微軟（MSFT）(MSFT.US)將于4月29日公布第三財季業(yè)績，摩根士丹利（MS）認為，由于投資者出于多種原因仍保持謹慎態(tài)度，這家科技巨頭可能會尋求“重奪市場主動權”。大摩分析師Keith Weiss對微軟（MSFT）的評級為“增持”，目標價為650美元。
Weiss在致客戶的報告中寫道：“微軟（MSFT）在2026財年第二季度末展現(xiàn)出強勁的商業(yè)需求，但投資者的關注點仍然集中在供應限制和GPU分配對Azure增長的制約，以及對Copilot相對于AI Labs的競爭地位日益增長的擔憂上。上個季度，微軟（MSFT）實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的營收增長，并擴大了運營利潤率。同時，諸如同比增長110%的RPO(約6250億美元)和同比增長39%的cRPO等前瞻性指標表明，其商業(yè)產品組合將持續(xù)保持強勁勢頭。展望2026財年第三季度，Azure的增長仍然取決于容量可用性而非需求。與此同時，微軟（MSFT）繼續(xù)大力投資人工智能（885728）基礎設施，資本支出主要集中在短期、近期即可產生收入的資產(GPU/CPU)上。”
他表示，Azure增長率達到39%左右將“明顯被視為”利好消息，尤其考慮到他認為這一目標能夠實現(xiàn)。Weiss補充道：“此外，Copilot產品的改進將提振市場情緒，并在上季度新增1500萬付費Copilot用戶這一關鍵績效指標的基礎上，繼續(xù)保持增長勢頭，因為微軟（MSFT）正在擴大其用戶群?！?/p>
Weiss還表示，除了Azure的容量(微軟（MSFT）會將其分配給內部和外部用戶)之外，其他值得關注的因素還包括毛利率、營業(yè)利潤率以及Azure的資源緊張程度等等。
