杠桿資金持續(xù)入場。

　　2026年首周A股市場活躍，指數(shù)迎來“開門紅”。作為市場重要的資金力量之一，兩融資金同步放量活躍。根據(jù)券商中國記者對數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，第一周融資凈流入達(dá)857.79億元，位列A股歷史單周凈流入規(guī)模第五。

　　有券商營業(yè)部人士表示，首周兩融客戶“加碼”入場的情緒熱度很高，但偏短線操作，對熱點主題追逐。其預(yù)計，如果市場熱度能夠持續(xù)保持，可能會吸引增量兩融客戶。

　　單周凈流入逾800億元

　　2026年首周A股市場表現(xiàn)十分吸睛，伴隨賺錢效應(yīng)提升，市場人氣迅速聚集，1月9日A股全市場成交額突破3萬億元大關(guān)。

　　杠桿資金同樣表現(xiàn)活躍。開年首周（1月5日至9日）融資凈流入規(guī)模達(dá)到857.79億元，在A股歷史上位列單周第五。

　　其中，前四天每日凈流入規(guī)模超過百億元，分別為192.66億元、188.87億元、249.02億元、159.44億元，顯示出資金“加速入場”態(tài)勢。不過第五日放緩明顯，融資凈流入規(guī)模67.81億元。

　　回顧往年，單周凈流入規(guī)模前四位分別發(fā)生在2024年10月國慶后首周（8日至11日，1383.62億元）、2024年11月首周（4日至8日，1031.35億元），以及2025年8月的最后兩周，其中18日至22日913.44億元；25日至29日1053.46億元。

　　深圳一家中型券商營業(yè)部人士表示，其營業(yè)部首周的增量兩融資金來自存量客戶，“主要是老客戶‘返場’或者進一步加倉，以追逐熱點為主，偏短線操作”。在兩融新開戶方面，他表示新增開戶熱度在首周尚未體現(xiàn)，不過有接到相關(guān)咨詢。

　　華東一名兩融投資客表示，他在2025年12月已經(jīng)提前融資加倉券商股，“今年第一周在兩融賬戶上我沒太多操作，主要享受上漲過程，融資小幅加倉了儲能概念，目前都還沒有減倉”。

　　電子行業(yè)為“香餑餑”

　　融資客在開年首周重點布局了哪些方向？數(shù)據(jù)顯示，從板塊來看，除公用事業(yè)、食品飲料在開年首周出現(xiàn)融資凈流出外，其余板塊均獲融資客凈買入，呈現(xiàn)“大掃貨”態(tài)勢。

　　其中，電子行業(yè)備受融資客青睞，在2026年第一周迎來158.12億元的融資凈流入，規(guī)模遠(yuǎn)超其他板塊。

　　有色金屬位列第二，迎來95.62億元的融資凈流入；國防軍工融資余額則新增91.73億元，顯示資金對該領(lǐng)域的關(guān)注度提升。

　　此外，非銀金融、計算機也是融資客的“心頭好”，雙雙獲得超過60億元的融資凈買入。

　　在具體兩融標(biāo)的方面，根據(jù)記者對數(shù)據(jù)統(tǒng)計，超過70%標(biāo)的實現(xiàn)融資凈買入。

　　其中，共有7只個股融資凈買入額超過10億元。信維通信（300136）、中國平安融資凈買入規(guī)模雙雙在18億元以上，金風(fēng)科技（002202）獲得融資凈買入16.24億元，中信證券為14.53億元。此外，藍(lán)色光標(biāo)（300058）、招商銀行、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）的融資凈買入額也超過10億元。

　　后市咋走

　　談及2026年首周的“開門紅”表現(xiàn)，有券商分析師指出，其背后是多重流動性因素的共振效應(yīng)。

　　開源證券策略分析師談到，從資金以及流動性視角看，當(dāng)前帶來16連陽的潛在的新邊際動力在于，一是A500ETF的“異常流入”，疊加匯金等資金或存在持續(xù)的發(fā)力；二是人民幣的持續(xù)升值一定程度反饋出國際資本對于中國信心的修復(fù)。三是繼AI之后，漲價線索、商業(yè)航天、腦機接口等強主題相對活躍，或激活資金熱情，杠桿資金也出現(xiàn)一定加速現(xiàn)象。形成了流動性的強力共振。

　　談及滬指16連陽后應(yīng)如何操作，國信證券策略分析師認(rèn)為，本輪春季行情仍有進一步演繹的空間，即便存在階段性波動，或仍是布局良機。結(jié)構(gòu)上，歷史的春季行情期間成長價值往往均有機會。行業(yè)方面，科技仍是中長期市場主線，建議關(guān)注AI應(yīng)用落地的細(xì)分板塊。此外，階段性或可關(guān)注部分價值板塊配置機會，如低估值的地產(chǎn)等“老登”資產(chǎn)，以及業(yè)績預(yù)期有望改善的非銀、內(nèi)需政策發(fā)力的傳統(tǒng)消費和受益漲價邏輯的上游資源品等。

　　申萬宏源策略分析師談到，春季沒有重大下行風(fēng)險，只有短期行情演繹充分后的休整。先做好賺錢效應(yīng)充分?jǐn)U散的行情。現(xiàn)階段，全部A股賺錢效應(yīng)指標(biāo)僅略高于歷史中位數(shù)。成長相對價值的賺錢效應(yīng)擴散也不充分。春季第一波，“開門紅”行情還有演繹空間。

　　短期市場漲速較快，1個月內(nèi)賺錢效應(yīng)擴散可能就趨于充分，后續(xù)A股市場特征可能再變化。2月關(guān)注潛在科技重磅催化，提供新主題線索。3月后進入政策、科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步、經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證期，A股可能確認(rèn)新的震蕩區(qū)間。

　　對于16連陽后市場如何演繹的問題，東吳證券策略分析師表示，短期看情緒變化，是否有政策轉(zhuǎn)向風(fēng)險，或者風(fēng)險事件的沖擊。類比2006年連陽前夕政策收緊導(dǎo)致市場調(diào)整，而本輪連陽前夕亦經(jīng)歷了AI泡沫論的沖擊、中美關(guān)稅博弈的擾動等；但人民幣持續(xù)升值疊加躁動預(yù)期助推上證走出連陽。后續(xù)來看，短期并無明顯風(fēng)險項，需要重點關(guān)注的是春節(jié)前的季節(jié)性縮量，總體而言風(fēng)險可控，無需過多擔(dān)心市場調(diào)整。