里昂發(fā)布研報(bào)稱，周大福（HK1929）(01929)截至今年3月底止第四財(cái)季，內(nèi)地同店銷售同比持平，符合該行預(yù)期；香港及澳門同店銷售同比增長(zhǎng)40%，優(yōu)于預(yù)期。內(nèi)地同店銷售受1月及2月需求提前于第三財(cái)季加價(jià)前釋放，以及金價(jià)波動(dòng)所拖累，但3月及4月至今已見(jiàn)改善，自營(yíng)店同店銷售錄得正增長(zhǎng)。未來(lái)基數(shù)較高及金價(jià)波動(dòng)將構(gòu)成挑戰(zhàn)，將目標(biāo)市盈率由13倍下調(diào)至10倍，與行業(yè)平均水平一致，目標(biāo)價(jià)由14.2港元下調(diào)至11.2港元，維持“持有”評(píng)級(jí)。
該行表示，港澳同店銷售增長(zhǎng)加速至40.1%，受惠于交通改善、增值稅優(yōu)惠及海南免稅店（885898）同比增長(zhǎng)141%。管理層預(yù)期2027財(cái)年非內(nèi)地收入增長(zhǎng)將超過(guò)2026財(cái)年，并預(yù)計(jì)2027財(cái)年凈關(guān)店數(shù)目將低于2026財(cái)年的954間，約500間。該行周大福（HK1929）上調(diào)2026至2028財(cái)年收入及盈利預(yù)測(cè)1%至2%，以反映第四季優(yōu)于預(yù)期及對(duì)港澳及海外市場(chǎng)的樂(lè)觀看法。
