花旗（C）發(fā)布研報(bào)稱，時(shí)代電氣（HK3898）(03898)對今年軌道交通裝備及新興裝備（002933）業(yè)務(wù)、尤其功率半導(dǎo)體（881121）的前景持疲弱看法。該行將2026至2027年盈利預(yù)測分別下調(diào)10%及12%，目標(biāo)價(jià)由42.5港元下調(diào)至40港元，維持“中性”評級，因管理層計(jì)劃透過股份回購來加強(qiáng)股東回報(bào)。
該行認(rèn)為，高速動(dòng)車組招標(biāo)速度放緩，不僅拖慢軌道交通裝備的收入增長，更可能導(dǎo)致毛利率收縮，因動(dòng)車組屬高毛利業(yè)務(wù)。至于功率半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)，管理層的憂慮不僅來自定價(jià)壓力，還包括缺乏提升碳化硅(SiC)晶圓廠產(chǎn)能的經(jīng)驗(yàn)。
