2025年，科沃斯（603486）(603486.SH)交出了一份營利雙增的答卷，公司營收不僅再創(chuàng)新高，歸母凈利潤更是迎來翻倍增長。
證券之星注意到，公司以科沃斯（603486）與添可兩大品牌為核心支點，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓寬品類邊界，在保持國內(nèi)市場領先地位的同時，海外市場迎來多點突破，推動業(yè)績持續(xù)攀升，這一增長勢頭延續(xù)至2026年一季度。
更深層次看，公司的增長邏輯，在于對用戶需求的持續(xù)深挖、產(chǎn)品矩陣的快速迭代，以及自主可控的垂直一體化優(yōu)勢的建立。隨著具身智能等前沿方向的前瞻布局逐步落地，公司新一輪增長空間有望全面打開。
01.雙品牌協(xié)同發(fā)力，全球化布局結(jié)碩果
2025年年報顯示，科沃斯（603486）實現(xiàn)營業(yè)收入190.4億元，同比增長15.1%；歸母凈利潤為17.58億元，同比大幅增長118.13%；扣非凈利潤為16.2億元，同比增長126.14%，公司取得了營利雙增的成績。
證券之星注意到，公司兩大核心品牌——科沃斯（603486）與添可持續(xù)發(fā)揮增長引擎的作用，各自在細分賽道展現(xiàn)出強大的產(chǎn)品力與品牌溢價能力。
2025年，科沃斯（603486）及添可兩大自有品牌業(yè)務收入合計達186.52億元，為公司貢獻了超九成的收入。同時，得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化以及成本控制能力提升，公司綜合毛利率同比提升2.3個百分點至48.82%。
科沃斯（603486）品牌以家用服務機器人為核心，在鞏固掃地、擦窗等現(xiàn)有品類的同時，向泳池機器人、智能陪伴機器人等品類延伸，加速打造全場景家用服務機器人生態(tài)體系。
2025年，科沃斯（603486）品牌服務機器人業(yè)務實現(xiàn)營收105.35億元，同比增長30.4%。其中，擦窗機器人與割草機器人收入占比持續(xù)提升，在收入增速、毛利水平及利潤貢獻等方面表現(xiàn)突出，逐步成長為新的業(yè)績支撐點。
在國內(nèi)市場，科沃斯（603486）已11年蟬聯(lián)掃地機器人市場規(guī)模第一。數(shù)據(jù)顯示，2025年，其線上銷量份額達30.4%，同比增長6.6個百分點，用戶認可度與滲透率持續(xù)提升，行業(yè)領先優(yōu)勢持續(xù)加固。
海外市場的表現(xiàn)同樣亮眼。2025年，科沃斯（603486）品牌海外收入同比大增52%，收入占比同比提升6.2個百分點至45.4%，全球化布局成效顯著。
這背后，是海外核心市場的多點突破與產(chǎn)品端協(xié)同發(fā)力的結(jié)果。科沃斯（603486）品牌在歐洲、美國、亞太市場營收均實現(xiàn)大幅增長，對應增速分別為60%、110%、30%，形成多極并進的增長格局。同時，土耳其、中東、東歐等新興市場實現(xiàn)突破性進展，為海外業(yè)務打開全新增長空間。
新品類擴張也成為海外擴張的重要抓手。依托對細分場景的深度理解與持續(xù)迭代，擦窗、割草、泳池機器人等新品在功能體驗與使用效率上形成差異化優(yōu)勢。2025年，公司新品類海外收入增速高達110.5%，為公司全球業(yè)務注入新的增長動能。
添可品牌則圍繞“智能生活電器”持續(xù)深化布局。公司以用戶需求為導向，針對多場景清潔痛點進行精準產(chǎn)品設計，通過持續(xù)迭代與品類拓展驅(qū)動業(yè)務增長。2025年，添可品牌高端智能生活電器銷售收入81.17億元，保持穩(wěn)健增長，占總收入比重達42.63%。
在海外市場，添可同樣展現(xiàn)出強勁競爭力。數(shù)據(jù)顯示，添可已連續(xù)四年摘得洗地機銷量全球第一，在美、法、德等九國洗地機市場占有率穩(wěn)居第一，其“高端化+本地化”策略在海外成效顯著。
隨著海外渠道能力持續(xù)增強與產(chǎn)品矩陣不斷豐富，科沃斯（603486）與添可兩大品牌的全球化協(xié)同效應加速顯現(xiàn)。2025年，兩大品牌海外業(yè)務收入占比提升至45.9%，同比提高3.7個百分點，海外市場已成為驅(qū)動公司增長的核心引擎之一。
02.深度洞察用戶需求，產(chǎn)品持續(xù)迭代
證券之星注意到，科沃斯（603486）之所以能穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，在于公司始終圍繞“用戶真實痛點”展開創(chuàng)新，將技術(shù)演進與使用場景深度綁定，從而實現(xiàn)產(chǎn)品價值的持續(xù)躍遷。
