4月中旬，科創(chuàng)板上市公司迎來2025年年報集中披露高峰期。作為“十四五”收官之年的經(jīng)營業(yè)績答卷，這些年報不僅是過去一年科技企業(yè)經(jīng)營成效的集中亮相，更揭示出科技企業(yè)“十五五”新征程上的戰(zhàn)略謀篇布局。
在“十五五”規(guī)劃綱要明確的七方面主要目標(biāo)中，科技自立自強(qiáng)水平大幅提高被放在第二位，要求科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，創(chuàng)新驅(qū)動作用明顯增強(qiáng)。政策方向清晰，接下來市場更關(guān)心的是科技企業(yè)是否已經(jīng)動起來？
《金融時報》記者通過梳理已披露的年報發(fā)現(xiàn)，海光信息（688041）、沐曦股份（688802）、金盤科技（688676）等一批行業(yè)龍頭（883917）在年報中前瞻分析政策機(jī)遇空間，中無人機(jī)（688297）等央企國企已完成本公司“十五五”發(fā)展規(guī)劃編制。
業(yè)內(nèi)人士表示，這種“順勢而為、謀定而動”的發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn)了科創(chuàng)板企業(yè)對市場風(fēng)向的敏銳反應(yīng)力。同時，科創(chuàng)板企業(yè)固有的技術(shù)創(chuàng)新和資源整合優(yōu)勢，正進(jìn)一步放大這些企業(yè)的政策紅利捕捉能力。對于尋求長期配置的資金而言，業(yè)績增長確定、技術(shù)壁壘深厚、治理規(guī)范透明的科創(chuàng)板企業(yè)，有望成為新一輪科技發(fā)展周期（883436）中稀缺的價值錨點(diǎn)。
硬科技“排頭兵”率先落子
“十五五”規(guī)劃綱要將人工智能（885728）提升至戰(zhàn)略高度。在人工智能（885728）領(lǐng)域，可以清晰看到宏觀韌性與科技產(chǎn)業(yè)自身景氣周期（883436）之間共振。在已披露的2025年年報中，多家科創(chuàng)板上市公司已然亮出發(fā)展“路線圖”。
“公司將順應(yīng)國家發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級需求，圍繞HSL總線互聯(lián)協(xié)議、共建AI軟件棧體系等兩大舉措，為千行百業(yè)擁抱智能化提供‘源’動力?！?span>海光信息（688041）在年報中表示。上述部署直接呼應(yīng)了“十五五”規(guī)劃綱要關(guān)于“全鏈條推動集成電路（885756）等重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破”的政策要求。沐曦股份（688802）借政策東風(fēng)，搶抓算力設(shè)施建設(shè)關(guān)鍵機(jī)遇，在年報中披露正在研發(fā)和推動萬卡集群落地。
今年《政府工作報告》圍繞“人工智能（885728）+”行動明確提出，“打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”“推動重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域人工智能（885728）商業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用”?？苿?chuàng)板目前有一批云服務(wù)企業(yè)、軟件算法企業(yè)，核心產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)在區(qū)域智算中心、智能制造、金融、政務(wù)等眾多行業(yè)實現(xiàn)深度落地。
在分析人士看來，最新政策強(qiáng)調(diào)了人工智能（885728）技術(shù)從輔助工具向重要引擎的功能轉(zhuǎn)變。例如，科創(chuàng)板軟件企業(yè)航天軟件（688562）表示，公司在智能化研發(fā)方面引入AI大模型、低代碼等技術(shù)，旨在提升軟件研制效率、可靠性和復(fù)用度。目前，AI Coding工具已進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用階段，在公司多個核心研發(fā)團(tuán)隊中鋪開應(yīng)用。
能源新基建提速開啟投資窗口
2026年，“算電協(xié)同”首次被寫入《政府工作報告》并列入新基建工程（399995）。這一布局的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)源于我國電力產(chǎn)業(yè)高效可靠、綠色低碳的顯著優(yōu)勢。近期備受關(guān)注的“Token出海（885840）”，正是將電力優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可跨境交付的數(shù)字服務(wù)，實現(xiàn)了“電力出海（885840）”。在此背景下，能源（850101）電力成為“十五五”時期確定性最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)賽道之一。
在產(chǎn)業(yè)層面，今年1月，國家電網(wǎng)宣布“十五五”時期固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)4萬億元。瞄準(zhǔn)這一機(jī)遇，變壓器龍頭金盤科技（688676）在年報中提出以智能制造重塑產(chǎn)業(yè)格局，以“AI+能源（850101）電力”定義增長未來。數(shù)據(jù)顯示，2025年，金盤科技（688676）實現(xiàn)營收73億元，同比增長5.8%，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長顯著。
威勝信息（688100）表示，公司將緊密錨定國家“十五五”配電網(wǎng)建設(shè)及全球能源（850101）數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢，推動AI技術(shù)與能源（850101）系統(tǒng)、城市治理等領(lǐng)域的深度融合，聚焦“AI+新型電力系統(tǒng)”“AI+低碳智算中心”等五大高價值場景構(gòu)建業(yè)務(wù)矩陣。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長田軒認(rèn)為，除硬科技領(lǐng)域的核心零部件與基礎(chǔ)軟件外，在“十五五”開局之年，最受益的資產(chǎn)種類還包括具備全球供應(yīng)鏈話語權(quán)的高端制造龍頭以及能源（850101）與戰(zhàn)略資源自主可控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
“這些領(lǐng)域不僅直接受益于政策傾斜與資本聚焦，更在技術(shù)迭代與全球競爭中持續(xù)夯實護(hù)城河?！碧镘庍M(jìn)一步表示，尤其是在半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、工業(yè)母機(jī)（885930）、信創(chuàng)（886013）基礎(chǔ)軟件、油氣資源勘探開發(fā)、儲能（885921）技術(shù)及綠電產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀顚哟蔚摹鞍踩鐑r”重估。
短期行動與長期規(guī)劃雙輪驅(qū)動
值得關(guān)注的是，除聚焦長期戰(zhàn)略規(guī)劃外，不少科創(chuàng)板上市公司結(jié)合自身特點(diǎn)同步推進(jìn)年度“提質(zhì)增效重回報”專項行動，將五年藍(lán)圖細(xì)化為可執(zhí)行的一年期“路線圖”。
據(jù)《金融時報》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有120余家科創(chuàng)板公司披露2026年“提質(zhì)增效重回報”專項方案，其中，寒武紀(jì)（688256）、威勝信息（688100）等100余家公司連續(xù)3年參與，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的連續(xù)性與穩(wěn)定性。
從已披露的專項方案來看，大部分上市公司綜合考慮了服務(wù)科技自立自強(qiáng)、提高企業(yè)競爭力與成長性、提升投資者獲得感等多方面舉措。
例如，芯動聯(lián)科（688582）表示，2026年，基于在自主研發(fā)及技術(shù)、產(chǎn)品性能、人才與團(tuán)隊和供應(yīng)商協(xié)同研發(fā)及工藝方案等方面優(yōu)勢，公司將繼續(xù)保持20%以上的研發(fā)費(fèi)用占比；瀾起科技（688008）披露了2026年在內(nèi)存互聯(lián)等領(lǐng)域的主要產(chǎn)品研發(fā)計劃，持續(xù)彰顯硬科技屬性。
在投資者回報方面，102家公司合計現(xiàn)金分紅159.53億元，同比增長8%，投資者回報水平持續(xù)提升。其中，威勝信息（688100）作出長效分紅承諾，自2025年起未來五年，公司現(xiàn)金分紅基準(zhǔn)比例不低于40%，以制度化安排保障投資者獲得穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報。
