花旗（C）發(fā)布研報稱，英國《金融時報》上周五(17日)引述知情人士指，DFI零售集團的母公司怡和正與長和(00001)商討收購后者的超市業(yè)務(主要為屈臣氏集團旗下的百佳)，并可能將其與DFI在香港的自家超市業(yè)務(主要為惠康)進行合并。怡和／DFI不予置評，長和則未回應。
雖然花旗（C）理解此潛在合并案背后的戰(zhàn)略邏輯-打造本地最大單一連鎖超市以應對香港境內(nèi)外競爭對手。但花旗（C）強調(diào)，鑒于香港的反壟斷法規(guī)以及DFI管理層對投資回報率/股東總回報的要求，此交易在可行性及可能耗時甚長方面存在關鍵風險。無論交易是否成真，花旗（C）對DFI的投資論點維持不變。該行料DFI零售首季業(yè)績穩(wěn)固，銷售有望勝預期，展開30日上行短期看法。
