CPO概念股，延續(xù)強(qiáng)勢！
4月22日盤中，A股CPO概念股集體拉升，長光華芯（688048）、新易盛（300502）、沃格光電（603773）、長盈通（688143）、東山精密（002384）、仕佳光子（688313）、光庫科技（300620）、長飛光纖（601869）、特發(fā)信息（000070）等紛紛創(chuàng)出歷史新高。
午后，CPO概念股漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，板塊指數(shù)漲幅超過3.70%。其中，新易盛（300502）漲幅超過7%，總市值突破6000億元。年初至今，新易盛（300502）漲幅超過40%。而自去年4月21日至今，該公司累計漲超1000%。
從消息面來看，CPO板塊近期迎來多則利好：一是，全球AI專用光收發(fā)模塊市場進(jìn)入高速成長階段；二是，芯片巨頭相繼押注CPO賽道。有消息稱，AMD將與格方羅德合作開發(fā)CPO解決方案。此前3月份，英偉達(dá)（NVDA）宣布向兩家光子技術(shù)公司合計投資40億美元，直指英偉達(dá)（NVDA）正在大力推進(jìn)的共封裝光學(xué)（CPO）技術(shù)路線。
集體異動
近期，A股CPO概念股持續(xù)走高。今日盤中，相關(guān)概念股再度大幅拉升，板塊指數(shù)漲幅高達(dá)4.03%。
截至下午收盤，長光華芯（688048）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）20%漲停，長盈通（688143）漲超15%，東山精密（002384）、三安光電（600703）、永鼎股份（600105）、亨通光電（600487）、光電股份（600184）、沃格光電（603773）、世嘉科技（002796）、鵬鼎控股（002938）等漲停，長飛光纖（601869）、新易盛（300502）、仕佳光子（688313）漲超7%，光庫科技（300620）、劍橋科技（HK6166）、環(huán)旭電子（601231）、天孚通信（300394）等漲超6%。
根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，全球AI專用光收發(fā)模塊市場進(jìn)入高速成長階段，預(yù)估市場規(guī)模將從2025年165億美元，一舉擴(kuò)大至2026年260億美元，年增超過57%。強(qiáng)勁成長不僅來自規(guī)格升級，更反映AI數(shù)據(jù)中心加速建置下，整體光通信供應(yīng)鏈正面臨結(jié)構(gòu)性重組。
TrendForce指出，AI數(shù)據(jù)中心持續(xù)擴(kuò)張，傳輸速率800G以上、用于AI Server集群互聯(lián)的光收發(fā)模塊需求大幅提升。北美超大型數(shù)據(jù)中心流量長期維持年增30%以上，促使GOOGle（谷歌（GOOG））、Microsoft（微軟（MSFT））與Meta（META）等云端巨頭加碼部署GPU與AI Server，進(jìn)一步帶動高速光連接采購需求，然而供應(yīng)鏈壓力同步浮現(xiàn)。
TrendForce集邦咨詢分析，AI光收發(fā)模塊市場的成長動能已從單一產(chǎn)品規(guī)格升級，朝向“市場規(guī)模擴(kuò)張”“技術(shù)世代切換”與“應(yīng)用場景延伸”三大主軸并行發(fā)展。隨著1.6T世代逐步進(jìn)入量產(chǎn)，以及邊緣運(yùn)算與區(qū)域數(shù)據(jù)中心互聯(lián)(DCI)需求成形，800G與1.6T ZR/ZR+相干光模塊市場也將同步擴(kuò)張。
在CPO領(lǐng)域，另外一則消息也引發(fā)市場關(guān)注。日前，TechPowerUp報道稱，AMD將重啟與其2008年出售的美國晶圓代工廠Globalfoundries（GFS）（格羅方德）的合作，為AMD的Instinct MI500 AI加速器聯(lián)合開發(fā)CPO（共封裝光學(xué)）技術(shù)。
據(jù)報道，CPO技術(shù)將幫助AMD在AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域保持競爭力，在該領(lǐng)域中，信號傳輸受到傳統(tǒng)銅纜布線的限制。通過利用光的速度和威力，CPO技術(shù)能夠在多個節(jié)點(diǎn)甚至多個設(shè)施之間實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)傳輸，而不會出現(xiàn)與銅纜連接相關(guān)的速度損失和延遲增加。
而在CPO這一領(lǐng)域，AMD并非孤軍奮戰(zhàn)。英偉達(dá)（NVDA）也在與半導(dǎo)體（881121）制造商合作，為“Vera Rubin”尤其是“Rubin Ultra”版本開發(fā)CPO系統(tǒng)。今年3月初，英偉達(dá)（NVDA）宣布分別向Lumentum和Coherent（COHR）各投資20億美元，兩筆交易均包含數(shù)十億美元的采購承諾及對先進(jìn)激光組件的未來產(chǎn)能權(quán)益。此次投資，直指英偉達(dá)（NVDA）正在大力推進(jìn)的共封裝光學(xué)（CPO）技術(shù)路線。
彼時，英偉達(dá)（NVDA）在公告中寫道，光互連和封裝集成技術(shù)對于AI工廠的持續(xù)擴(kuò)展至關(guān)重要，能夠提升大規(guī)模AI網(wǎng)絡(luò)的能效和彈性。此次合作將幫助英偉達(dá)（NVDA）充分發(fā)揮在AI、加速計算和網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。
產(chǎn)業(yè)化提速
天風(fēng)證券（601162）近日表示，面向AI算力對高帶寬與能效的極致需求，CPO技術(shù)已正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。英偉達(dá)（NVDA）推出Quantum-X與Spectrum-X雙平臺，其中全球首款CPO以太網(wǎng)交換機(jī)已全面量產(chǎn)。博通（AVGO）作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)跑者，其交換平臺正從51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持續(xù)迭代演進(jìn)。兩大巨頭方案均擁抱臺積電（TSM）先進(jìn)3D堆疊硅光子引擎技術(shù)（COUPE），通過協(xié)同設(shè)計大幅優(yōu)化了光功率效率與系統(tǒng)級網(wǎng)絡(luò)性能。
今年GTC大會上，英偉達(dá)（NVDA）重點(diǎn)更新了核心產(chǎn)品的Roadmap，CPO技術(shù)得到進(jìn)一步明確。東吳證券（601555）指出，CPO產(chǎn)業(yè)化持續(xù)提速，預(yù)計今年將在Scale-Out網(wǎng)絡(luò)率先批量商用，明年逐步導(dǎo)入Scale-Up網(wǎng)絡(luò)。Scale-Up網(wǎng)絡(luò)帶寬遠(yuǎn)超Scale-Out，因此隨著Scale-Up需求持續(xù)釋放，將進(jìn)一步打開CPO市場空間。建議后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注CPO產(chǎn)業(yè)鏈上下游的訂單進(jìn)展，把握供應(yīng)鏈標(biāo)的的確定性機(jī)會。
隨著全球科技巨頭繼續(xù)加碼AI算力投資，光模塊產(chǎn)業(yè)鏈有望延續(xù)高景氣度。根據(jù)LightCounting于2026年1月發(fā)布的預(yù)測，全球高速率（100G及以上）數(shù)通光模塊市場規(guī)模有望由2025年的164億美元擴(kuò)張至2031年的521億美元。
華泰證券（HK6886）指出，隨著近年來800G、1.6T光模塊需求量的快速提升，以及未來3.2T時代的漸行漸近，看好光模塊上游核心材料的發(fā)展機(jī)遇。
