在美以對伊朗戰(zhàn)爭持續(xù)發(fā)酵的背景下，全球市場正逐步偏離“歷史劇本”。一個月前，當戰(zhàn)爭爆發(fā)時，許多機構投資者普遍預期這一地緣事件將迅速結束，并押注股市將在短期內恢復。
這一判斷主要基于歷史經(jīng)驗。德意志銀行（DB）策略團隊的統(tǒng)計顯示，在過去的地緣政治沖擊中，標普500（SPX）指數(shù)平均需要約16個交易日觸底，隨后在約109天內完成修復。不過，該均值受到1973年阿拉伯石油禁運后的極端情況影響較大，當時標普500（SPX）指數(shù)花了超過五年半才完全收復失地。
截至目前，市場走勢已開始偏離這一規(guī)律。上周五標志著自沖突爆發(fā)以來的第20個交易日，而自2月27日收盤以來，標普500（SPX）指數(shù)累計下跌約7.4%，已超過歷史地緣沖突后的平均跌幅6.1%，顯示出此次沖擊更為深遠。
盡管周一早盤在美國總統(tǒng)特朗普釋放談判進展信號后，市場一度出現(xiàn)“逢低買入”反彈，但漲勢未能持續(xù)，顯示投資者信心依然脆弱。
從資金面來看，機構投資者已明顯降低風險敞口。德意志銀行（DB）數(shù)據(jù)顯示，主動型投資者當前股票倉位已處于低配狀態(tài)，但仍有進一步減倉空間。同時，包括CTA在內的系統(tǒng)化策略資金已將股票配置降至自7月以來首次低于中性水平，若市場未出現(xiàn)反彈或波動進一步上升，這類資金仍可能繼續(xù)減持。
市場情緒指標也顯示緊張情緒升溫。有“恐慌指數(shù)”之稱的標普500（SPX）波動率指數(shù)VIX周一收于30上方，這一水平通常被視為市場處于高度警戒狀態(tài)。
從指數(shù)表現(xiàn)來看，周一，標普500（SPX）指數(shù)下跌0.39%，納指下跌0.73%，而道指（DJI）則小幅上漲0.11%。
