中國乳業(yè)（885462）正在迎來一場(chǎng)深刻的格局重塑。在行業(yè)承壓調(diào)整之際，伊利股份（600887）以一份振奮人心的成績單，率先打出“牛抬頭”的昂揚(yáng)之勢(shì)。
4月29日，伊利股份（600887）發(fā)布的2025年年報(bào)顯示，伊利（600887）實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1159.31億元；利潤總額129.94億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%，以前瞻性均衡業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局，重塑乳業(yè)（885462）增長邏輯，成為唯一實(shí)現(xiàn)營收利潤雙增的綜合性乳企，中國乳業(yè)（885462）“一超”斷層式領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)再次深化。
今年也是伊利股份（600887）上市30周年。30年來，從“街道小廠”到“亞洲第一”，再到“全球第一陣營”，公司營收增長超500倍，盈利規(guī)模躍升超700倍，市值提升近400倍。中國牛奶更以核心指標(biāo)優(yōu)于歐盟標(biāo)準(zhǔn)的世界級(jí)品質(zhì)，筑牢國奶自信堅(jiān)實(shí)底座。
正如伊利（600887）集團(tuán)董事長兼總裁潘剛在4月30日召開的年報(bào)業(yè)績說明會(huì)上所言：“2026年，收入端力爭實(shí)現(xiàn)更好的成績；凈利潤率在2025年高基數(shù)的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)繼續(xù)向好趨勢(shì)，并在新戰(zhàn)略周期（883436）里再上一個(gè)新臺(tái)階?！边@一表態(tài)，向市場(chǎng)釋放了經(jīng)營業(yè)績?nèi)嫦蚝谩⑿略鲩L周期（883436）開啟的積極信號(hào)。
“一超”格局重塑中國乳業(yè)
這份成績單背后，伊利（600887）與行業(yè)第二名的差距正在以肉眼可見的速度拉大。無論是營收規(guī)模、利潤水平，還是盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，伊利（600887）都展現(xiàn)出斷層式的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。更值得關(guān)注的是，這種領(lǐng)先并非偶然，而是在行業(yè)整體承壓的背景下實(shí)現(xiàn)的逆勢(shì)突圍。
最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，伊利股份（600887）是唯一實(shí)現(xiàn)營收、凈利同比雙增的綜合性乳企：營業(yè)總收入1159.31億元，較行業(yè)第二名高出336.86億元，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大；利潤總額129.94億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%，創(chuàng)出歷史新高，是行業(yè)第二名的7倍多。同期，公司歸母凈利潤率10%，創(chuàng)出歷史新高，并完成“十四五”戰(zhàn)略周期（883436）設(shè)定的凈利潤率9%-10%目標(biāo)；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)20.87%。
2026年一季度，伊利股份（600887）實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入348.25億元，同比增長5.47%；利潤總額63.74億元，同比增長10.78%；扣非歸母凈利潤53.29億元，同比增長15.11%，營收凈利均創(chuàng)出歷史新高，實(shí)現(xiàn)2026年首季開門紅。
在業(yè)績說明會(huì)上，潘剛強(qiáng)調(diào)，上一個(gè)戰(zhàn)略周期（883436），行業(yè)面臨著疫情沖擊、供需波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)不確定性等多重考驗(yàn)，但伊利（600887）仍超預(yù)期完成戰(zhàn)略初期設(shè)定的凈利潤率9%-10%的目標(biāo)。這一成績的取得，源于公司在逆境中對(duì)戰(zhàn)略的堅(jiān)守，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本管控提升、運(yùn)營效率改善的集中體現(xiàn)，更印證了伊利（600887）核心主業(yè)的強(qiáng)勁韌性與核心競(jìng)爭力。
2026年，伊利（600887）迎來上市三十周年。三十而立，對(duì)伊利（600887）而言也是新的發(fā)展起點(diǎn)?！艾F(xiàn)在的伊利（600887），正值壯年，充滿活力，也擁有無限可能?！?/p>
企業(yè)的活力源于對(duì)消費(fèi)（883434）者的持續(xù)關(guān)注和對(duì)市場(chǎng)變化的快速響應(yīng)。潘剛在業(yè)績說明會(huì)上談到：“在這個(gè)時(shí)代，誰能把握住消費(fèi)（883434）者，誰就獲得了企業(yè)發(fā)展的密碼。因此，在這樣的趨勢(shì)下，我們通過‘產(chǎn)品新’‘營銷新’和‘渠道新’來滿足消費(fèi)（883434）者對(duì)于‘新’的需求?！?/p>
產(chǎn)品端持續(xù)打造創(chuàng)新爆品，營銷端強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，渠道端積極布局新興場(chǎng)景，共同推動(dòng)伊利（600887）進(jìn)入高質(zhì)量成長新周期（883436）。
全品類均衡布局領(lǐng)跑
如果說“一超”格局的分化是結(jié)果，那么全品類的均衡布局就是原因。伊利（600887）并非依賴某一款爆品打天下，而是在液態(tài)奶、奶粉、冷飲、奶酪等多個(gè)賽道同時(shí)發(fā)力，形成“多輪驅(qū)動(dòng)”的增長結(jié)構(gòu)。正是這種均衡性，讓伊利（600887）在行業(yè)波動(dòng)中擁有了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和增長韌性。
2025年，公司全品類業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑，以全面第一的硬核表現(xiàn)，成為行業(yè)當(dāng)之無愧的全品類王者。正如潘剛所說，伊利（600887）取得今天的成績從來不是依靠某個(gè)單品，而是堅(jiān)持“以消費(fèi)（883434）者為中心”，持續(xù)深耕主業(yè)、推進(jìn)多品類均衡發(fā)展的結(jié)果。這一判斷也從業(yè)務(wù)表現(xiàn)中得到印證。
