總部位于歐洲的量子計(jì)算初創(chuàng)公司同時(shí)也是全球量子系統(tǒng)研發(fā)進(jìn)程領(lǐng)軍者Pasqal Holding SAS同意與一家來自美股市場的空白支票公司進(jìn)行合并。Pasqal在一份聲明中表示，該項(xiàng)重磅交易對(duì)Pasqal Holding SAS的投前股權(quán)估值約20億美元，Pasqal由此加入越來越多選擇通過美股上市載體借殼上市(比如借助SPAC)的量子計(jì)算領(lǐng)域初創(chuàng)公司行列。
量子計(jì)算雖然仍處早期發(fā)展階段，但該項(xiàng)前沿技術(shù)加速突破與資本熱度正在共振，“量子計(jì)算熱潮”已從科研敘事走向融資、上市與估值擴(kuò)張的新一輪科技股敘事。
前不久挪威主權(quán)財(cái)富基金披露了在2025年第四季度買入多家量子計(jì)算公司股票的多頭類倉位操作，涉及IonQ（IONQ）(IonQ（IONQ）.US)、Rigetti(RGTI.US)以及d-wave quantum（QBTS）(QBTS.US)這三家美股量子概念領(lǐng)頭羊，其中對(duì)于IonQ（IONQ）的風(fēng)險(xiǎn)敞口最寬廣，以及IonQ（IONQ）近期公布的全線超預(yù)期業(yè)績與未來展望，美國科技巨頭谷歌（GOOG）(GOOGL.US)將量子計(jì)算視為未來長期增長的“三大引擎”之一，再疊加芬蘭IQM與剛剛宣布上市計(jì)劃的Pasqal赴美上市可謂是“量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)融資與資本化全面提速”的重磅信號(hào)，或?qū)⒃谌蚬善笔袌鱿破鹦乱惠啞傲孔佑?jì)算超級(jí)熱潮”。
根據(jù)一份聲明，法國量子計(jì)算初創(chuàng)公司Pasqal Holding SAS與美股空白支票公司Bleichroeder Acquisition Corp. II(BBCQ.US)達(dá)成協(xié)議，其中包括2億美元的可轉(zhuǎn)換融資。與這家在納斯達(dá)克（NDAQ）交易、由Michel Combes和Andrew Gundlach發(fā)起的特殊目的收購公司(SPAC)的交易，還將包含最高可達(dá)2.89億美元的資金流向，但是具體取決于投資者們贖回情況。
該項(xiàng)上市發(fā)行交易預(yù)計(jì)將在今年下半年完成，并賦予該公司約26億美元的初步市值預(yù)期。該量子計(jì)算初創(chuàng)公司預(yù)計(jì)將使用募集資金推進(jìn)其核心量子技術(shù)與初步商業(yè)化產(chǎn)品提供。
文件顯示，這筆可轉(zhuǎn)換融資由與發(fā)起方關(guān)聯(lián)的投資機(jī)構(gòu)inflection point（IPCX）領(lǐng)投，現(xiàn)有Pasqal基石投資者BPIfrance Large Venture以及若干其他新增機(jī)構(gòu)投資者亦深度參與其中。
這家總部位于巴黎的量子計(jì)算初創(chuàng)公司由2022年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主Alain Aspect共同創(chuàng)立，是一家全棧類型的量子計(jì)算公司，同時(shí)提供硬件與軟件等前沿量子技術(shù)產(chǎn)品。在投資者們最為聚焦的硬件領(lǐng)域，Pasqal聚焦于采用中性原子(neutral atom / Rydberg)技術(shù)構(gòu)建量子計(jì)算處理器(QPU)。研究人員表示，該項(xiàng)前沿技術(shù)具有良好的可擴(kuò)展?jié)摿Γ⒛軐?shí)現(xiàn)量子比特(即類似于經(jīng)典計(jì)算機(jī)比特的信息單元)的靈活排列布陣。
有媒體此前在上月報(bào)道稱，該公司曾洽談在一輪融資中籌集2億歐元(大約2.33億美元)，該輪融資將使其投前估值超過10億歐元。
隨著聚焦空白支票公司的投資者們似乎更愿意押注更早期的新型技術(shù)公司，Pasqal與量子計(jì)算初創(chuàng)競爭對(duì)手們(其中包括IQM、Infleqtion（INFQ） Inc.和Xanadu Quantum Technologies Inc.)一道選擇通過SPAC路徑上市。量子計(jì)算機(jī)的前期構(gòu)建資本開支巨大，并且?guī)缀蹩床坏蕉唐趯?shí)現(xiàn)盈利的前景，這也是一些傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度的核心邏輯。
