● 本報(bào)記者 葛瑤
2026年開年以來，香港IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢(shì)。A股龍頭企業(yè)赴港上市熱情高漲，分拆上市、H股回A等多元化趨勢(shì)并行，市場(chǎng)正步入新一輪上行周期（883436）。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年港股IPO融資規(guī)模有望突破3000億港元，新增上市企業(yè)數(shù)量將達(dá)150家至200家。
港股IPO持續(xù)復(fù)蘇
2026年伊始，港股IPO市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，已有12家公司在港交所掛牌上市；在港交所正式遞交上市申請(qǐng)的公司數(shù)量已超過300家，較往年大幅增加。
A股龍頭仍在港股IPO市場(chǎng)中占據(jù)重要位置。德勤數(shù)據(jù)顯示，2025年港股活躍上市申請(qǐng)個(gè)案較2024年增長(zhǎng)近4倍，其中超過110家申請(qǐng)人來自A股市場(chǎng)。2026年以來，特銳德（300001）、信立泰（002294）、海特生物（300683）、天華新能（300390）、匯川技術(shù)（300124）等15家A股公司相繼發(fā)布公告籌劃H股上市。
值得注意的是，今年遞交港股上市申請(qǐng)的A股公司呈現(xiàn)明顯的“質(zhì)量?jī)?yōu)、規(guī)模大”特點(diǎn)。
從行業(yè)分布看，這些企業(yè)多為細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，主要集中在新能源（850101）、醫(yī)藥生物、先進(jìn)制造（883433）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。其中，匯川技術(shù)（300124）、正泰電器（601877）、鵬輝能源（300438）等為新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；信立泰（002294）、海特生物（300683）、仙樂健康（300791）為醫(yī)藥健康賽道領(lǐng)軍者；德賽西威（002920）、聚辰股份（688123）則屬半導(dǎo)體（881121）及汽車電子（885545）領(lǐng)域。
從市值規(guī)模看，計(jì)劃赴港上市的多數(shù)A股企業(yè)市值在百億元以上，匯川技術(shù)（300124）最新市值超2000億元，德賽西威（002920）市值近770億元。這批企業(yè)的加入，有望進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)的整體質(zhì)量。
已登陸港股的A股公司上市表現(xiàn)穩(wěn)健。1月以來，12家新股在港交所掛牌，其中龍旗科技（603341）、兆易創(chuàng)新（603986）、豪威集團(tuán)（603501）實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市。從首日表現(xiàn)看，豪威集團(tuán)（603501）、兆易創(chuàng)新（603986）首日漲幅分別達(dá)16.22%、37.53%，而龍旗科技（603341）漲逾3%，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。
瑞銀（UBS）證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈分析認(rèn)為，A股龍頭公司赴港上市標(biāo)志著一個(gè)重要趨勢(shì)。隨著業(yè)務(wù)全球化和出海（885840）戰(zhàn)略深化，疊加港股市場(chǎng)回暖、國(guó)際投資者關(guān)注度提升，這些企業(yè)正借助港股這一資本市場(chǎng)橋頭堡，配合其業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略的全球化布局。
瑞銀（UBS）預(yù)計(jì)，2026年香港市場(chǎng)IPO融資規(guī)模有望突破3000億港元，新增上市企業(yè)數(shù)量將達(dá)150家至200家，市場(chǎng)前景向好。
市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化
在IPO數(shù)量增加的同時(shí)，港股市場(chǎng)呈現(xiàn)出一些值得關(guān)注的新趨勢(shì)。
分拆上市成為新熱點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年以來已有超10家A股公司子公司赴港上市。進(jìn)入2026年，這一趨勢(shì)進(jìn)一步加速。開年短短幾周內(nèi)，昆侖芯科技、浙江華?？萍?、海大國(guó)際控股、復(fù)星安特金等多家A股公司子公司相繼遞表或發(fā)布分拆上市計(jì)劃公告。
雙向流動(dòng)漸成常態(tài)。2025年下半年以來，多家港股企業(yè)啟動(dòng)“回A”計(jì)劃，探索“A+H”上市新路徑。越疆（HK2432）、光大環(huán)境（HK0257）、映恩生物-B（HK9606）等港股上市公司陸續(xù)啟動(dòng)A股上市進(jìn)程，百奧賽圖（688796）已成功登陸科創(chuàng)板。
此外，市場(chǎng)多元化趨勢(shì)日益明顯。總部位于新加坡的生物醫(yī)藥公司MiRXES（股票代碼：MIRXES-B（HK2629））、泰國(guó)椰子水if母公司IFBH（HK6603）相繼于2025年夏天登陸港股市場(chǎng)；去年3月香港交易所（HK0388）將泰國(guó)證券交易所納入認(rèn)可名單，為東南亞（513730）及其他地區(qū)的公司開辟了更廣闊的上市通道。在將泰國(guó)證券交易所納入認(rèn)可名單后，香港聯(lián)交所的認(rèn)可證券交易所名單目前共有20家海外證券交易所，遍布全球18個(gè)國(guó)家。
值得注意的是，監(jiān)管層對(duì)上市公司質(zhì)量同樣高度重視。港交所行政總裁陳翊庭此前在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上明確表示，IPO的質(zhì)量是不可妥協(xié)的，保薦人要確保申請(qǐng)質(zhì)量，做好充分的盡職調(diào)查工作。
瑞銀（UBS）證券投行部董事總經(jīng)理胡凌寒表示，香港IPO市場(chǎng)正進(jìn)入供需兩旺的正向循環(huán)，2026年香港市場(chǎng)IPO融資數(shù)量和規(guī)模有望進(jìn)一步超越2025年。在談及市場(chǎng)承載量時(shí)，胡凌寒表示，香港市場(chǎng)既是大中華區(qū)的市場(chǎng)，也是世界的市場(chǎng)，資金池與全球市場(chǎng)互通。更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的發(fā)行不會(huì)消耗市場(chǎng)資金，反而會(huì)吸引全球資金流入，為市場(chǎng)的持續(xù)繁榮注入新動(dòng)能。
