中信證券（600030）認為，厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生概率增加，或帶來夏季高溫天數(shù)增加，利好國內(nèi)電煤需求提振，也有可能帶動印度動力煤需求增加，利好全球煤價預(yù)期?？春枚径让簝r表現(xiàn)，即便中東沖突緩和，能源（850101）供應(yīng)恢復(fù)也需要時間，疊加氣候因素影響，國內(nèi)外煤價在二季度中后期或形成共振，煤、化價格上漲的效應(yīng)在二季度也有望充分體現(xiàn)，煤價預(yù)期新的催化劑正逐步形成，板塊有望進入新一輪反彈行情。
山西證券（002500）認為，海外局勢呈現(xiàn)高不確定性，利好煤炭（850105）。2026年以來的海外不確定性主要來自印尼減產(chǎn)和美伊沖突。印尼方面，RKAB批復(fù)符合市場預(yù)期，盡管未來或有靈活上調(diào)的操作空間，但全年仍然看減產(chǎn)，主要關(guān)注二季度產(chǎn)量釋放情況和中國夏季需求。美伊沖突方面，市場對油價的預(yù)期波動較大，現(xiàn)貨油價仍處較高區(qū)間，利好國內(nèi)煤化工（884281）品種，進而提振國內(nèi)動力煤需求。煤價淡季不淡符合預(yù)期，看好旺季表現(xiàn)。當(dāng)前動力煤已進入淡季，煤價表現(xiàn)淡季不淡，符合前期判斷?？紤]海外不確定性和國內(nèi)反內(nèi)卷煤價中樞繼續(xù)看漲，當(dāng)前庫存不斷去化，若海外持續(xù)偏緊，旺季煤價上漲或?qū)⒊A(yù)期。
