3月以來，海外地緣沖突持續(xù)對全球資本市場造成沖擊。擾動因素增多，市場多空力量再度展開拉力角逐。時間進入4月后，中東局勢依然詭譎難辨，但A股市場已經(jīng)彰顯出韌性，滬指再度上攻4100點。
長江證券（000783）：堅定三條主線
3月市場在美伊沖突后回探至3800點附近，我們曾積極提示布局機會。
相對樂觀的理由是，宏觀環(huán)境以及市場情緒難以判斷，但從結(jié)構(gòu)出發(fā)，沖突對A股整體盈利影響有限，部分行業(yè)受損(如部分制造、消費（883434）)，但上游資源、安全相關(guān)(新能源（850101）、機械、軍工（885700）以及部分中東災(zāi)后重建)及出口鏈行業(yè)將受益，全年整體盈利或未必下修。
同時，地緣沖突加速全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，中國作為“世界工廠”的不可替代性增強，相關(guān)出口鏈及制造業(yè)龍頭資產(chǎn)或獲得“稀缺性溢價”。同時，五年規(guī)劃重點支持的“安全”產(chǎn)能將獲得重估。
在配置方向上，無論中東沖突是否反復(fù)，堅定三條主線：一是沖突或難以改變的AI趨勢，關(guān)注算力、存力和電力設(shè)備等AI基建和“HALO”資產(chǎn)方向；二是沖突加速能源（850101）革命的迫切性，關(guān)注鋰電、氫能等新能源（850101），關(guān)注有色、石油和煤炭（850105）等資源品；三是處于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工（850102）、鋼鐵（850106）、調(diào)味品等。
東吳證券：多頭趨勢較為完好
東吳證券（601555）認為，周三主要指數(shù)震蕩走強，市場呈現(xiàn)逐漸走強的狀態(tài)，市場多頭趨勢延續(xù)，本輪超跌反彈逐漸向趨勢性上行轉(zhuǎn)換，其間暫未出現(xiàn)明顯調(diào)整。
在大科技品種持續(xù)活躍的背景下，市場其他板塊受到了一定的擠出效應(yīng)，其他市場板塊并未出現(xiàn)較為明顯的趨勢性行情，整體賺錢效應(yīng)并未隨著指數(shù)的回升而出現(xiàn)同步回升。
目前指數(shù)持續(xù)上行，多頭趨勢較為完好，市場對于前期中東風險的刺激已經(jīng)逐漸脫敏，全球金融市場均出現(xiàn)回升。
財信證券：對市場長期向好的趨勢仍然抱有信心
往后看，中東局勢方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美方?jīng)Q定延長?；鹌谙蓿；饘⒊掷m(xù)至伊朗提交方案并完成談判為止，目前美伊局勢進入相對穩(wěn)定期，短期對全球權(quán)益市場影響程度減弱，A股也將以自身運行節(jié)奏為主。
4月底前，大盤可能仍會呈現(xiàn)以業(yè)績?yōu)橹鞯慕Y(jié)構(gòu)性行情，不過根據(jù)過往經(jīng)驗，隨著財報發(fā)布截止日臨近，業(yè)績不及預(yù)期的風險可能會更大，在此期間，資金對待近期漲幅較大但業(yè)績存在不確定性的企業(yè)會更加謹慎，或青睞于抱團已發(fā)布業(yè)績向好財報且估值合理的公司。
因此短期內(nèi)，由于臨近財報公布截止日疊加指數(shù)層面已累積一定漲幅，大盤整體可能偏向震蕩，重點關(guān)注業(yè)績確定性較好的板塊以及個股。中長期看，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，對市場長期向好的趨勢仍然抱有信心，4月底后，隨著業(yè)績壓制因素消退、特朗普有望開啟訪華，觀察屆時市場是否走出新一輪趨勢行情。
