近日，東莞證券發(fā)布2025年度財報并更新招股書，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.86億元，同比增長23.01%；凈利潤12.45億元，同比增長34.82%，業(yè)績實現(xiàn)雙增。
其中，證券經(jīng)紀業(yè)務仍是收入“壓艙石”，代理買賣證券手續(xù)費凈收入同比增長近40%至16.39億元，占營收48.42%；投行與資管業(yè)務承壓，收入同比分別下降38.19%和47.5%，2025年投行部門減員近三成。
據(jù)招股書披露，該公司計劃設立或收購專業(yè)子公司，加快構建“東莞根基+灣區(qū)協(xié)同+全國輻射”的發(fā)展格局，培育第二、第三增長曲線。治理層面，2025年，東莞證券股權結構完成重構，目前新一屆董事會已組建完成。2025年，該公司高級管理人員人均薪酬下降6.63%至233.54萬元，而普通員工人均薪酬同比增長22.24%，平均漲薪近3.5萬元至19.35萬元。
營收、凈利去年增超20%，一季度業(yè)績加速上行
2025年受益于市場交易活躍度大幅提升，東莞證券經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)“雙增”。2025年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.86億元，同比增長23.01%；凈利潤12.45億元，同比增長34.82%。
分業(yè)務看，經(jīng)紀業(yè)務與信用業(yè)務成為主要增長引擎。其中代理買賣證券手續(xù)費凈收入16.39億元，同比增長39.89%；融資融券（885338）、股權質押回購利息凈收入5.82億元，同比增長36.26%；證券自營業(yè)務收入4.05億元，同比增長10.83%。
2026年一季度，東莞證券業(yè)績增長進一步提速。該公司預計，2026年一季度營業(yè)總收入為8.61億元至9.52億元，同比增長26.62%至39.95%；歸屬于母公司股東的凈利潤為3.31億元至3.66億元，同比增幅高達63.06%至80.23%。
東莞證券表示，一季度滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期大幅上升，經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入和利息凈收入預計將同步增長。
經(jīng)紀業(yè)務撐起“半壁江山”，傭金率持續(xù)下行
作為扎根東莞市的區(qū)域性券商，經(jīng)紀業(yè)務一直是東莞證券的核心收入來源。財務數(shù)據(jù)顯示，2025年，該公司代理買賣股票基金交易金額達8.33萬億元，同比增長59.75%；全年代理買賣證券業(yè)務手續(xù)費凈收入16.39億元，占營收比重48.42%。若加上信用業(yè)務（主要為融資融券（885338）），兩者合計貢獻營收占比超過65%。
不過，傭金率下行壓力不容忽視。據(jù)東莞證券招股書披露，2023年至2025年，證券行業(yè)（160419）平均傭金率從0.205‰降至0.164‰，該公司平均傭金率雖仍高于行業(yè)水平，但也從0.223‰下滑至0.197‰。
此外，該公司對東莞大本營的依賴度依然較高，2025年來源于東莞市營業(yè)網(wǎng)點的代理買賣證券業(yè)務手續(xù)費凈收入占比達54.66%。與此同時，該公司在東莞市的經(jīng)紀業(yè)務收入占有率從2023年的52.99%降至2025年的51.71%，呈現(xiàn)連續(xù)小幅下滑趨勢。
東莞證券指出，近年來證券營業(yè)部數(shù)量的增加、開戶形式的放開、一人一戶限制的取消將進一步加劇行業(yè)競爭，導致行業(yè)平均傭金率下滑，從而可能使公司交易傭金率水平進一步下降。
投行業(yè)務承壓，去年減員近3成
與經(jīng)紀業(yè)務的高增長形成鮮明對比，東莞證券的投行與資管業(yè)務業(yè)績在2025年遭遇不小挑戰(zhàn)。
