今天，A股市場表現(xiàn)分化，科技股回調(diào)。上證指數(shù)（1A0001）漲0.07%，深證成指（399001）漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.31%，科創(chuàng)綜指下跌0.81%。
從板塊來看，綠電概念走強(qiáng)，浙江新能（600032）等漲停；商業(yè)航天（886078）概念延續(xù)強(qiáng)勢，神劍股份（002361）走出“5天3板”，續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911）；工業(yè)氣體概念持續(xù)拉升，華特氣體（688268）實現(xiàn)“20CM”漲停。液冷服務(wù)器（886044）概念集體走弱，英維克（002837）跌停。
午后，算力硬件方向回暖，東山精密（002384）、羅博特科（300757）、劍橋科技（603083）續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911），致尚科技（301486）“20CM”漲停。
其中，東山精密（002384）大漲7.9%，今年以來股價漲幅已超100%，總市值突破3000億元。
午后，PCB（印刷電路板）概念股集體上漲，泰和科技（300801）等漲超15%。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，PCB大漲是AI算力需求爆發(fā)、原材料成本上漲、技術(shù)升級及行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)共同作用的結(jié)果。短期供需失衡與成本壓力主導(dǎo)漲價，長期技術(shù)迭代支撐高景氣度。
從基本面看，近一周部分PCB公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，超市場預(yù)期。例如，PCB龍頭東山精密（002384）近期發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計一季度歸母凈利潤為10億元—11.5億元，同比增長119%—152%。公司稱，AI算力需求帶動索爾思光模塊導(dǎo)入大客戶成為新增利潤點。
AI算力需求大增，從兩個維度重塑PCB產(chǎn)業(yè)鏈價值。
東吳證券（601555）表示，一方面是量的躍升。英偉達(dá)（NVDA）H200 GPU服務(wù)器大規(guī)模部署后，單臺AI服務(wù)器PCB用量相比傳統(tǒng)服務(wù)器增長3至5倍，價值量提升8至12倍，PCB在AI服務(wù)器中的成本占比已從傳統(tǒng)服務(wù)器的3%至5%，躍升至8%至12%。
另一方面是技術(shù)代際升級。英偉達(dá)（NVDA）預(yù)計2026年下半年量產(chǎn)的Rubin服務(wù)器將采用M9級CCL基材，直接拉動HVLP4銅箔、碳?xì)錁渲?、Low-Dk電子布等高端材料需求進(jìn)入新一輪爆發(fā)期。產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)緊張已從源頭發(fā)酵，覆銅板龍頭公司2026年已連續(xù)上調(diào)產(chǎn)品出廠價格。此輪短缺的核心矛盾并非價格問題，而是貨源無從獲取，超大規(guī)模云服務(wù)商已將可售CPU悉數(shù)供給AI企業(yè)，導(dǎo)致處理器陷入“有價無市”的困境，AI服務(wù)器所需的20層以上高多層PCB交付周期（883436）已延長至8至12周。
此外，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期（883436）強(qiáng)化景氣度。東吳證券（601555）認(rèn)為，PCB行業(yè)進(jìn)入史上最強(qiáng)擴(kuò)產(chǎn)周期（883436），頭部企業(yè)資本開支精準(zhǔn)投向高端產(chǎn)能，彰顯高景氣信心。2026年，三大龍頭（勝宏科技（300476）、鵬鼎控股（002938）、滬電股份（002463））合計規(guī)劃資本開支超544億元。此輪擴(kuò)產(chǎn)全面聚焦18層以上高多層板、高階HDI等AI剛需品類，低端產(chǎn)能幾無擴(kuò)張，行業(yè)結(jié)構(gòu)加速向高附加值升級，供需格局持續(xù)優(yōu)化，板塊高景氣度具備強(qiáng)支撐。
