各位朋友們（特別是老登、中登、小登們），今天A股雖然有點(diǎn)綠，但“登味”股逆市反彈，看點(diǎn)不少！
4月23日，三大指數(shù)集體下挫。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌0.32%報(bào)4093.25點(diǎn)，深證成指（399001）跌0.88%報(bào)15043.45點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌0.87%報(bào)3720.25點(diǎn)，北證50跌3.04%報(bào)1378.03點(diǎn)。全市場(chǎng)成交額為28231億元，較上一日增量2443億元。
在板塊題材上，白酒（881273）、油氣、煤炭（850105）等板塊漲幅居前，貴金屬（881169）、CPO、稀土永磁（885343）等板塊跌幅居前。
今天上午，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年一季度，我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，鄉(xiāng)村全面振興扎實(shí)推進(jìn)。
商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局印發(fā)《服務(wù)貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)化工（850102）作行動(dòng)計(jì)劃（2026—2030年）》，明確將聚焦旅游服務(wù)、航運(yùn)貿(mào)易數(shù)字化、數(shù)字貿(mào)易、農(nóng)業(yè)服務(wù)、入境消費(fèi)（883434）等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快標(biāo)準(zhǔn)研制和體系建設(shè)。做好先進(jìn)適用國際標(biāo)準(zhǔn)的國內(nèi)轉(zhuǎn)化，推動(dòng)國際標(biāo)準(zhǔn)的制定與運(yùn)用。
今天下午，商務(wù)部舉行例行新聞發(fā)布會(huì)。商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前說，中方商務(wù)部已于4月17日向歐委會(huì)正式提交了對(duì)歐盟《網(wǎng)絡(luò)安全（885459）法》修訂草案的評(píng)論意見，表達(dá)了中方正式立場(chǎng)和嚴(yán)正關(guān)切，希望歐方高度重視，并認(rèn)真考慮中方提交的評(píng)論意見和修改建議。
財(cái)信證券分析，4月底前，大盤可能仍會(huì)呈現(xiàn)以業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯慕Y(jié)構(gòu)性行情，不過根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，隨著財(cái)報(bào)發(fā)布截止日的臨近，業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大。在此期間，資金對(duì)待近期漲幅較大但業(yè)績(jī)存在不確定性的企業(yè)會(huì)更加謹(jǐn)慎，或青睞于抱團(tuán)已發(fā)布業(yè)績(jī)向好財(cái)報(bào)且估值合理的公司。因此短期內(nèi)，由于臨近財(cái)報(bào)公布截止日疊加指數(shù)層面已累積一定漲幅，大盤整體可能偏向震蕩，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較好的板塊以及個(gè)股。
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白酒“殺”回來了
今天，白酒（881273）領(lǐng)漲行業(yè)板塊。迎駕貢酒（603198）10cm左右漲停，老白干酒（600559）、古井貢酒（000596）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、金種子酒（600199）等跟漲。貴州茅臺(tái)（600519）股價(jià)也超越源杰科技（688498），重新成為A股第一高價(jià)股。
市場(chǎng)認(rèn)為，昨天（4月22日）盤后披露的幾份白酒（881273）股財(cái)報(bào)，是今天白酒（881273）股反彈的核心推動(dòng)因素。
4月22日盤后，山西汾酒（600809）、老白干酒（600559）、口子窖（603589）、迎駕貢酒（603198）發(fā)布了2025年年報(bào)或2026年一季報(bào)。多家酒企發(fā)布的一季報(bào)顯示，營收凈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，釋放行業(yè)企穩(wěn)信號(hào)。
有分析人士表示，雖說2025年酒企業(yè)績(jī)承壓明顯，但山西汾酒（600809）2025年表現(xiàn)出韌性，老白干酒（600559）和迎駕貢酒（603198）一季報(bào)業(yè)績(jī)同比雙雙轉(zhuǎn)正，釋放出了邊際企穩(wěn)信號(hào)，有望修復(fù)市場(chǎng)對(duì)其短期估值的悲觀預(yù)期。
不僅如此，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振了順周期（883436）消費(fèi)（883434）需求預(yù)期。同時(shí)，行業(yè)深度調(diào)整與去庫存進(jìn)入尾聲，批價(jià)企穩(wěn)、渠道情緒修復(fù)等積極因素正在醞釀。此外，白酒（881273）板塊估值處于歷史低位，疊加市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)至低估值防御板塊，吸引資金配置。
華泰證券（601688）發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前白酒（881273）行業(yè)正處于深度調(diào)整與去庫周期（883436）的尾聲。本輪調(diào)整期與以往的最大不同，在于供給端調(diào)整更加主動(dòng)和市場(chǎng)化，行業(yè)已從“被動(dòng)承壓”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)修復(fù)”，有積極因素醞釀。從中長(zhǎng)期來看，行業(yè)未來增長(zhǎng)邏輯將由過去的“量?jī)r(jià)擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“量穩(wěn)、價(jià)升、頭部集中”，具備強(qiáng)品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復(fù)蘇，穿越周期（883436）。
