4月23日，A股市場呈現(xiàn)顯著分化格局，主要指數(shù)集體收跌，而大消費(fèi)（883434）領(lǐng)域卻逆勢(shì)走強(qiáng)。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，資金正在轉(zhuǎn)向以食品飲料、商貿(mào)零售等為代表的大消費(fèi)（883434）領(lǐng)域。在這一現(xiàn)象背后，既有宏觀數(shù)據(jù)的支撐，也有“五一”節(jié)前效應(yīng)與避險(xiǎn)情緒的共振。
國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)為消費(fèi)（883434）復(fù)蘇提供了宏觀注腳。今年1月份至3月份，社會(huì)消費(fèi)（883434）品零售總額同比增長2.4%，其中除汽車以外的消費(fèi)（883434）品零售額增長3.6%。從3月份單月來看，社會(huì)消費(fèi)（883434）品零售總額同比增長1.7%（除汽車以外增長3.2%）。按消費(fèi)（883434）類型分，3月份商品零售額同比增長1.5%，餐飲收入增長2.9%，顯示消費(fèi)（883434）市場穩(wěn)步回暖。
同花順（300033）二級(jí)行業(yè)中，食品飲料、商貿(mào)零售和家用電器（885543）在4月23日均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲，漲幅分別為0.84%、0.33%和0.22%（上證指數(shù)（1A0001）下跌0.32%）。在大盤整體承壓的背景下，上述板塊的逆勢(shì)走強(qiáng)，成為當(dāng)日市場為數(shù)不多的亮點(diǎn)。
對(duì)此，廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今日資金大舉回流大消費(fèi)（883434）領(lǐng)域，可視為‘五一’節(jié)前資金嘗試啟動(dòng)行情的信號(hào)，同時(shí)也反映了避險(xiǎn)情緒的升溫，但其持續(xù)性與強(qiáng)度仍需后續(xù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)驗(yàn)證。”
對(duì)于資金回流的邏輯，吳啟宏認(rèn)為：“本輪資金回流是多重利好疊加下的主動(dòng)調(diào)倉。一方面，高位科技股波動(dòng)加劇，資金避險(xiǎn)需求上升；而大消費(fèi)（883434）板塊經(jīng)歷估值消化后處于相對(duì)底部，且具備一季報(bào)業(yè)績邊際回暖與高股息屬性，成為資金的優(yōu)選。另一方面，‘五一’黃金周臨近，婚宴、商務(wù)宴請(qǐng)等剛性需求預(yù)期升溫，疊加各地促消費(fèi)（883434）政策持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步強(qiáng)化了資金的布局信心?！?/p>
資金流向印證了這一判斷，其中最引人矚目的是食品飲料行業(yè)。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，4月23日，食品飲料行業(yè)獲得15.37億元主力資金凈流入，位居31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)之首。其中，白酒（881273）板塊表現(xiàn)十分亮眼，在經(jīng)歷了長時(shí)間調(diào)整后，當(dāng)日大舉吸金9.52億元。
業(yè)績往往是股價(jià)的基石。4月22日晚，迎駕貢酒（603198）和老白干酒（600559）披露2026年第一季度報(bào)告，兩家公司今年一季度營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，迎駕貢酒（603198）一季度營收同比增長8.91%，凈利潤同比增長0.73%；老白干酒（600559）一季度營收同比增長4.49%，凈利潤同比增長8.55%。整體來看，雖然酒企業(yè)績保持正增長，但增速表現(xiàn)不一，這也印證了市場對(duì)白酒（881273）板塊走勢(shì)的判斷。
排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“白酒（881273）板塊修復(fù)行情具備一定支撐，但預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，而非普漲格局。支撐因素主要在于：部分酒企一季報(bào)業(yè)績優(yōu)于市場預(yù)期，有效緩解了此前的悲觀情緒；行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整后，價(jià)格體系趨于穩(wěn)定，渠道庫存持續(xù)消化，估值已處于歷史相對(duì)低位；疊加‘五一’傳統(tǒng)旺季預(yù)期，對(duì)市場情緒形成一定提振?！?/p>
對(duì)于白酒（881273）板塊的投資機(jī)會(huì)，南京證券（601990）研報(bào)表示，目前該行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，酒企更加理性務(wù)實(shí)，以貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）為代表的頭部酒企以價(jià)換量，行業(yè)分化加劇，呈現(xiàn)頭部化、C端化、低度化趨勢(shì)；預(yù)計(jì)2026年上半年需求端冰點(diǎn)已過，2026年下半年在低基數(shù)下有望迎來邊際改善。
南京證券（601990）認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整，目前白酒（881273）板塊估值處于近10年來10%左右分位數(shù)水平；龍頭公司注重股東回報(bào)，加大分紅力度，板塊中長期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。
4月23日申萬二級(jí)白酒（881273）Ⅱ板塊DDE大單凈額超5000萬元個(gè)股一覽制表/姚堯