據(jù)知情人士稱，由霍尼韋爾（HON）國際公司支持的Quantinuum計(jì)劃走傳統(tǒng)的美股市場首次公開募股(IPO)路線，其上市融資規(guī)?？赡芨哌_(dá)驚人的15億美元。
Pasqal董事會(huì)由Lazard（LAZ） Freres SAS擔(dān)任顧問，而Bleichroeder業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在該交易中由華爾街金融巨頭Cantor（CEPT） Fitzgerald & Co.擔(dān)任顧問。
“量子霸權(quán)時(shí)代”漸行漸近
隨著IonQ（IONQ）宣布實(shí)現(xiàn)99.99%的雙量子比特門保真度，以及IBM將量子糾錯(cuò)的經(jīng)典解碼器部署于商用AMD FPGA并實(shí)現(xiàn)納秒級(jí)實(shí)時(shí)響應(yīng)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測， 產(chǎn)業(yè)級(jí)量子優(yōu)勢 以及“量子霸權(quán)”這些關(guān)鍵的量子拐點(diǎn)僅剩三至五年。技術(shù)臨界點(diǎn)的迫近，正在將量子計(jì)算從學(xué)術(shù)話題轉(zhuǎn)變?yōu)閲野踩木o迫議題，尤其是“實(shí)用量子優(yōu)勢”更可能先在 2–5 年內(nèi)以‘窄場景+混合計(jì)算+可驗(yàn)證收益’的形式出現(xiàn)。
來自全球量子計(jì)算領(lǐng)域領(lǐng)軍者IonQ（IONQ）的首席執(zhí)行官尼科洛·德馬西近日表示，量子計(jì)算領(lǐng)域的重大突破與變革正在迅速逼近，所謂的“量子霸權(quán)時(shí)代”即將到來。隨著量子硬件比特?cái)?shù)和門保真度持續(xù)提升，德馬西所提到的“量子霸權(quán)”(quantum supremacy)這一概念被用來標(biāo)記一個(gè)重要門檻——量子處理器在某項(xiàng)明確定義的任務(wù)上，以經(jīng)典超級(jí)計(jì)算機(jī)在合理時(shí)間內(nèi)全然無法企及的速度完成計(jì)算。
量子計(jì)算系統(tǒng)利用量子力學(xué)的特性，比如量子疊加與量子糾纏，提供了一種全新的計(jì)算范式，理論上能夠在某些特定領(lǐng)域極大程度超越傳統(tǒng)二進(jìn)制計(jì)算機(jī)的計(jì)算能力。根據(jù)谷歌（GOOG）2024年12月9日的一份聲明，Willow量子芯片在基準(zhǔn)測試中展示了驚人的性能，能夠在不到5分鐘內(nèi)完成一個(gè)“標(biāo)準(zhǔn)的基準(zhǔn)計(jì)算”，而傳統(tǒng)超級(jí)計(jì)算機(jī)完成同樣的任務(wù)需要10-25年。
量子計(jì)算技術(shù)雖然僅處于萌芽階段但發(fā)展迅速
從量子物理學(xué)與實(shí)際軟硬件工程進(jìn)展看，量子計(jì)算賽道仍處在“從可控實(shí)驗(yàn)走向可擴(kuò)展商業(yè)化工（850102）程系統(tǒng)”的萌芽階段，但最近一兩年的量子推進(jìn)速度明顯加快，尤其集中在量子糾錯(cuò)(QEC)與邏輯量子比特(logical qubit)操作這條主干領(lǐng)域。換句話說，量子計(jì)算仍遠(yuǎn)未進(jìn)入類似AI 芯片那樣的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期，但它已經(jīng)開始從“單點(diǎn)實(shí)驗(yàn)成功”邁向“系統(tǒng)工程路線逐漸清晰”的階段。