2025年，該公司投資銀行業(yè)務手續(xù)費凈收入1.27億元，同比下降38.19%，占營收比重降至3.75%。全年該公司A股IPO承銷項目“掛零”，而在再融資和可轉債領域分別完成1家和1家項目，同時成功申報3家北交所項目，推薦5家企業(yè)掛牌新三板，全年債券承銷規(guī)模達149.75億元。
資產(chǎn)管理業(yè)務同樣表現(xiàn)低迷。2025年該公司資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入4327.93萬元，同比下跌47.5%，占營收比例僅1.28%。此外，直投及私募投資基金業(yè)務收入1526.2萬元，同比降幅達60.48%；而另類投資子公司收入同比增長71.73%至2620.2萬元。上述4項業(yè)務合計收入占營收比例僅6%左右，業(yè)務結構均衡性仍有進一步提升空間。
業(yè)務承壓下，東莞證券投行板塊減員現(xiàn)象較為明顯。截至2025年末，該公司投行人員135人，較上年減少53人，降幅達28.19%。
東莞證券在介紹IPO募集資金用途時表示，計劃加大對投資銀行業(yè)務的投入。在股權融資方面，公司將以粵港澳大灣區(qū)為重點，以科技創(chuàng)新型企業(yè)為主要服務對象，滿足高科技企業(yè)融資需求；同時，將緊抓北交所政策契機，聚焦專精特新及創(chuàng)新型中小企業(yè)，積極推動優(yōu)質新三板企業(yè)申報北交所上市。
擬設立或收購子公司，劍指第二、第三增長曲線
對于優(yōu)化業(yè)務結構，東莞證券在新一版招股書中也給出了新表述。與此前“擇機設立公募子公司”的提法不同，公司最新表示將“據(jù)發(fā)展規(guī)劃設立或收購專業(yè)子公司，開展經(jīng)監(jiān)管機構批準的經(jīng)營活動”。
2024年4月，東莞證券曾申請設立公募基金管理公司——廣東匯德基金管理有限公司的材料獲得證監(jiān)會受理，同年11月收到監(jiān)管反饋意見。但到2025年，廣東匯德基金已退出證監(jiān)會公示的審核名單。根據(jù)東莞證券最新表述，該公司轉而采取更靈活的策略，將“設立或收購”并列，為未來通過并購方式快速獲取業(yè)務牌照留出空間。
東莞證券稱，擬通過IPO募集資金加大對原子公司的投入，設立或收購專業(yè)子公司?！凹涌鞓嫿ā畺|莞根基+灣區(qū)協(xié)同+全國輻射’的發(fā)展格局，培育可持續(xù)、高質量的第二、第三增長曲線?！?/p>
高管降薪與員工漲薪并行，新董事會組建完成
2025年，東莞證券迎來重大治理變革，為十年IPO長跑注入新變量。公司完成董事長、總經(jīng)理更換，2025年2月，招商證券（600999）資管原總經(jīng)理楊陽獲聘總裁，11月公司原總裁潘海標接任董事長。
此外，2025年6月，錦龍股份（000712）將所持20%股權轉讓給東莞國資聯(lián)合體，后者持股比例從55.4%提升至75.4%，東莞市國資委取得絕對控制權。2026年3月，該公司完成新一輪董事會換屆選舉，新一屆董事會由9名董事組成，其中4名由東莞國資聯(lián)合體提名，東莞國資主導的治理格局進一步夯實。
薪酬體系改革同步推進。2025年，公司高級管理人員人均實際核發(fā)稅前薪酬233.54萬元，同比下降6.63%，平均降幅16.57萬元；中層及基層員工薪酬則出現(xiàn)上漲，中層管理人員人均薪酬71.43萬元，同比增長15.14%，平均上漲9.39萬元；普通員工人均薪酬19.35萬元，同比增長22.24%，平均漲薪3.52萬元。
東莞證券表示，未來將繼續(xù)以績效為導向，完善市場化薪酬機制，加強月度工資與個人績效掛鉤，堅持“按績?nèi)〕辍钡姆峙湓瓌t，動態(tài)調(diào)整業(yè)務線考核模式，使激勵更加契合市場與公司發(fā)展階段。
采寫：南都·灣財社記者 黃順威
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