藍(lán)鯨新聞4月17日訊，4月16日，依依股份（001206）發(fā)布2025年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年營業(yè)收入為16.77億元，同比下降6.69%；歸母凈利潤為1.83億元，同比下降14.92%；扣非凈利潤為1.60億元，同比下降16.25%。
扣非凈利潤降幅大于歸母凈利潤，主要系非經(jīng)常性損益中委托理財收益及金融工具公允價值變動合計貢獻(xiàn)2769.76萬元，部分緩沖了主業(yè)盈利下滑壓力。
主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)集中。寵物墊收入占比達(dá)85.08%，仍為絕對主導(dǎo)產(chǎn)品；寵物尿褲以7.54%的收入占比穩(wěn)居第二，二者合計占營收比重超九成，產(chǎn)品集中度進(jìn)一步抬升。境外市場收入占比92.03%，境內(nèi)收入占比7.97%，海外市場壓倒性主導(dǎo)地位未變，但境內(nèi)收入占比同比微降0.15個百分點。高度依賴海外市場的格局未發(fā)生實質(zhì)性改變，亦凸顯地緣政策、匯率波動及渠道穩(wěn)定性等外部變量對公司經(jīng)營的敏感性。
毛利率小幅上行但凈利率承壓。寵物一次性衛(wèi)生護(hù)理用品整體毛利率微升0.18個百分點至19.87%，其中寵物墊業(yè)務(wù)毛利率為18.38%，同比下降0.36個百分點；寵物尿褲等其他品類毛利率提升0.18個百分點至20.91%。結(jié)構(gòu)優(yōu)化對毛利形成正向支撐，但被收入規(guī)模收縮及匯兌損失擴(kuò)大所抵消。財務(wù)費用由上年同期匯兌收益1480.65萬元轉(zhuǎn)為本期匯兌損失1366.38萬元，疊加營業(yè)收入下降導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)減弱，共同推動凈利率同比下降0.95個百分點至10.91%。
費用端呈現(xiàn)剛性增長特征。銷售費用為3904.42萬元，同比增長23.55%，顯著高于營收-6.69%的下滑幅度，銷售費用率由上年的2.12%升至2.33%。該增長與拓展渠道、加強(qiáng)品牌投入相關(guān)，但在收入收縮背景下加劇了利潤侵蝕。研發(fā)投入為2169.90萬元，同比增長6.96%，研發(fā)人員增至96人，增幅3.23%，投入增速高于營收降幅，研發(fā)人員增長與投入增長同步提速，反映技術(shù)迭代節(jié)奏加快。但報告期內(nèi)募投項目無資金使用，研發(fā)轉(zhuǎn)化效率及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度有待后續(xù)觀察。
現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)于盈利指標(biāo)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.84億元，同比增長27.51%，銷售回款率提升及供應(yīng)商付款節(jié)奏優(yōu)化共同推動經(jīng)營性現(xiàn)金流改善。該趨勢與扣非凈利潤同比下降16.25%形成一定背離，表明公司在回款管理與營運資金調(diào)度方面有所強(qiáng)化，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流匹配度階段性分化。
單季度數(shù)據(jù)延續(xù)下行態(tài)勢。2025年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.71億元，歸母凈利潤2631.82萬元，扣非凈利潤2375.05萬元，三項指標(biāo)均呈現(xiàn)環(huán)比收縮。其中扣非凈利潤環(huán)比下降幅度較明顯，反映年末經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大，季節(jié)性因素與終端去庫存節(jié)奏或構(gòu)成擾動。
分紅維持較高比例。公司以2025年12月31日總股本減去回購專戶股份后的18401.71萬股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元(含稅)，共計派發(fā)5520.51萬元，占?xì)w母凈利潤比例為30.16%；疊加中期分紅后，全年分紅總額占?xì)w母凈利潤達(dá)76.42%，現(xiàn)金分紅力度保持穩(wěn)健。