典型的加速信號(hào)在于，量子物理研究團(tuán)隊(duì)已經(jīng)不滿足于“把一個(gè)邏輯比特存得更久”，而是在推進(jìn)“對(duì)邏輯比特做門操作與糾纏”——例如 Nature Physics 2026的實(shí)驗(yàn)工作把“l(fā)attice surgery(格點(diǎn)手術(shù))”這類面向容錯(cuò)計(jì)算的關(guān)鍵操作帶進(jìn)更可驗(yàn)證的權(quán)威實(shí)驗(yàn)路線圖里。 同期，美國科技巨頭谷歌（GOOG）也在公開討論“dynamic surface codes(動(dòng)態(tài)表面碼)”這類更靈活的糾錯(cuò)構(gòu)型，核心目的都是把量子邏輯層操作做得更可靠、更可擴(kuò)展。
更精準(zhǔn)來看，過去12–18個(gè)月最“硬核”的量子物理進(jìn)展，已經(jīng)從“做出更多物理比特”轉(zhuǎn)向“讓糾錯(cuò)真正開始起作用”。谷歌（GOOG）在《Nature》發(fā)表的結(jié)果被普遍視為關(guān)鍵里程碑：在表面碼(surface code)框架下進(jìn)入 “below-threshold” 區(qū)域——也就是增加編碼規(guī)模能讓邏輯錯(cuò)誤率繼續(xù)下降，這意味著通往容錯(cuò)量子計(jì)算(FTQC)的路線在物理上被驗(yàn)證可行，而不再只是理論承諾。
量子計(jì)算的“科學(xué)曲線”正在從單點(diǎn)突破走向體系化工（850102）程，而“資本曲線”則在為這種長期賽道的廣闊增長前景提前定價(jià)。美國量子計(jì)算領(lǐng)軍者IonQ（IONQ）最新業(yè)績顯示，2025 年第四季度營收6190萬美元，同比增長429%，顯著高于市場預(yù)期4040萬美元;全年?duì)I收1.30億美元，同比增長202%，成為首家年?duì)I收超過1億美元的量子計(jì)算公司。更加重磅的是，該公司給出的2026年?duì)I收指引區(qū)間為2.25億至2.45億美元，中值約 2.35 億美元，遠(yuǎn)強(qiáng)于華爾街約1.91億至2.01億美元的一致預(yù)期。
包括挪威主權(quán)基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金之所以追捧IonQ（IONQ），本質(zhì)上是在押注兩個(gè)大趨勢，首先是量子計(jì)算可能正進(jìn)入一個(gè)類似早期AI大模型的階段——先有融資與訂單擴(kuò)張，再等工程瓶頸逐步被攻克;第二，IonQ（IONQ）通過營收高增長、并購擴(kuò)張和雄厚現(xiàn)金儲(chǔ)備，暫時(shí)在“量子純正標(biāo)的”里占據(jù)了更強(qiáng)的資金承接力。因此IonQ（IONQ）財(cái)報(bào)不是量子技術(shù)成熟的證明書，而是量子產(chǎn)業(yè)從科研敘事轉(zhuǎn)向工程化與潛在商業(yè)化敘事的里程碑。
量子計(jì)算等前沿技術(shù)也是摩根大通（JPM）主導(dǎo)的華爾街戰(zhàn)略資金的核心聚焦點(diǎn)之一。此前在2025年10月，摩根大通（JPM）重磅宣布 “安全與韌性計(jì)劃(Security and Resiliency Initiative)”——十年投資總量1.5萬億美元，用于“促進(jìn)、融資和投資”關(guān)乎美國經(jīng)濟(jì)與國家安全的核心產(chǎn)業(yè)。該項(xiàng)計(jì)劃的重點(diǎn)涵蓋四大最關(guān)鍵方向：美國核心供應(yīng)鏈與先進(jìn)制造（883433）(含稀土（884215）等關(guān)鍵礦產(chǎn)、醫(yī)藥前體、機(jī)器人等)、國防與航天、能源（850101）獨(dú)立與多元化韌性、最前沿與核心戰(zhàn)略類技術(shù)趨勢(AI、核聚變、網(wǎng)絡(luò)安全（885459）以及量子計(jì)算等)。
來自華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Wedbush Securities的資深分析師Antoine Legault表示，挪威主權(quán)財(cái)富基金對(duì)于全球量子計(jì)算領(lǐng)域領(lǐng)軍者IonQ（IONQ）(IonQ（IONQ）.US)的最新一筆巨額投資，可能將成為全球最大規(guī)模的那些主動(dòng)型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)們對(duì)量子計(jì)算領(lǐng)域超級(jí)投資浪潮的里程碑式開端。
