智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在截至本周二的財(cái)政年度中，日本企業(yè)宣布的股票回購(gòu)計(jì)劃（883929）數(shù)量有所減少，標(biāo)志著自2020年以來(lái)的首次下滑。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的這一財(cái)年內(nèi)，日本上市公司共宣布了1365項(xiàng)回購(gòu)計(jì)劃（883929），較前一年的1399項(xiàng)略有下降。特朗普政府下美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性，可能使企業(yè)更傾向于持有現(xiàn)金；同時(shí)，股價(jià)的急劇上漲也增加了企業(yè)對(duì)于在高估值水平下回購(gòu)股票的謹(jǐn)慎心理。
EnTorch Capital Partners首席投資官Yoshiki Nagata表示，對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)日益增長(zhǎng)的恐懼可能會(huì)進(jìn)一步抑制回購(gòu)?！叭绻刭?gòu)數(shù)量同比下降，日本股票的相對(duì)吸引力可能會(huì)減弱?！?/p>
此次回購(gòu)規(guī)模收縮，是自東京證券交易所于2023年推動(dòng)企業(yè)治理改革以提高資本效率以來(lái)的首次。在上一財(cái)年，回購(gòu)總額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的24.9萬(wàn)億日元(約1560億美元)，同比增長(zhǎng)27%，這在一定程度上反映了豐田汽車（TM）公司作為其管理層收購(gòu)(MBO)計(jì)劃的一部分，回購(gòu)了豐田工業(yè)公司所持股份。
日本股票回購(gòu)速度放緩
盡管回購(gòu)舉措令部分投資者感到欣慰，但批評(píng)人士指出，企業(yè)將股東回報(bào)置于增長(zhǎng)之上，包括忽視了新投資和并購(gòu)。
三井住友日興證券首席量化分析師Keiichi Ito表示，“直到現(xiàn)在，許多公司采取了一種簡(jiǎn)單直接的方法——通過(guò)回購(gòu)和增加分紅來(lái)減少股本，從而提升凈資產(chǎn)收益率(ROE)，”“但我們可能正開(kāi)始看到更多的管理層認(rèn)真考慮進(jìn)行投資而非回購(gòu)，”他補(bǔ)充道，并表示他認(rèn)為這種轉(zhuǎn)變是一個(gè)積極的發(fā)展。
在經(jīng)歷近年來(lái)的激增后，日本公司的股東回報(bào)水平可能會(huì)維持在高位。結(jié)合創(chuàng)紀(jì)錄的21.7萬(wàn)億日元股息支付，上一財(cái)年的總股東回報(bào)超過(guò)了45萬(wàn)億日元。
東京海上資產(chǎn)管理高級(jí)基金經(jīng)理Tetsushi Wakayama表示，由于日本企業(yè)仍坐擁大量現(xiàn)金并向股東返還多余資金，回購(gòu)不太可能大幅下降。他指出，持續(xù)進(jìn)行相當(dāng)于市值約2%的回購(gòu)應(yīng)有助于支撐股市。
Wakayama表示“取得平衡至關(guān)重要——在將多余現(xiàn)金流返還給股東的同時(shí)，保持有紀(jì)律的投資以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)?！?/p>
