3月13日，香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)交所）刊發(fā)咨詢(xún)文件，就提升香港上市機(jī)制競(jìng)爭(zhēng)力的多項(xiàng)建議公開(kāi)征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)。本次咨詢(xún)旨在創(chuàng)造更加多元和更有活力的市場(chǎng)環(huán)境，滿足全球投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資產(chǎn)的需求，進(jìn)一步鞏固香港作為領(lǐng)先國(guó)際金融中心的地位 。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，本次征詢(xún)重點(diǎn)在于大幅優(yōu)化了上市機(jī)制。
核心改革建議聚焦三大關(guān)鍵領(lǐng)域。首先，聯(lián)交所建議顯著下調(diào)“同股不同權(quán)”（即不同投票權(quán)上市，Weighted Voting Rights，又稱(chēng)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)）上市機(jī)制的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則 ：A類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)市值門(mén)檻從400億港元降至200億港元，B類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)市值門(mén)檻從100億港元降至60億港元且收入門(mén)檻從10億港元下調(diào)至6億港元；上市時(shí)市值達(dá)400億港元的發(fā)行人，不同投票權(quán)比率上限可放寬至20倍，并明確相關(guān)受益人最低經(jīng)濟(jì)利益需滿足5%持股及40億港元金額要求。
而“同股不同權(quán)”的發(fā)行人主體需滿足聯(lián)交所“創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司”的認(rèn)定。本次，聯(lián)交所也計(jì)劃進(jìn)一步完善“創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司”的定義，將其劃分為“科技路徑”與“業(yè)務(wù)模式路徑”，并將所有合資格的生物科技及特專(zhuān)科技公司（即使不按18A或18C章上市）自動(dòng)視為“創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)”公司，無(wú)需再作個(gè)別證明。
其次，針對(duì)海外上市發(fā)行人，聯(lián)交所擬同步降低第二上市財(cái)務(wù)資格門(mén)檻，“同股同權(quán)”（即無(wú)不同投票權(quán)）架構(gòu)的發(fā)行人市值要求從100億港元降至60億港元，與“同股不同權(quán)”發(fā)行人標(biāo)準(zhǔn)保持一致；同時(shí)優(yōu)化轉(zhuǎn)主要上市的相關(guān)指引，明確合規(guī)步驟，為海外發(fā)行人來(lái)港上市提供更多便利。
而在首次上市規(guī)定方面，聯(lián)交所建議將 “控制權(quán)變動(dòng)但管理層影響未變” 的情形納入合規(guī)范圍，避免 “包裝上市” 誤判；擴(kuò)大《美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則》適用范圍，刪除美國(guó)退市后強(qiáng)制轉(zhuǎn)換會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求；刪除“未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告中所載的對(duì)賬表必須經(jīng)核數(shù)師審閱”這一規(guī)定；允許已商業(yè)化的生物科技及特專(zhuān)科技公司可選擇按照《主板上市規(guī)則》的特殊章節(jié)申請(qǐng)上市。
最后，此前市場(chǎng)傳言的擴(kuò)大IPO保密申請(qǐng)范圍也正式出現(xiàn)。聯(lián)交所建議IPO保密申請(qǐng)范圍從生物科技公司及特專(zhuān)科技公司等擴(kuò)容至所有新申請(qǐng)人。
另外，聯(lián)交所擬強(qiáng)化退回機(jī)制。此前，不完備的申請(qǐng)材料可能會(huì)被退回，退回上市申請(qǐng)時(shí)，聯(lián)交所網(wǎng)站會(huì)刊登保薦人的身份。現(xiàn)在聯(lián)交所建議，退回上市申請(qǐng)時(shí)，公布所有負(fù)責(zé)編備申請(qǐng)材料的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)（不只包括保薦人）的身份和角色。
香港交易所（HK0388）上市主管伍潔旋表示：“我們?cè)?018年成功地進(jìn)行了一系列上市改革，從根本上重塑了香港股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，吸引了一大批創(chuàng)新公司來(lái)港上市，這次的建議正是基于這些改革成果而提出的。我們歡迎大家對(duì)這些建議發(fā)表意見(jiàn)，并期待繼續(xù)與持份者保持溝通。讓我們共同努力，鞏固香港作為成長(zhǎng)型企業(yè)首選集資地和全球資本布局亞洲首選市場(chǎng)的地位?！?/p>
本次咨詢(xún)期將持續(xù)至2026年5月8日，公眾可通過(guò)指定網(wǎng)站或二維碼提交書(shū)面意見(jiàn)。聯(lián)交所表示，咨詢(xún)期結(jié)束后將綜合市場(chǎng)反饋制定決定下一步行動(dòng)和咨詢(xún)總結(jié)文件，擬分階段進(jìn)行這次的競(jìng)爭(zhēng)力檢討。
