國元證券（000728）股份有限公司耿軍軍近期對國能日新（301162）進行研究并發(fā)布了研究報告《2025年年度報告點評：業(yè)績實現(xiàn)快速增長，加大研發(fā)布局未來》，給予國能日新（301162）買入評級。
國能日新（301162）(301162)
事件：
公司于2026年4月10日收盤后發(fā)布《2025年年度報告》。
點評：
2025年營業(yè)收入同比增長30.49%，扣非歸母凈利潤同比增長49.58%2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.17億元，同比增長30.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.30億元，同比增長39.18%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.23億元，同比增長49.58%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.96億元，同比增長40.50%。分產(chǎn)品來看，新能源發(fā)電（884150）功率預測產(chǎn)品實現(xiàn)收入4.41億元，同比增長42.58%，毛利率為61.75%；新能源（850101）并網(wǎng)智能控制系統(tǒng)實現(xiàn)收入1.09億元，同比下降12.22%，毛利率為57.84%；新能源（850101）電站運營實現(xiàn)收入0.76億元，同比增長368.02%，毛利率為57.74%。
加大研發(fā)投入力度，AI賦能能源服務行業(yè)
2025年，公司的研發(fā)投入為1.08億元，同比增長12.89%，占營業(yè)收入比例為15.00%，研發(fā)支出資本化的金額為1178.10萬元，占研發(fā)投入的比例為10.95%。截至2025年12月31日，公司已累計獲得發(fā)明專利111項，軟件著作權(quán)144項。在此基礎上，公司通過大規(guī)模技術(shù)研發(fā)投入，實現(xiàn)核心技術(shù)迭代創(chuàng)新并不斷提升公司的市場地位和競爭優(yōu)勢。公司分別于2025年5月及8月，對自研的“曠冥”新能源（850101）大模型進行迭代發(fā)版，通過在模型技術(shù)、穩(wěn)定性和整體性能方面的優(yōu)化并與業(yè)務場景深度融合，全面提升全網(wǎng)新能源（850101）預測及極端天氣的綜合準確率，根據(jù)公司內(nèi)部數(shù)據(jù)測算，在部分區(qū)域的風電（885641）/光伏功率預測精準率上更是達到1~1.5%的精度提升。
源網(wǎng)荷儲全方位產(chǎn)品布局，打開中長期成長空間
為實現(xiàn)我國“雙碳”戰(zhàn)略目標及構(gòu)建以新能源（850101）為主體的新型電力系統(tǒng)對電力行業(yè)創(chuàng)新提出了更高的要求，“源網(wǎng)荷儲”各環(huán)節(jié)將會催生出大量新技術(shù)、新模式，圍繞我國電力體制改革相關(guān)政策的加速出臺落地使得新能源（850101）信息化產(chǎn)業(yè)迎來全新的發(fā)展機遇。公司深入打造新能源（850101）電力管理“源網(wǎng)荷儲”一體化服務體系，在深耕電源端產(chǎn)品的同時，加強公司在電網(wǎng)端、儲能（885921）端、負荷端的產(chǎn)品及服務研發(fā)能力，保持創(chuàng)新動能，通過技術(shù)、產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)品性能的提升和電力交易、儲能（885921）應用、微電網(wǎng)能源（850101）管理及輔助服務市場等產(chǎn)品線的延伸，從而助力公司長期持續(xù)發(fā)展。
盈利預測與投資建議
公司主要面向電力市場主體提供新能源（850101）信息化產(chǎn)品及相關(guān)服務，目前，我國新能源（850101）產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，公司已經(jīng)迎來良好機遇，未來持續(xù)成長的空間較為廣闊。預測公司2026-2028年的營業(yè)收入為9.15、11.41、14.01億元，歸母凈利潤為1.71、2.24、2.92億元，EPS為1.29、1.69、2.20元/股，對應的PE為48.37、36.90、28.31倍?？紤]到行業(yè)的成長空間和公司業(yè)務的持續(xù)成長性，維持“買入”評級。
風險提示
行業(yè)政策變動風險；市場競爭風險；應收賬款風險；業(yè)務和技術(shù)創(chuàng)新帶來的成本費用上升風險；勞動力成本上升風險；稅收優(yōu)惠及財政補貼政策變動的風險；對外投資風險；知識產(chǎn)權(quán)風險；技術(shù)迭代與跨界競爭風險。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內(nèi)共有5家機構(gòu)給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為77.61。
