花旗（C）發(fā)布研報稱，吉利汽車（HK0175）(00175)首季核心溢利(撇除匯兌)同比升31%至45.6億元人民幣，符預(yù)期。該行指出，吉利（K80175）是期內(nèi)唯一錄得盈利按季增長的主要車企，維持“買入”評級，目標(biāo)價30港元。
花旗（C）表示，吉利（K80175）首季收入同比升15%至838億元人民幣(下同); 新能源汽車（885431）銷量同比升9%至36.9萬輛;整體市占率亦提升至12%。期內(nèi)出口總量同比急升1.26倍至20.3萬輛，當(dāng)中新能源汽車（885431）出口12.5萬輛，同比飆升5.72倍。毛利率受出口及高端銷售組合改善帶動，同比及按季分別擴闊1.8及0.6個百分點，至17.5%。行政開支同比減少6%，研發(fā)開支則同比增加38%，銷售開支亦升20%。至于已計入一次性及匯兌虧損的經(jīng)營溢利為47.2億元，按季升41%。該行估算，核心除息稅前盈利(EBIT)利潤率改善至10.7%，按季及同比分別升2.3及1.9個百分點。總盈利為41.7億元，按季升11%;季末凈現(xiàn)金為466億元，同比增42%?？偞尕洶醇镜?0%，減少65億元; 應(yīng)收賬款按季增22%，增加43億元; 應(yīng)付賬款按季跌9%，減少71億元。
花旗（C）列出多項第二季潛在催化劑，包括極氪(Zeekr)8X進(jìn)一步提升產(chǎn)量以改善毛利率、極氪009將于5月推出、領(lǐng)克900及領(lǐng)克10同樣于5月面世，預(yù)期將支持毛利率按季持續(xù)增長至第二及第三季。此外，銀河(Galaxy)A7/M7/星耀7(Xingyao7)的推出及增長，預(yù)期將成為銷量增長動力; 其應(yīng)用于大眾市場汽車的i-HEV技術(shù)，將有助吉利（K80175）在2027年前進(jìn)一步搶占全球及國內(nèi)市場份額。
