創(chuàng)業(yè)板指（399006）不斷創(chuàng)出新高，但并非所有投資者都享受到了投資紅利，其中主要原因是未買入權(quán)重股。投資者如果想要享受到指數(shù)級別的漲幅，買入并持有權(quán)重股是最優(yōu)方案，如果買入非權(quán)重股，可能會面臨只賺指數(shù)不賺錢的尷尬。
股票指數(shù)的漲跌，本質(zhì)上是由其成分股中權(quán)重占比較高的標(biāo)的走勢決定的。權(quán)重股憑借自身的市值規(guī)模、行業(yè)地位，在指數(shù)編制中占據(jù)較高權(quán)重，其股價波動對指數(shù)走勢起到直接的主導(dǎo)作用。當(dāng)指數(shù)步入上行通道，權(quán)重股往往是推動指數(shù)走高的核心動力，資金也會優(yōu)先向這類股票集中，帶動股價同步跟隨指數(shù)上漲，投資者持有這類股票，自然能直接享受到指數(shù)上漲帶來的收益。
而非權(quán)重股在指數(shù)中的權(quán)重占比較低，對指數(shù)走勢幾乎不產(chǎn)生影響，即便指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高，這類股票也很難獲得持續(xù)的資金關(guān)注。在市場資金有限的背景下，資金會集中流向拉動指數(shù)的權(quán)重品種，非權(quán)重股大概率會被資金邊緣化，即便指數(shù)持續(xù)上漲，其股價也可能維持震蕩甚至走低，這就導(dǎo)致投資者買入非權(quán)重股可能無法獲得與指數(shù)漲幅相匹配的投資收益，陷入踏空的被動局面。
從市場運行邏輯來看，指數(shù)行情的核心特征就是結(jié)構(gòu)性分化，這種分化在指數(shù)創(chuàng)新高階段表現(xiàn)得尤為明顯。機構(gòu)資金、長期價值投資資金是推動指數(shù)上行的主力，這類資金的投資邏輯偏向穩(wěn)健，更看重上市公司的基本面，權(quán)重股恰好符合這類資金的配置需求。充足的資金流入，會進一步強化權(quán)重股的上漲趨勢，形成與指數(shù)聯(lián)動的良性循環(huán)，而非權(quán)重股缺乏主力資金加持，很難跟上指數(shù)節(jié)奏。
對于普通投資者來說，無需糾結(jié)于挖掘小眾個股的機會，在指數(shù)牛市行情中，緊跟指數(shù)走勢、布局權(quán)重股是最穩(wěn)妥、最高效的投資策略。普通投資者在投研能力、信息獲取上不具備優(yōu)勢，挖掘非權(quán)重股的投資機會難度較大，且面臨較高的選股風(fēng)險。而權(quán)重股走勢與指數(shù)高度綁定，指數(shù)趨勢明確向上，權(quán)重股的整體走勢也具備較強的確定性，無需過度擔(dān)心個股突發(fā)風(fēng)險，投資難度和風(fēng)險都相對更低。
當(dāng)然，布局權(quán)重股并非盲目買入，而是要結(jié)合指數(shù)走勢、市場整體風(fēng)險偏好，選擇走勢穩(wěn)健、與指數(shù)聯(lián)動性強的權(quán)重品種，并且堅持長期持有。指數(shù)上漲期間會伴隨短期震蕩回調(diào)，權(quán)重股也會隨之出現(xiàn)小幅波動，投資者不必過于關(guān)注短期走勢，把握長期上漲趨勢才是關(guān)鍵，從而獲得指數(shù)級別的漲幅，投資者應(yīng)避免因短期波動頻繁操作，錯失整體收益。
資本市場的行情走勢自有其內(nèi)在規(guī)律，指數(shù)行情下，市場賺錢效應(yīng)會高度集中在權(quán)重股板塊。投資者想要真正做到指數(shù)級價值投資、分享股市上漲紅利，就要順應(yīng)市場規(guī)律，調(diào)整投資布局思路，放棄對非權(quán)重股的盲目博弈，更多關(guān)注權(quán)重股的投資機會。
北京商報評論員周科競
