首次出現明顯的看空傾向。
機構投資者方面，防御性配置也在增強，但調整較早啟動。Rubner指出，部分系統化策略當前倉位仍低于波動率所對應的合理水平，一旦市場企穩(wěn)，可能帶來新的增量買盤。
此外，長期資金也出現回流跡象，尤其是在大型科技股領域，部分投資者開始通過期權策略重新布局，顯示出“逢低買入”情緒有所恢復。
從季節(jié)性角度來看，4月通常是市場風格切換的階段。隨著稅收相關資金流影響減弱，市場關注點將逐步轉向二季度財報及潛在IPO活動，這也可能為股市提供新的支撐動力。
