花旗（C）發(fā)布研報稱，大族數(shù)控（HK3200）(03200)首季純利同比大增177%至3.23億元人民幣，受惠收入同比增長104%及成本控制改善。該行給予H股“買入”評級，目標價160港元。
該行表示，首季毛利率同比提升3.5個百分點至33.1%，但較去年第四季的42.2%回落，主要由于AI相關收入貢獻按季減少。管理層預期，隨著更多中國PCB制造商于今年9至10月開始擴產(chǎn)，AI產(chǎn)品收入貢獻于2026年有望達到50%至60%，帶動下半年毛利率按季改善。
花旗（C）對AI PCB及蘋果（AAPL）設備板塊的偏好次序依次為：大族激光（002008）(002008.SZ)、大族數(shù)控（HK3200）H股、大族數(shù)控（HK3200）(301200.SZ)A股。該行給予大族數(shù)控（HK3200）A股“中性”評級，目標價為186元人民幣。
