藍鯨新聞4月17日訊，4月16日，渤海化學（600800）發(fā)布2025年年報。報告顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入33.30億元，同比減少30.39%；歸母凈利潤為-6.46億元；扣非凈利潤為-7.75億元。
營業(yè)利潤為-6.69億元，毛利率為-13.11%，同比下滑5.21個百分點；凈利率為-19.41%，較2024年的-13.22%進一步惡化。收入與利潤同步大幅下滑，疊加成本降幅小于營收降幅，以及固定費用剛性影響，盈利質(zhì)量持續(xù)承壓。
主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度集中。丙烯及副產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比重達68.0%，化工（850102）貿(mào)易收入占比28.9%，二者合計達96.9%。其他業(yè)務(wù)收入持續(xù)萎縮，主業(yè)與低毛利貿(mào)易業(yè)務(wù)呈現(xiàn)兩極化趨勢。區(qū)域分布亦極度集中，華北地區(qū)收入占比升至96.1%，出口收入僅占2.8%，華東、東北、西南等區(qū)域合計不足1.1%，市場拓展未見實質(zhì)性突破。
經(jīng)營性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負。2025年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.71億元，較上年的4,333.84萬元大幅減少1,648.67%。該變動主要源于上年期末存在較大額度丙烷賒購，形成當期現(xiàn)金流入基數(shù)偏高，而本年無類似大額賒購安排，導致經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著承壓。同期，短期借款為11.44億元，長期借款為5.70億元，財務(wù)費用達5,754.06萬元，同比增長34.48%；流動比率僅為0.35，資產(chǎn)負債率達74.54%，短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)壓力凸顯。
虧損擴大主因非經(jīng)常性損益擾動?？鄯莾衾麧櫶潛p額達-7.75億元，同比減少11.94%，其變動幅度高于歸母凈利潤的-2.24%。差異主要來自非經(jīng)常性損益1.29億元，其中固定資產(chǎn)處置利得9,789.69萬元構(gòu)成核心來源。該筆收益部分對沖了主業(yè)持續(xù)虧損，但未改變整體經(jīng)營基本面惡化趨勢。
2025年第四季度單季營業(yè)收入為5.21億元，歸母凈利潤為-6,691.04萬元，扣非凈利潤為-1.96億元，后者占全年扣非虧損總額的25.3%，為年內(nèi)單季最高，顯示年末經(jīng)營壓力進一步加劇。
銷售費用同比下降22.66%至1,138.18萬元，研發(fā)投入同比下降22.06%至12,000.00萬元，研發(fā)人員數(shù)量維持126人不變，研發(fā)投入強度由上年約4.6%降至3.61%。費用與投入雙降未能緩解業(yè)績塌方，反映結(jié)構(gòu)性矛盾已超越管理優(yōu)化可調(diào)節(jié)范疇。
分紅政策方面，公司2025年度不進行利潤分配，亦不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。主要原因為合并報表未分配利潤為-22.77億元，不具備現(xiàn)金分紅條件。
