中信建投（601066）認(rèn)為，1)歐洲海上風(fēng)電（885641）市場(chǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)受政策強(qiáng)力支撐，招標(biāo)拍賣(mài)體量為核心前瞻指標(biāo)。2026年歐洲海上風(fēng)電（885641）拍賣(mài)容量有望突破20GW，創(chuàng)歷史新高（883911），伴隨各國(guó)機(jī)制優(yōu)化，項(xiàng)目并網(wǎng)確定性增強(qiáng)。短期多國(guó)仍有充沛招標(biāo)項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、波蘭市場(chǎng)。2)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，2026年新增海風(fēng)裝機(jī)并網(wǎng)預(yù)計(jì)達(dá)8GW，同比增長(zhǎng)約20%，增速平穩(wěn)；以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為核心的海上風(fēng)電（885641）企業(yè)短期業(yè)績(jī)彈性有限，核心標(biāo)的2026年P(guān)E處于20-25倍區(qū)間時(shí)具備配置價(jià)值，后續(xù)國(guó)內(nèi)外訂單落地將成為股價(jià)上漲核心動(dòng)力。此外，歐美能源（850101）企業(yè)普遍認(rèn)為，美國(guó)海上風(fēng)電（885641）市場(chǎng)不確定性較高，未來(lái)幾年高端安裝船舶或存短缺，新投資依賴(lài)差價(jià)合約(CfD)、購(gòu)電協(xié)議(PPA)等保障機(jī)制。
華鑫證券認(rèn)為，歐洲政策催化+能源（850101）安全驅(qū)動(dòng)，海上風(fēng)電（885641）迎海內(nèi)外新景氣周期（883436）。歐洲海上風(fēng)電（885641）正處于“政策加碼+能源（850101）安全強(qiáng)化+供應(yīng)鏈重構(gòu)”三重驅(qū)動(dòng)的景氣上行周期（883436），行業(yè)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯進(jìn)一步夯實(shí)。短期來(lái)看，中東局勢(shì)升級(jí)推升油氣價(jià)格，強(qiáng)化歐洲擺脫化石能源（850101）依賴(lài)的緊迫性；中長(zhǎng)期來(lái)看，歐盟及各國(guó)持續(xù)加碼海風(fēng)政策與資金投入，疊加本土供應(yīng)鏈瓶頸尚未緩解，全球化分工下設(shè)備進(jìn)口需求持續(xù)釋放，利好具備成本與交付優(yōu)勢(shì)的中國(guó)風(fēng)電（885641）產(chǎn)業(yè)鏈出海（885840）。