2026年一季度發(fā)布的地寶X12PRO洗地機器人，再次刷新了清潔產(chǎn)品的體驗邊界。在傳統(tǒng)掃地機器人已經(jīng)解決“基礎清掃”的背景下，用戶關注點正快速向“頑固污漬處理能力”和“邊角覆蓋能力”轉(zhuǎn)移。
據(jù)了解，該產(chǎn)品搭載的OZMO ROLLER3.0恒壓活水洗地技術(shù)，將“拖地”從簡單擦拭升級為高效清洗；同時結(jié)合AIVI3D4.0技術(shù)，強化對邊角區(qū)域的識別與覆蓋，解決了家庭清潔中的“頑漬難除”與“死角難清”兩大痛點，為用戶提供全自動化清潔解決方案。
擦窗機器人領域，公司推出的全新窗寶W3，憑借創(chuàng)新設計打破傳統(tǒng)產(chǎn)品局限，其行業(yè)首創(chuàng)的“超旋勁洗”技術(shù)與多合一基站系統(tǒng)，解決了傳統(tǒng)產(chǎn)品“只擦不洗”的半自動化痛點，讓窗面清潔實現(xiàn)真正的全托管，大幅提升用戶使用體驗。
添可品牌則圍繞用戶的細分需求展開，并構(gòu)建了多場景產(chǎn)品矩陣。芙萬科（000002）學家系列持續(xù)向技術(shù)深水區(qū)探索，聚焦前沿技術(shù)攻堅清潔難題；膠囊空間站系列以精巧體積融入家居，依托自動上下水系統(tǒng)強化“全托管”體驗；針對低矮空間清潔難題，芙萬小折疊系列通過結(jié)構(gòu)創(chuàng)新實現(xiàn)設備形態(tài)的突破。
值得一提的是，2026年AWE期間首發(fā)的旗艦芙萬Station View智能洗地機，進一步展現(xiàn)了公司對用戶痛點的精準洞察。產(chǎn)品搭載行業(yè)首創(chuàng)的透明水路系統(tǒng)與智能防堵排污系統(tǒng)，解決了用戶在清潔、安裝、維護等方面的困擾，帶來四大維度的體驗升級。
03.前瞻性布局具身智能，構(gòu)建垂直一體化優(yōu)勢
證券之星注意到，科沃斯（603486）在產(chǎn)品層面的持續(xù)突破，背后離不開長期穩(wěn)定的技術(shù)投入與系統(tǒng)性的研發(fā)能力支撐。
2025年，科沃斯（603486）研發(fā)支出達9.8億元，同比增長10.8%。截至報告期末，公司合計獲得授權(quán)專利2903項，其中發(fā)明專利844項(含161項海外發(fā)明專利)，構(gòu)建多層次技術(shù)保護體系。
值得一提的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達33.87億元，同比大增297.39%，充沛的現(xiàn)金流不僅彰顯了企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性，更為后續(xù)技術(shù)研發(fā)與業(yè)務拓展提供了充足的資金支撐。
在技術(shù)布局上，科沃斯（603486）始終立足前瞻，持續(xù)聚焦多機協(xié)同、環(huán)境仿真、高精度傳感、清潔機理、新材料及多模態(tài)大模型等關鍵領域，同步推進具身機器人（886069）核心技術(shù)與關鍵零部件研發(fā)，為產(chǎn)品迭代預留技術(shù)空間。
如果說研發(fā)投入是拓寬技術(shù)邊界的基礎，那么垂直一體化布局則是提升技術(shù)落地效率的關鍵。目前，科沃斯（603486）具備機器人核心零部件自研自產(chǎn)能力，深度構(gòu)建從研發(fā)設計到精密制造的全鏈條垂直一體化能力。
這一優(yōu)勢不僅有效保障了公司供應鏈安全與交付穩(wěn)定性，還使公司能夠靈活適配多品類、多SKU的柔性生產(chǎn)需求，快速響應不同區(qū)域市場對高性能、定制化解決方案的要求，從而構(gòu)筑起技術(shù)迭代快、供應韌性強的核心競爭壁壘。
研發(fā)投入與垂直一體化能力的雙重賦能，為具身智能領域的落地提供了堅實支撐。
圍繞未來家庭“空間整理”與“情感陪伴”兩大核心需求，公司定義開發(fā)了管家機器人“八界”與陪伴機器人“毛團兒”，向全場景家庭服務機器人領域穩(wěn)步邁進。
從技術(shù)儲備到產(chǎn)業(yè)化能力，再到新場景拓展，科沃斯（603486）已構(gòu)建起多維驅(qū)動的增長邏輯，為業(yè)績穩(wěn)步上行筑牢根基。2026年一季度，公司實現(xiàn)營收49.02億元，同比增長27.06%；扣非后歸母凈利潤3.97億元，同比增長11.46%。
