藍(lán)鯨新聞4月17日訊，4月16日，中安科（600654）發(fā)布2025年年報。報告顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入30.70億元，同比增加0.63%；歸母凈利潤為5,296.01萬元，同比增加164.41%；扣非凈利潤為-14,690.32萬元，同比減少33.69%。
主業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)集中，安保運營服務(wù)與智慧城市（885378）系統(tǒng)集成構(gòu)成絕對收入支柱。前者實現(xiàn)收入20.23億元，占總營收65.85%；后者實現(xiàn)收入8.25億元，占比26.87%；二者合計貢獻(xiàn)92.72%的營業(yè)收入，較上年進(jìn)一步提升。境外市場延續(xù)主導(dǎo)地位，實現(xiàn)收入20.17億元，占比65.71%，顯著高于境內(nèi)收入10.53億元，新馬泰等區(qū)域項目交付與本地化運營已形成穩(wěn)定慣性。
2025年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10,991.61萬元，同比增長16.57%，主要源于銷售回款改善；但同期扣非凈利潤為-14,690.32萬元，二者差額達(dá)25,681.93萬元，顯示賬面虧損與實際現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在顯著背離。
毛利率微降0.87個百分點，凈利率則因非經(jīng)常性損益抬升而提高0.92個百分點，進(jìn)一步佐證利潤增長并非源自主業(yè)效率提升。
成本管控措施落地明顯，但未能扭轉(zhuǎn)主業(yè)虧損態(tài)勢。研發(fā)投入6,621.52萬元，同比下降15.57%，占營收比重為2.16%；銷售費用3,748.92萬元，同比下降20.01%。財報指出，上述下降系減員增效及股權(quán)激勵攤銷費用減少所致，與公司整體壓降運營成本導(dǎo)向一致。
第四季度單季表現(xiàn)加劇隱憂：營業(yè)收入7.05億元，歸母凈利潤為-1.45億元，扣非凈利潤為-1.47億元，經(jīng)營性虧損持續(xù)擴(kuò)大，且歸母與扣非虧損趨同，表明當(dāng)季已無大額非經(jīng)常性收益支撐。
