瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，給予中國移動（HK0941）(00941)“中性”評級，目標價81港元。中國移動（HK0941）首季服務(wù)收入同比跌1.1%至2,199億元人民幣(下同)，EBITDA同比跌5%至767億元，凈利潤同比跌4.2%至293億元，大致符合該行預(yù)期，主要受增值稅調(diào)整影響，但部分被營運效率改善所抵銷。
該行表示，中移動首季營運現(xiàn)金流相對去年第四季保持穩(wěn)定，并同比大增128%，主要由于應(yīng)付天數(shù)延長令營運資金改善。管理層維持穩(wěn)定健康的收入增長指引，并預(yù)期在撇除增值稅調(diào)整影響下盈利將協(xié)調(diào)增長。2026年資本開支指引為1,366億元，同比跌9.5%，當中通訊、算力及AI開支增長分別為-20.3%、+62.4%及+19.8%。中移動管理層亦指引2026年派息比率維持平穩(wěn)至上升。瑞銀（UBS）預(yù)期投資者反應(yīng)中性，認為首季業(yè)績符合預(yù)期，并遵循管理層全年指引，而增值稅調(diào)整的影響已獲投資者充分認知。