首先，作為伊利（600887）的基本盤業(yè)務(wù)，液態(tài)奶在行業(yè)調(diào)整周期（883436）中率先恢復(fù)增長，展現(xiàn)出極強(qiáng)的經(jīng)營韌性。2025年，伊利（600887）液體乳業(yè)（885462）務(wù)市占率穩(wěn)居行業(yè)第一，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。進(jìn)入2026年一季度，伊利（600887）液態(tài)奶在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)正增長，修復(fù)趨勢(shì)進(jìn)一步明確。
其中，常溫液態(tài)奶經(jīng)過2024年的主動(dòng)調(diào)整，渠道體系、庫存水平和產(chǎn)品新鮮度持續(xù)改善。2025年，在渠道質(zhì)量恢復(fù)健康的基礎(chǔ)上，伊利（600887）一方面推出高質(zhì)價(jià)比和定制化產(chǎn)品，更精準(zhǔn)匹配消費(fèi)（883434）需求；另一方面積極擁抱即時(shí)零售、內(nèi)容電商、會(huì)員渠道等新興渠道，提升消費(fèi)（883434）觸達(dá)效率。
值得注意的是，2026年一季度，伊利（600887）常溫液態(tài)奶在去年較高基數(shù)上依然實(shí)現(xiàn)開門紅。隨著渠道體系重塑逐步完成，常溫液態(tài)奶有望在2026年實(shí)現(xiàn)收入企穩(wěn)回升，并為2027年的加速成長積蓄力量。
此外，奶粉業(yè)務(wù)是最突出的增長亮點(diǎn)之一，并已經(jīng)成為伊利（600887）的第二大支柱業(yè)務(wù)。2025年，伊利（600887）奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“全品類大滿貫”，嬰幼兒營養(yǎng)品和成人營養(yǎng)品業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
其中，嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)2025年零售額市占率達(dá)到18.3%，較上年提升1.0個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高并穩(wěn)居行業(yè)第一，與第二名的差距進(jìn)一步拉大。而伊利（600887）下一階段目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金領(lǐng)冠單品牌市場(chǎng)份額第一。
除液體乳和奶粉外，伊利（600887）奶酪、冷飲和國際化業(yè)務(wù)在2025年均取得雙位數(shù)增長，進(jìn)一步體現(xiàn)出多品類、多市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的經(jīng)營勢(shì)能。隨著各核心業(yè)務(wù)持續(xù)向行業(yè)領(lǐng)先位置推進(jìn)，伊利（600887）的增長邏輯也從單一品類驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向液體乳修復(fù)、奶粉突破、新興業(yè)務(wù)擴(kuò)張共同支撐的高質(zhì)量增長模式。
三大新增長曲線打開新空間
在現(xiàn)有全品類業(yè)務(wù)筑牢基本盤、增長邏輯完成迭代升級(jí)的基礎(chǔ)上，伊利（600887）已經(jīng)將目光投向了更長遠(yuǎn)的未來。站在上市30周年的新起點(diǎn)上，公司明確了新戰(zhàn)略周期（883436）的發(fā)展方向，通過打造三大核心增長曲線，為未來五年乃至更長時(shí)間的高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。
在談及伊利（600887）未來戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，潘剛表示，“公司將圍繞ToB深加工、成人營養(yǎng)品、國際化這三大核心方向，打造新的增長曲線，為更長期的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”這三個(gè)方向，既是伊利（600887）對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)邊界的突破，也是打開長期成長空間的關(guān)鍵落子。
作為新戰(zhàn)略周期（883436）中最大的潛力業(yè)務(wù)，ToB深加工乳品（884125）原料業(yè)務(wù)擁有廣闊市場(chǎng)空間。目前，伊利（600887）已在乳鐵蛋白、原制馬蘇里拉等多個(gè)高附加值品類的關(guān)鍵技術(shù)上取得突破，構(gòu)建了從奶源、研發(fā)、生產(chǎn)到渠道的全鏈路能力閉環(huán)。對(duì)于該業(yè)務(wù)，潘剛表示，公司未來五年的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國內(nèi)、國際市場(chǎng)“雙百億”規(guī)模突破。
成人營養(yǎng)品業(yè)務(wù)是伊利（600887）未來五年的重要增長驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前，老齡化及健康化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，在目標(biāo)人群擴(kuò)容與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，成人營養(yǎng)品行業(yè)正成為空間廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)。
在這一高潛力市場(chǎng)，伊利（600887）將圍繞成人健康需求，持續(xù)深化營養(yǎng)品業(yè)務(wù)布局，依托自身研發(fā)與渠道優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建出覆蓋基礎(chǔ)營養(yǎng)、功能營養(yǎng)及專業(yè)營養(yǎng)的產(chǎn)品體系，滿足消費(fèi)（883434）者從基礎(chǔ)營養(yǎng)到精準(zhǔn)功能的多元化需求。
同時(shí)，伊利（600887）將不斷拓展?fàn)I養(yǎng)品邊界，在益生菌、蛋白粉等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)投入，逐步從乳制品企業(yè)向綜合健康食品服務(wù)商延伸，進(jìn)一步鞏固在成人營養(yǎng)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
國際化則是伊利（600887）實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的重要戰(zhàn)略。目前，伊利（600887）已形成東南亞、中東、大洋洲、歐洲、美洲等多區(qū)域布局，海外業(yè)務(wù)收入達(dá)數(shù)十億量級(jí)，已從產(chǎn)品出海（885840）逐步轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)落地。潘剛對(duì)國際業(yè)務(wù)的增長前景信心滿滿：“未來五年，我們將持續(xù)深化國際化布局，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)年均雙位數(shù)增長，打造具有全球競(jìng)爭力的乳業(yè)（885462）品牌?！?/p>
