融資融券余額屢創(chuàng)新高之際，全年兩融新開戶數(shù)據(jù)正式公布。

　　近日，中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中證數(shù)據(jù)”）披露，2025年融資融券新開戶數(shù)達(dá)154.2萬(wàn)戶，較2024年的100.85萬(wàn)戶大幅增長(zhǎng)52.9%。這也是兩融新開戶數(shù)自2023年以來(lái)連續(xù)第三年保持增長(zhǎng)。

　　值得關(guān)注的是，進(jìn)入2026年，A股市場(chǎng)迎來(lái)“開門紅”，兩融余額持續(xù)攀升，目前已突破2.6萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。

　　業(yè)內(nèi)分析指出，預(yù)計(jì)2026年兩融市場(chǎng)將從2025年的“高速擴(kuò)張期”過渡到“高質(zhì)量增長(zhǎng)期”，全年余額中樞有望達(dá)到2.8萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元，較2025年底的2.55萬(wàn)億實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速將較去年的爆發(fā)式擴(kuò)張有所放緩。

　　兩融新開戶同比增長(zhǎng)超五成

　　作為A股市場(chǎng)重要的信用交易工具，兩融規(guī)模的擴(kuò)張有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性與活躍度，為市場(chǎng)注入增量資金，因而被稱作“牛市加速器”。

　　自2024年9月24日以來(lái)，A股市場(chǎng)逐步回暖，投資者對(duì)杠桿資金的需求也相應(yīng)上升。

　　中證數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月單月，融資融券新開戶數(shù)為14.7萬(wàn)戶，同比微增0.88%；而2025年全年新開戶數(shù)達(dá)到154.2萬(wàn)戶，同比顯著增長(zhǎng)52.9%。2025年僅10月和11月較2024年同期兩融新開戶數(shù)低，其余大多數(shù)月份均實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)。

　　從更長(zhǎng)周期看，2023年至2025年，兩融新開戶數(shù)分別為78.02萬(wàn)戶、100.85萬(wàn)戶和154.2萬(wàn)戶，實(shí)現(xiàn)“三連增”，其中2024年與2025年增速尤為突出。

　　中證數(shù)據(jù)還顯示，截至2025年末，兩融賬戶總數(shù)已突破1564萬(wàn)戶，共有96家券商、1.16萬(wàn)家營(yíng)業(yè)部參與兩融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

　　面對(duì)持續(xù)旺盛的市場(chǎng)需求，券商也在積極布局。2025年以來(lái)，至少已有東吳證券、長(zhǎng)江證券、東方證券、華泰證券等9家券商宣布上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限或授信總額，以順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，滿足投資者融資需求。

　　2026年將步入“高質(zhì)量增長(zhǎng)”

　　回顧兩融余額走勢(shì)，其變化與2024年“9·24”以來(lái)A股行情演進(jìn)密切相關(guān)。

　　具體來(lái)看，兩融余額從2024年10月8日的1.54萬(wàn)億元起步回升，隨后在約三個(gè)月內(nèi)接連突破1.6萬(wàn)億、1.7萬(wàn)億和1.8萬(wàn)億元關(guān)口。

　　2025年2月至7月，兩融余額進(jìn)入高位平臺(tái)震蕩階段，主要在1.75萬(wàn)億元至1.95萬(wàn)億元之間波動(dòng)。中郵證券分析師王澤軍指出，這反映出杠桿資金在初期快速涌入后，進(jìn)入消化與再平衡階段，投資者行為從“追漲”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)選擇”，杠桿使用更趨理性，與市場(chǎng)步入結(jié)構(gòu)性行情的特點(diǎn)相符。

　　2025年8月中旬起，兩融余額結(jié)束盤整，重啟上升趨勢(shì)，從2萬(wàn)億元附近一路向上，接連突破2.1萬(wàn)億元至2.5萬(wàn)億元各整數(shù)關(guān)口，實(shí)現(xiàn)從1.8萬(wàn)億元平臺(tái)向2.5萬(wàn)億元平臺(tái)的跨越，年度增幅顯著，體現(xiàn)了杠桿資金對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)信心。

　　中證數(shù)據(jù)2026年1月9日最新數(shù)據(jù)顯示，融資融券余額已達(dá)2.63萬(wàn)億元，占A股流通市值比例為2.47%，兩融交易占A股成交比重為10.96%，可沖抵保證金證券市值8.3萬(wàn)億元，平均維持擔(dān)保比例為288.77%。

　　中郵證券研判，2026年兩融市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從“高速擴(kuò)張期”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量增長(zhǎng)期”，余額絕對(duì)值仍將創(chuàng)新高，但增長(zhǎng)動(dòng)力可能由單一的“情緒驅(qū)動(dòng)”逐漸轉(zhuǎn)化為“市場(chǎng)深度、機(jī)構(gòu)參與”等多輪驅(qū)動(dòng)。

　　王澤軍分析稱，結(jié)合歷史趨勢(shì)、股基成交、政策環(huán)境與宏觀流動(dòng)性等因素綜合判斷，預(yù)計(jì)2026年兩融余額將在2.6萬(wàn)億至3.2萬(wàn)億元區(qū)間運(yùn)行，全年中樞有望落在2.8萬(wàn)億至3萬(wàn)億元，較2025年底實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速將較2025年的爆發(fā)式增長(zhǎng)有所放緩。