開源證券發(fā)布的研報(bào)分析，當(dāng)前白酒（881273）行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性觸底階段，價(jià)格帶分化顯著，行業(yè)整體維持“兩頭好，中間弱”格局。伴隨2025年低基數(shù)效應(yīng)，疊加渠道庫存逐步去化，預(yù)計(jì)2026年下半年白酒（881273）行業(yè)整體有望企穩(wěn)，邊際改善逐步顯現(xiàn)。
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煤炭板塊漲幅領(lǐng)先
今天，煤炭（850105）板塊漲幅領(lǐng)先。華電能源（600726）、昊華能源（601101）10cm左右漲停，山煤國際（600546）、新集能源（601918）、中煤能源（601898）等跟漲。
煤炭（850105）板塊最近呈現(xiàn)基本面邊際向好的特征。從供給端來看，受大秦線春季檢修影響，北煤南運(yùn)運(yùn)力受限，庫存持續(xù)去化，焦炭提漲落地進(jìn)一步傳導(dǎo)成本支撐，推動(dòng)煤價(jià)穩(wěn)步上行。據(jù)我的鋼鐵（850106）網(wǎng)，截至4月20日，焦炭第二輪提漲已全面落地（濕熄焦?jié)q50元/噸、干熄焦?jié)q55元/噸）。
從需求端來看，呈現(xiàn)淡季不淡態(tài)勢(shì)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升疊加沿海電廠日耗同比、環(huán)比均顯著提升，建材（850107）等行業(yè)五一節(jié)前補(bǔ)庫需求提前釋放，且電廠庫存處于低位，季節(jié)性補(bǔ)庫需求提前啟動(dòng)。
國海證券（000750）表示，從大方向來看，煤炭開采（884014）行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動(dòng)，價(jià)格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動(dòng)態(tài)再平衡。復(fù)盤行業(yè)30年經(jīng)驗(yàn)，煤炭（850105）價(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上趨勢(shì)，背后的驅(qū)動(dòng)因素包括人工成本剛性上漲，安全投入、環(huán)保投入的持續(xù)加大，原材料動(dòng)力等大宗商品漲價(jià)，以及地方政府加大征稅力度等，上述驅(qū)動(dòng)因素依然存在，煤價(jià)長(zhǎng)期內(nèi)仍然有上漲的訴求。
具體來看，在動(dòng)力煤方面，供給端國內(nèi)供應(yīng)小幅增加，不過進(jìn)口煤延續(xù)倒掛；需求端電廠日耗回升，繼續(xù)去庫為迎峰度夏補(bǔ)庫需求釋放給出空間。后續(xù)坑口韌性較佳、發(fā)運(yùn)成本高企、進(jìn)口倒掛、產(chǎn)業(yè)鏈看漲情緒較多均構(gòu)成利好條件，隨著迎峰度夏前電廠補(bǔ)庫剛需釋放，5月港口煤價(jià)有望步入上行通道。在煉焦煤方面，整體供需邊際好轉(zhuǎn)，短期預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格窄幅震蕩。頭部煤炭（850105）企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高，賬上現(xiàn)金流充沛，呈現(xiàn)“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。
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“追光”行情“好景不長(zhǎng)”
今天早盤，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）直線拉升，市值突破1萬億元。股價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破的直接催化劑，是中際旭創(chuàng)（300308）4月16日晚間交出的遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的2026年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營收194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%，環(huán)比增長(zhǎng)56.48%，單季凈利潤(rùn)已超過2024年全年水平（2024年全年歸母凈利潤(rùn)為51.71億元）。公司此前披露的2025年年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營收382.40億元，同比增長(zhǎng)60.25%；歸母凈利潤(rùn)107.97億元，同比增長(zhǎng)108.78%，業(yè)績(jī)連續(xù)多個(gè)季度保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
中際旭創(chuàng)（300308）的好行情一度帶動(dòng)光通信產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)走強(qiáng)。東山精密（002384）、騰景科技（688195）、德科立（688205）等個(gè)股拉升明顯，盤中股價(jià)均創(chuàng)歷史新高（883911）。
不過，“追光”行情“好景不長(zhǎng)”，先是騰景科技（688195）、德科立（688205）等個(gè)股跳水，隨后，天孚通信（300394）、長(zhǎng)飛光纖（601869）等龍頭股下跌，算力產(chǎn)業(yè)鏈集體大跌。應(yīng)驗(yàn)了網(wǎng)友最近常說的一句話：“要站在‘光’里，但也不能‘光’站在那里。”
4月22日晚間，署名為“中信證券（600030）消費(fèi)（883434）行業(yè)分析師張明遠(yuǎn)”的朋友圈截圖流傳開來。在截圖內(nèi)容中，該擁有10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深分析師宣布“告別”持續(xù)低迷的消費(fèi)（883434）賽道，全面轉(zhuǎn)向炙手可熱的光模塊（CPO），直言“光，才是答案”。
然而，這場(chǎng)看似真實(shí)的“賽道告別”背后，或是一場(chǎng)疑點(diǎn)重重的“小作文”風(fēng)波。綜合現(xiàn)有信息來看，這位“張明遠(yuǎn)”的身份疑點(diǎn)頗多。
萬聯(lián)證券投資顧問屈放認(rèn)為，本輪光通信行情與單純的題材炒作有著本質(zhì)區(qū)別，2026年是1.6T光模塊規(guī)?；帕康脑?，800G光模塊需求保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素已從預(yù)期博弈轉(zhuǎn)向基本面兌現(xiàn)。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多位基金經(jīng)理表示，光通信領(lǐng)域展現(xiàn)出較強(qiáng)的景氣度，蘊(yùn)藏豐富的投資機(jī)會(huì)。
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