富瑞發(fā)布研報(bào)稱，隨著“歸元”平臺(tái)產(chǎn)品陸續(xù)上市及新海外市場(chǎng)開始貢獻(xiàn)，銷量具備上行空間，預(yù)計(jì)長(zhǎng)城汽車（601633）(02333)將走出首季的盈利谷底?，F(xiàn)予“買入”評(píng)級(jí)，長(zhǎng)城汽車（601633）H股目標(biāo)價(jià)22港元，長(zhǎng)城汽車（601633）(601633.SH)A股目標(biāo)價(jià)30.4元人民幣。
報(bào)告中稱，長(zhǎng)城汽車（601633）首季收入同比增長(zhǎng)13%至451億元人民幣，凈利潤(rùn)同比下跌46%至9.455億元人民幣，低于該行預(yù)期的12億元人民幣，主要因外匯損失。若剔除該因素，凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)42%至11億元人民幣。
報(bào)廢稅方面，俄羅斯征費(fèi)產(chǎn)生顯著成本影響，但隨著本地化程序完成，預(yù)計(jì)第二季將獲得至少兩個(gè)季度的退稅，有望提升毛利率約2個(gè)百分點(diǎn)。該行指，期內(nèi)公司汽車銷量同比增長(zhǎng)4.8%至26.9萬輛，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平，但進(jìn)度與全年180萬輛的目標(biāo)仍有距離。盡管海外需求穩(wěn)健，但短期銷量反映了在新產(chǎn)品上市前批發(fā)商采取的謹(jǐn)慎策略、主要車型上市時(shí)間集中在下半年的產(chǎn)品周期（883436）缺口，以及歐拉(ORA)品牌的渠道準(zhǔn)備限制。
