4月10日，德業(yè)股份（605117）(605117.SH)發(fā)布的2026年第一季度業(yè)績預(yù)告非常亮眼。公告稱，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤11億元至12億元，同比大幅增長55.91%至70.08%。公司明確表示，業(yè)績增長主要得益于儲能（885921）逆變器（884304）及儲能（885921）電池包產(chǎn)品銷售收入的同比大幅提升。
一家公司的優(yōu)異業(yè)績，是否意味著整個儲能（885921）賽道都正沐浴在暖陽之下？德業(yè)股份（605117）的這份預(yù)告，折射出的是儲能（885921）行業(yè)蓬勃發(fā)展的整體趨勢，還是產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部日益明顯的結(jié)構(gòu)性分化？
《華夏時報》記者通過多方采訪發(fā)現(xiàn)，這份靚麗的“成績單”是全球儲能（885921）市場進入新一輪增長周期（883436）的縮影。但在部分公司取得高增長的同時，行業(yè)內(nèi)部分化趨勢也愈加明顯，呈現(xiàn)“整體高增長，局部冷暖不均”的復(fù)雜態(tài)勢。
德業(yè)股份：受益于戶用儲能需求顯著提升
德業(yè)股份（605117）在公告中表示，2026年一季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期實現(xiàn)較大幅度增長主要原因系受地緣政治波動影響，能源（850101）短缺及價格波動加劇，能源（850101）安全重要性提升，疊加多國儲能（885921）相關(guān)補貼政策持續(xù)發(fā)力，歐洲、中東、東南亞等地區(qū)戶用及工商業(yè)儲能（885921）需求顯著提升。
根據(jù)公開市場信息與產(chǎn)業(yè)研究報告，全球儲能（885921）市場需求確實正在從傳統(tǒng)的大型項目，向更貼近用戶的分布式(戶用、工商業(yè))儲能（885921）領(lǐng)域快速滲透。ESIE2026展會信息顯示，儲能（885921）應(yīng)用場景正從“風(fēng)光配儲為主”，加速走向AI數(shù)據(jù)中心備電、工商業(yè)調(diào)峰等多元化裂變，需求根基日益擴大。
盡管儲能（885921）行業(yè)不斷吸引新的投資進入帶來競爭加劇，但在德業(yè)股份（605117）看來，他們對企業(yè)的發(fā)展仍有信心?！皩τ?span>儲能（885921）行業(yè)的競爭來說，并不是具備供應(yīng)鏈能力這些硬件就可以，還得要看軟件。競爭的壁壘是一個組合，涵蓋技術(shù)、渠道、市場和售后服務(wù)能力?！痹诨貞?yīng)《華夏時報》記者有關(guān)不斷有企業(yè)跨界進入儲能（885921）是否構(gòu)成直接威脅的提問時，公司證券事務(wù)部工作人員表示，盡管每個參與競爭的企業(yè)都會有自身的優(yōu)勢，但德業(yè)股份（605117）的護城河不會只有一個。
同業(yè)對比：不同賽道感受各異
并非所有儲能（885921）企業(yè)都對當前的市場感到和德業(yè)股份（605117）一樣的“暖意”。通過對幾家同行公司的采訪，行業(yè)的“溫差”清晰可見。
主要做大型儲能（885921）的陽光電源（300274）(300274.SZ)態(tài)度相對謹慎。在被《華夏時報》記者問及一季報業(yè)績是否與德業(yè)有可比性時，證券事務(wù)部工作人員明確區(qū)分：“應(yīng)用場景不一樣……我們主要是大型的儲能（885921）?！泵鎸τ嘘P(guān)儲能（885921）行業(yè)利潤前景的提問，工作人員的回答相對模糊：“行業(yè)的話估不了，因為每個公司都不一樣?！钡摴ぷ魅藛T也承認，具體的行業(yè)其實一直都是增長的。
陽光電源（300274）工作人員的回答折射出大型儲能（885921）市場與戶用儲能（885921）在競爭格局、客戶群體、項目周期（883436）上存在的差異。
即便是同樣以戶用儲能（885921）為主的艾能能源（850101）(688717.SH)，證券事務(wù)部工作人員在和本報記者交流時也強調(diào)與德業(yè)的區(qū)別：“我們地區(qū)不一樣，包括產(chǎn)品形態(tài)還是有區(qū)別的……不能簡單類比?！睂τ谝患径葮I(yè)績，該工作人員以科創(chuàng)板公司無需強制發(fā)布預(yù)告為由，未透露更多信息。這顯示了即便在戶儲賽道內(nèi)部，不同公司的目標市場、產(chǎn)品細節(jié)和競爭策略也存在差異，導(dǎo)致業(yè)績感受不盡相同。
還有一些從事儲能（885921）業(yè)務(wù)的企業(yè)，目前儲能（885921）業(yè)務(wù)的占比還不算大。固德威（688390）(688390.SH)證券事務(wù)部工作人員告訴《華夏時報》記者，他們同樣做儲能（885921）逆變器（884304）及儲能（885921）電池包產(chǎn)品，但占比還不大，而營收大頭的戶用系統(tǒng)銷售和光伏并網(wǎng)逆變器（884304）的毛利率今年“還是有壓力的”。對于儲能（885921）業(yè)務(wù)的前景，公司認為“會提高，但是可能不會那么快”。這揭示了部分廠商雖積極布局儲能（885921），但受制于其業(yè)務(wù)根基與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)可能無法充分享受市場增長帶來的同等利潤彈性。
從采訪來看，儲能（885921）行業(yè)并非所有參與者都能和德業(yè)股份（605117）一樣同等分享行業(yè)增長的熱度。一方面，技術(shù)門檻決定利潤，不同產(chǎn)品的利潤空間差異較大；另一方面，出海（885840）戶儲與大儲電站各具冷暖。歐洲、北美等高電價、高補貼地區(qū)對戶用儲能（885921）系統(tǒng)的高需求，直接推動了德業(yè)股份（605117）這類深耕海外的逆變器（884304）及系統(tǒng)供應(yīng)商的業(yè)績。而國內(nèi)的大型儲能（885921）電站市場，盡管有強勁的裝機目標驅(qū)動，但項目收益率受政策細則、電價機制、競爭格局影響更大，龍頭企業(yè)的盈利增長曲線可能不如前者陡峭。
雖然德業(yè)股份（605117）的一季報印證了儲能（885921）賽道的巨大發(fā)展機遇和超高速的增長態(tài)勢，然而，陽光電源（300274）、固德威（688390）和艾羅能源（688717）等企業(yè)在談及自身業(yè)務(wù)時的不同措辭，也清晰地揭示了這份機遇并非平均分配給每個“玩家”。
