人民財(cái)訊12月11日電，2025年是香港市場(chǎng)IPO大年，截至目前IPO總規(guī)模達(dá)2671億港元，有望重新奪回全球IPO首位。在此背景下，今年港股IPO打新熱潮持續(xù)，尤其是8月港股新股定價(jià)機(jī)制改革后，港股IPO破發(fā)已較為罕見。但在11月之后，港股IPO破發(fā)的現(xiàn)象卻再度抬頭。分析人士指出，港股IPO破發(fā)增多會(huì)令投資者打新熱度降溫，也會(huì)更“挑票”。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到35.71%，同時(shí)當(dāng)年還有9只新股的首日漲幅在1%以下。而在2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到30.23%，同時(shí)還有7只新股漲幅在1%以下。
匯生國(guó)際資本總裁黃立沖認(rèn)為，當(dāng)前港股IPO定價(jià)仍有三大問題：一是發(fā)行估值錨點(diǎn)仍偏向A股或既往高點(diǎn)，港股投資者更看現(xiàn)金流折現(xiàn)與股息回報(bào)；二是基石與長(zhǎng)線配售占比高、鎖定期長(zhǎng)，導(dǎo)致流通盤偏小、易被短線資金主導(dǎo)；三是招股價(jià)區(qū)間彈性有限，承銷團(tuán)隊(duì)與發(fā)行人對(duì)下修估值的容忍度不夠，一旦宏觀情緒急變，就只能由二級(jí)市場(chǎng)用破發(fā)來補(bǔ)跌。
