股價大漲、市值狂飆的熱爆背后，霸王茶姬（AMBA）作為新茶飲企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)鏈管理等ESG議題也牽動著未來盈利預(yù)期。
北京時間4月17日晚，霸王茶姬（AMBA）（CHA.O）在美國納斯達克（NDAQ）上市，截至美股收盤，霸王茶姬（AMBA）報32.44美元/股，上漲15.86%，總市值59.54億美元。
股價大漲、市值狂飆的熱爆背后，霸王茶姬（AMBA）作為新茶飲企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)鏈管理等ESG議題也牽動著未來盈利預(yù)期。
與此前赴港上市的奈雪的茶（HK2150）、茶百道（HK2555）、古茗（HK1364）、蜜雪冰城不同，這4家新茶飲企業(yè)需要按港交所規(guī)定強制披露范圍1和范圍2溫室氣體排放。A股上市公司則需要按照三大交易所的規(guī)定披露可持續(xù)發(fā)展報告。
美股則對ESG強制信披則有重大調(diào)整。21世紀經(jīng)濟報道記者翻閱霸王茶姬（AMBA）招股書后發(fā)現(xiàn)，霸王茶姬（AMBA）依然披露了ESG章節(jié)，陳述了“企業(yè)社會責任、能源（850101）消耗與包材環(huán)保、產(chǎn)品營養(yǎng)信息透明化、公益慈善”4個維度的ESG要點。
搭建全球供應(yīng)鏈
“對任何餐飲零售企業(yè)，供應(yīng)鏈管理都是最重要的?！?span>霸王茶姬（AMBA）相關(guān)負責人回復(fù)21世紀經(jīng)濟報道記者。
近年來，新茶飲企業(yè)排隊IPO，上市潮歷歷在目。今年2月，古茗（HK1364）在港交所掛牌上市。蜜雪冰城繼2022年A股上市受挫后，成功在今年3月赴港上市，港股已有奈雪的茶（HK2150）、茶百道（HK2555）、古茗（HK1364）、蜜雪冰城四家上市公司。
至此，加上剛剛美股上市的霸王茶姬（AMBA），新茶飲上市公司已有五員大將。五家公司都于境外上市，“全球化”野心勃勃，但剛剛過去的“3·15”暴露出新茶飲品牌仍存在產(chǎn)品質(zhì)量安全、供應(yīng)鏈等挑戰(zhàn)。
21世紀經(jīng)濟報道記者翻閱霸王茶姬（AMBA）招股書發(fā)現(xiàn)，全文有50次提及了供應(yīng)鏈管理。招股書顯示，從歷史來看，霸王茶姬（AMBA）原材料、包裝及設(shè)備采購相關(guān)的材料成本在截至2022年、2023年及2024年，分別占收入的59.2%、53.1%及48.4%，供應(yīng)鏈管理是影響財務(wù)表現(xiàn)的重要因素。
再從所得款項用途來看，霸王茶姬（AMBA）在招股書中明確，本次募集資金將主要用于全球供應(yīng)鏈體系建設(shè)。
無論是財務(wù)角度還是非財務(wù)角度，供應(yīng)鏈管理都是新茶飲企業(yè)的命門。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長施懿宸曾在21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，新茶飲企業(yè)首先需要加強供應(yīng)鏈管理，確保原材料的質(zhì)量與安全，比如自建工廠或與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商合作，獲得良好農(nóng)業(yè)規(guī)范認證的產(chǎn)地、比如冷鏈物流（885502）技術(shù)提升。
霸王茶姬（AMBA）招股書顯示，公司已與供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系，持續(xù)降低采購成本并提升原材料及包裝銷售的盈利能力。此外，公司正不斷強化供應(yīng)鏈管理以提高運營效率，例如建立了包含中央倉庫與區(qū)域倉庫的兩級倉儲體系，以實現(xiàn)倉儲物流的更高效率與更低成本。
ESG披露內(nèi)情
上述霸王茶姬（AMBA）相關(guān)負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，“目前美股ESG政策不要求強制ESG信披?！?/p>
ESG合規(guī)問題牽動著未來盈利預(yù)期，是懸在新茶飲企業(yè)頭上的“達摩克利斯之劍”。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，雖然5家公司面對的ESG信披要求不同，但都已在ESG報告或招股書中披露ESG信息。
21世紀經(jīng)濟報道記者翻閱霸王茶姬（AMBA）招股書，其中設(shè)有“環(huán)境、社會與管治”章節(jié)，從“企業(yè)社會責任、能源（850101）消耗與包材環(huán)保、產(chǎn)品營養(yǎng)信息透明化、公益慈善”4個維度闡述自身ESG要點。
以下為霸王茶姬招股書ESG章節(jié)原文（豆包AI翻譯）：
