港交所就每手買(mǎi)賣(mài)單位改革開(kāi)啟咨詢(xún)！
12月18日，香港交易所（HK0388）刊發(fā)咨詢(xún)文件，就優(yōu)化香港證券市場(chǎng)每手買(mǎi)賣(mài)單位框架的建議咨詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)，以提升交易、結(jié)算及交收效率。本次咨詢(xún)?yōu)槠?2周，將于2026年3月12日結(jié)束。
香港交易所（HK0388）已全面檢視現(xiàn)行的每手交易機(jī)制，并就簡(jiǎn)化每手買(mǎi)賣(mài)單位框架咨詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)。適用證券（包括股票及房地產(chǎn)（881153）信托基金）的每手股數(shù)將整合為8種標(biāo)準(zhǔn)選項(xiàng)；此外，每手價(jià)值的指引下限將顯著下調(diào)，并將增設(shè)每手價(jià)值的指引上限。
香港交易所（HK0388）稱(chēng)，這些建議旨在提升二級(jí)市場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)效率，并通過(guò)降低每手價(jià)值門(mén)檻，支持更多散戶(hù)投資者參與香港股票市場(chǎng)。
買(mǎi)賣(mài)單位擬減少至8種
此前，證券時(shí)報(bào)曾報(bào)道，香港交易所（HK0388）正在醞釀一項(xiàng)有關(guān)于每手買(mǎi)賣(mài)單位的改革，預(yù)計(jì)很快將會(huì)開(kāi)啟市場(chǎng)咨詢(xún)。香港交易所（HK0388）市場(chǎng)主管余學(xué)勤彼時(shí)曾向記者表示：“每手買(mǎi)賣(mài)單位的改革是非常重要的，當(dāng)前港股市場(chǎng)的手?jǐn)?shù)單位比較復(fù)雜，有40多個(gè)不同的單位。”
證券時(shí)報(bào)記者通過(guò)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，港股市場(chǎng)的每手買(mǎi)賣(mài)單位多達(dá)43個(gè)。每手從10股到10萬(wàn)股不等，其中每手2000股的公司數(shù)量最多，達(dá)到666家，占比達(dá)24.9%；每手1000股的公司數(shù)量也達(dá)到493家，占比18.5%。其余數(shù)量較多的則分別是每手10000股、500股、4000股、5000股以及100股和200股。
而對(duì)于此次改革，香港交易所（HK0388）市場(chǎng)主管余學(xué)勤表示：“我們一直致力于提升市場(chǎng)活力和交易效率，因此很高興今天就簡(jiǎn)化每手買(mǎi)賣(mài)單位框架提出咨詢(xún)建議。這些建議旨在簡(jiǎn)化交易運(yùn)作，吸引更多投資者參與買(mǎi)賣(mài)，同時(shí)兼顧香港金融市場(chǎng)的需要和特點(diǎn)。將每手股數(shù)的種類(lèi)從目前超過(guò)40種減至8種，既有助于精簡(jiǎn)交易及營(yíng)運(yùn)程序，又能為發(fā)行人保留靈活性，并支持我們逐步邁向統(tǒng)一每手股數(shù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。我們誠(chéng)邀市場(chǎng)各界就建議提出意見(jiàn)，與我們攜手鞏固香港作為領(lǐng)先國(guó)際金融中心的地位?！?/p>
具體來(lái)看，香港交易所（HK0388）擬將目前40多種買(mǎi)賣(mài)單位減少至8種，分別是：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股。
標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)旨在為不同價(jià)格區(qū)間的發(fā)行人提供選擇，同時(shí)降低對(duì)發(fā)行人的影響及減少產(chǎn)生碎股。若實(shí)施相關(guān)建議，預(yù)計(jì)約25%的發(fā)行人須調(diào)整其每手股數(shù)。
部分公司買(mǎi)入門(mén)檻有望降低
除了擬減少每手股數(shù)的種類(lèi)外，香港交易所（HK0388）還擬設(shè)置每手價(jià)值的指引下限和上限，以確保不會(huì)因?yàn)槊渴謨r(jià)值過(guò)低而導(dǎo)致 “負(fù)價(jià)值交易”（即交易執(zhí)行成本超過(guò)交易價(jià)值），亦不會(huì)因?yàn)槊渴謨r(jià)值過(guò)高導(dǎo)致投資者難以參與。
由于目前交易的執(zhí)行成本已有所降低，每手價(jià)值的指引下限將由現(xiàn)在的2000港元減半至1000港元。對(duì)于采用每手股數(shù)大于100股的發(fā)行人，將增設(shè)50000港元的每手價(jià)值指引上限。
值得注意的是，增設(shè)每手價(jià)值的指引上限或?qū)σ恍┵I(mǎi)入門(mén)檻較高的公司起到降低參與門(mén)檻作用。對(duì)于一些高價(jià)股以及每手股數(shù)較多，導(dǎo)致每手價(jià)值超過(guò)50000港元的公司，后續(xù)有可能需要對(duì)每手股數(shù)做出調(diào)整。
證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，目前共有19家公司的每手價(jià)值超過(guò)5萬(wàn)港元，其中，有16家公司的每手股數(shù)超過(guò)100股。
香港交易所（HK0388）還介紹，新的每手買(mǎi)賣(mài)單位框架將分階段實(shí)施，以確保市場(chǎng)能順利過(guò)渡。在第一階段，新發(fā)行人上市時(shí)須選擇標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)及遵守每手價(jià)值的指引，而現(xiàn)有發(fā)行人則須遵守修訂后的每手價(jià)值指引。
在第二階段，現(xiàn)有發(fā)行人將過(guò)渡至無(wú)紙證券市場(chǎng)后的指定時(shí)間內(nèi)，選擇采用其中一種標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)。每手買(mǎi)賣(mài)單位框架改革配合無(wú)紙證券市場(chǎng)的實(shí)施時(shí)間，可避免發(fā)行人在更改每手股數(shù)后需另行印制紙本股票，以便市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡，提高營(yíng)運(yùn)效率及減少對(duì)市場(chǎng)造成的干擾。
據(jù)悉，香港交易所（HK0388）稍后將公布其他過(guò)渡安排的細(xì)節(jié)。與此同時(shí)，香港交易所（HK0388）也正在研究?jī)?yōu)化碎股交易機(jī)制，以便在改革每手買(mǎi)賣(mài)單位框架后提升交易效率，詳情將適時(shí)公布。
