藍(lán)鯨新聞5月1日訊，4月30日，*ST恒久（002808）發(fā)布2025年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.17億元，同比上升96.00%；歸母凈利潤為-4080.56萬元，同比上升13.37%；扣非凈利潤為-4170.91萬元，同比上升6.15%。
營收大幅增長主要源于光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC業(yè)務(wù)放量，該板塊收入達(dá)1.23億元，占總營收比重升至38.92%，首次成為第二大收入來源；激光OPC鼓業(yè)務(wù)收入為1.66億元，占比52.25%，仍居首位，但受平均售價(jià)下降及主要材料采購成本上漲雙重?cái)D壓，盈利空間持續(xù)收窄。收入結(jié)構(gòu)由此由單一制造業(yè)產(chǎn)品主導(dǎo)，轉(zhuǎn)向EPC工程服務(wù)與傳統(tǒng)制造雙輪驅(qū)動(dòng)。內(nèi)銷收入占比達(dá)90.87%，外銷（885840）僅占9.13%，內(nèi)外銷（885840）比例進(jìn)一步向內(nèi)需傾斜，未見海外市場實(shí)質(zhì)性拓展或區(qū)域布局調(diào)整。
EPC業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶動(dòng)整體營收躍升，但尚未形成規(guī)模盈利效應(yīng)。Q4單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，歸母凈利潤為-1615.49萬元，扣非凈利潤為-1636.99萬元，三項(xiàng)指標(biāo)均較前三季度有所收窄，顯示新業(yè)務(wù)邊際虧損壓力階段性趨緩。
然而，銷售費(fèi)用同比增長16.11%至855.02萬元，管理費(fèi)用亦同步上升，財(cái)報(bào)明確指出該增長系“為加速推進(jìn)發(fā)展新業(yè)務(wù)”所致。疊加OPC鼓售價(jià)承壓與成本上行，費(fèi)用剛性增長加劇整體虧損幅度，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7281.63萬元，同比下降54.35%。其中，付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加2153.35萬元，構(gòu)成現(xiàn)金流惡化主因。
研發(fā)投入同比增長18.14%至1545.66萬元，研發(fā)人員數(shù)量增至53人，同比增加55.88%，人員增速顯著高于投入金額增速，反映公司正通過快速擴(kuò)充技術(shù)團(tuán)隊(duì)支撐新業(yè)務(wù)落地節(jié)奏。但研發(fā)轉(zhuǎn)化效率及新業(yè)務(wù)盈利周期（883436）尚未在當(dāng)期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。毛利率層面，OPC鼓業(yè)務(wù)受價(jià)格與成本雙向擠壓，盈利能力持續(xù)承壓；EPC業(yè)務(wù)雖貢獻(xiàn)近四成收入，但其低毛利、重墊資特征亦對(duì)整體盈利質(zhì)量形成制約。
鑒于合并報(bào)表及母公司2025年末可供股東分配利潤均為負(fù)，公司2025年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