我們致力于推動企業(yè)社會責任與可持續(xù)發(fā)展，將其融入業(yè)務(wù)運營的所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)。企業(yè)社會責任是我們發(fā)展理念的組成部分，在為股東創(chuàng)造可持續(xù)價值的過程中發(fā)揮著重要作用。我們將擁抱多樣性、兼顧公共利益作為業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的核心要素。
我們致力于通過優(yōu)先實施節(jié)能措施和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，最大限度減少對環(huán)境的影響。我們精心選用可回收的杯子、吸管、杯套等包裝材料，以降低環(huán)境足跡。此外，我們發(fā)起了多項可持續(xù)發(fā)展倡議及活動，鼓勵消費（883434）者使用可重復(fù)利用的替代品（如可降解吸管），目標是在2024年底前使絕大多數(shù)包裝材料達到可降解標準。我們還通過投資節(jié)能制茶設(shè)備、優(yōu)化照明系統(tǒng)，并在全業(yè)務(wù)鏈推廣節(jié)能實踐，努力降低能源（850101）消耗。
我們倡導(dǎo)健康生活方式，積極推動成分與產(chǎn)品營養(yǎng)信息的透明化。2023年8月，我們在中國現(xiàn)制茶飲行業(yè)率先通過“霸王茶姬（AMBA）”官方微信公眾號披露了六款產(chǎn)品的卡路里及營養(yǎng)信息。消費（883434）者只需在微信對話框輸入產(chǎn)品名稱，即可便捷獲取包含卡路里數(shù)值、營養(yǎng)成分及口感特點的詳細產(chǎn)品信息表。通過這一創(chuàng)新舉措，我們旨在回應(yīng)消費（883434）者的健康關(guān)切，進一步提升品牌信任度。
我們長期投身慈善事業(yè)，積極支持公益事業(yè)，踐行企業(yè)社會責任。為致敬社區(qū)一線工作者的辛勤付出，我們?yōu)槿珖秶鷥?nèi)的消防員、環(huán)衛(wèi)工人、醫(yī)護人員、警察及物流人員等群體送去暖心茶飲。2023年12月，我們在杭州開設(shè)了首家特色“無聲茶館”，門店員工以聽障人士為主，為他們提供了融入社會的新途徑。截至2025年3月，我們已在全國開設(shè)10家“無聲茶館”。未來，我們計劃擴大與地方殘疾人協(xié)會的合作，為殘障人士創(chuàng)造更多就業(yè)機會。這些舉措彰顯了我們對社會做出積極貢獻的堅定承諾。
美股未有ESG強制信披要求，但霸王茶姬（AMBA）招股書依然對ESG做出了部分披露。對此，中國銀河證券ESG首席分析師馬宗明告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，美國證監(jiān)會（SEC）曾在2024年3月首次提出美股上市公司氣候信息披露義務(wù)，然而當下該法規(guī)已被行政擱置。
與美股情況不同的是，港股正收緊ESG信披要求，A股上市公司也有了更為完整的ESG信披體系。
赴港上市的4家新茶飲公司分別為奈雪的茶（HK2150）、茶百道（HK2555）、古茗（HK1364）和蜜雪冰城，它們需要按港交所規(guī)定強制披露范圍1和范圍2溫室氣體排放。施懿宸在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，港交所的《環(huán)境、社會及管治報告守則》新增氣候信息專項披露要求，要求上市公司強制披露范圍1和范圍2溫室氣體排放，按照“不遵守就解釋”原則披露范圍3等溫室氣體排放。
奈雪的茶（HK2150）和茶百道（HK2555）已披露2023年ESG報告。奈雪的茶（HK2150）未披露年度溫室氣體排放量，公司解釋為“氣體（包括但不限于溫室氣體）排放對本集團的營運而言并非重要范疇”；茶百道（HK2555）披露了2023年度碳排放總量、范圍1、2排放量。
蜜雪冰城、古茗（HK1364）則在招股書中用獨立章節(jié)的形式披露了ESG信息，古茗（HK1364）分別披露了2021年至2023年、截至2024年9月30日的碳排放總量和強度，缺少范圍1和范圍2；蜜雪冰城則完整披露了2023年碳排放總量、范圍1、2。
中國證監(jiān)會《上市公司信息披露管理辦法》首次從部門規(guī)章層面要求，上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。
有業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，三大交易所頒布《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告》《上市公司自律監(jiān)管指南第4號——可持續(xù)發(fā)展報告編制》（以下分別簡稱《指引》《指南》），所有A股上市公司須以《指引》《指南》為準披露ESG報告，《指引》是“考綱”，《指南》是“教科書”。
