4月14日，華泰證券（601688）指出，白酒（881273）行業(yè)當前正處于深度調(diào)整與去庫周期（883436）的尾聲，行業(yè)已從過去的粗放式總量增長全面邁入存量競爭新階段。短期看，批價企穩(wěn)、庫存去化、渠道情緒修復是行業(yè)走出調(diào)整期的核心觀察變量。中長期看，行業(yè)未來增長邏輯將由過去的“量價擴張”轉(zhuǎn)向“量穩(wěn)、價升、頭部集中”，具備強品牌力與渠道力的龍頭酒企有望率先復蘇，穿越周期（883436）。當前行業(yè)積極因素正在醞釀，行業(yè)加速出清，板塊處于低位，具備布局價值。
2021年以來我國房價整體呈現(xiàn)一階導持續(xù)下跌狀態(tài)，而2026年一季度房地產(chǎn)（881153）市場改善跡象好于往年，且本輪成交復蘇具備自發(fā)性，背后是房價深度調(diào)整后帶來的購房門檻下降、租金月供收斂及多數(shù)城市價格接近成交密集區(qū)等深層次因素。預計今年全國房價二階導有望轉(zhuǎn)正，全面企穩(wěn)仍需觀察置換鏈條、租金及利率環(huán)境。國際經(jīng)驗顯示房價二階導轉(zhuǎn)正階段地產(chǎn)板塊將逐步筑底，建議逐步布局地產(chǎn)股，推薦低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)健及優(yōu)質(zhì)區(qū)域資源占優(yōu)的房企與存量交易相關(guān)標的。
