最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，A股市場融資融券新開賬戶數(shù)量突破20萬戶，創(chuàng)下年內(nèi)月度新高。與此同時，兩融余額同步攀升至歷史高位。多項指標(biāo)顯示，當(dāng)前杠桿資金風(fēng)險整體可控，市場結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)健。

　　開戶數(shù)與余額齊升

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年9月A股市場融資融券新開賬戶數(shù)量達(dá)20.54萬戶，環(huán)比增長超12%，同比增長超288%，創(chuàng)今年以來的月度新高。這一數(shù)據(jù)表明，投資者對兩融業(yè)務(wù)的參與熱情快速提升。

　　兩融余額也同步走高。截至2025年10月16日，滬深北三市兩融余額達(dá)24571.96億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　面對兩融火熱，年內(nèi)多家券商順勢提升業(yè)務(wù)規(guī)模上限。華林證券（002945）自10月13日起將滬深交易所標(biāo)的證券的融資保證金比例統(tǒng)一上調(diào)至100%；山西證券于4月將信用業(yè)務(wù)自有資金最大規(guī)模從100億元提升至110億元；浙商證券（601878）則于9月將融資類業(yè)務(wù)規(guī)模從400億元提高至500億元。這些舉措顯示出機構(gòu)對兩融業(yè)務(wù)發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。

　　申萬宏源研究所首席策略分析師王勝此前向記者表示，相對于基本面，融資資金更注重市場賺錢效應(yīng)。中期來看，市場有望形成“基本面預(yù)期改善-定價基本面的資金流入增加-市場賺錢效應(yīng)回升-融資資金流入-增強市場上行動量”的正循環(huán)。

　　王勝同時提醒，融資杠桿對于個人投資者來說，風(fēng)險不低，需要做好自己的風(fēng)險管理，相信時間的力量，給優(yōu)質(zhì)公司的市值成長以耐心。

　　風(fēng)險指標(biāo)穩(wěn)健

　　10月以來，市場波動加劇，兩融交易活躍度有所回落。中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，兩融市場中的個人投資者數(shù)量為771.81萬名、機構(gòu)投資者為50204家，參與交易的投資者數(shù)量約為43.83萬名，較9月高點有所下降，平均維持擔(dān)保比例為279.01%，整體風(fēng)險可控。

　　當(dāng)前兩融余額代表的杠桿風(fēng)險仍處安全區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，兩融余額占A股流通市值的比例為2.56%，兩融交易額占A股成交額的比例為11.11%，仍明顯低于2015年峰值時期的4.7%和22.3%。

　　南華期貨（603093）研報表示，當(dāng)前滬深兩市成交額降至兩萬億元下方，反映出市場的觀望情緒濃厚，缺乏量能驅(qū)動，同時消息面平淡，意味著短期震蕩行情將繼續(xù)。

　　不過，中長期積極因素仍在積累。方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔在研報中表示，中長期仍看好A股。具體來說，外需短期雖承壓，但經(jīng)濟向好趨勢不變。中國企業(yè)將繼續(xù)保持中長期全球競爭優(yōu)勢，全球出口有沖擊但韌性尤強。同時，上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實微觀基礎(chǔ)，分紅回購不斷增加提高投資者回報，耐心資本持續(xù)流入助力市場健康發(fā)展。