今年一季度，A股新股上市首日平均漲幅高達163.55%
投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 李路
在新“國九條”即將迎來落地兩周年之際，A股IPO交出了一季度成績單。整體來看，輔導備案、新增受理、上會審核及發(fā)行上市均同比大幅增加，撤單終止企業(yè)創(chuàng)近年新低，五大維度指標全面回暖。
數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度A股新增輔導備案129家，同比增長57.32%，有62家企業(yè)披露擬上市板塊，其中54家申報板塊為北交所，占比87.1%，另有7家為科創(chuàng)板、1家為創(chuàng)業(yè)板。
從新增受理情況看，一季度A股新增受理11家IPO企業(yè)，同比增長57.14%，其中科創(chuàng)板以6家占據(jù)多數(shù)，而過往受理量居前的北交所僅受理了2家。
這一情況背后或存在兩個動因，一是隨著科創(chuàng)板“1+6”政策與預先審閱機制的深入實施，市場對科技創(chuàng)新的支持力度持續(xù)加大。其中，“國產(chǎn)GPU四小龍”燧原科技成為2026年IPO首單受理項目；宇樹科技（300674）為第二家落地預選審閱機制的企業(yè)；“商業(yè)航天（886078）五小龍”之一的中科宇航（300035）成功受理，角逐“商業(yè)航天（886078）第一股”。二是近期北交所呈現(xiàn)嚴把上市關(guān)態(tài)勢，此前北交所已經(jīng)開始對部分已過會的IPO企業(yè)啟動現(xiàn)場檢查。
投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，今年一季度，A股IPO上會企業(yè)共計48家次，同比激增5倍，其中2家暫緩后二次上會通過，因此，實際審核的46家公司均過會。過會的46家公司中，北交所33家，占比超七成。
深主板過會的惠科股份成為“國九條”以來凈利潤規(guī)模最大的IPO過會企業(yè)；北交所過會的正大種業(yè)成為新“國九條”以來首家IPO過會的農(nóng)業(yè)企業(yè)；馬年首家IPO過會企業(yè)盛合晶微（688820）使用了科創(chuàng)板境外未上市紅籌股上市第二套標準。
在上會節(jié)奏加快的情況下，證監(jiān)會的批文下發(fā)速度也在加快。一季度，A股IPO批文共發(fā)放52家，較去年同期增長1倍，過會的企業(yè)已有19家順利拿到了注冊批文，占比超過四成。速度最快的當屬盛合晶微（688820），從IPO獲得受理到注冊生效，僅用了4個多月時間。
綜合來看，共30家IPO企業(yè)在一季度成功登陸A股，同比增3家；募資258.79億元，同比大增57.07%，實現(xiàn)了上市量價雙增。從數(shù)量看，北交所取代雙創(chuàng)板塊成為新的上市主力戰(zhàn)場，共有16家公司在北交所上市，占比53%。近年來，北交所已成為中小創(chuàng)新（399015）企業(yè)上市的首選地，其制度包容性及“專精特新（885929）”的集聚效應，使得大量處于成長期的企業(yè)選擇在此登陸。同時，北交所的發(fā)行節(jié)奏明顯提速，越來越多的企業(yè)通過“直聯(lián)機制”等渠道快速通關(guān)，使其在新股供應量上實現(xiàn)了對滬深兩市的全面反超。
值得一提的是，3月20日，北交所存量上市公司數(shù)量突破300家，成為其新股擴容的標志性事件。中央財經(jīng)大學研究員張可亮表示，當前北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)成果顯著，300家上市公司中，國家級專精特新（885929）“小巨人”占比近六成，平均研發(fā)強度超5%，累計募資超600億元，大部分資金用于研發(fā)投入、技術(shù)升級和產(chǎn)能擴張。
募資規(guī)模方面，科創(chuàng)板以89.22億元領(lǐng)跑，同比增加180.6%；上交所主板次之，共64.28億元，同比增加116.3%；北交所位列第三，共48.84億元，同比增加270.4%；創(chuàng)業(yè)板、深交所主板分別為33.17億元、23.27億元，同比分別下降53.6%、增加40.6%。
結(jié)合中國上市公司協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上市資源主要向高端制造與戰(zhàn)略新興賽道集中。其中，汽車制造業(yè)、專用設備（881118）制造業(yè)分列首位，計算機通信與電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)保持較高占比，航空航天、醫(yī)藥制造、新材料、化工（850102）有色等領(lǐng)域均有所覆蓋。
不過，一季度上市的公司中，融資規(guī)模高的公司并不多，只有3家公司首發(fā)募資超20億元，分別為上證主板的振石股份（601112）（601112.SH）、科創(chuàng)板的視涯科技（688781）-UW（688781.SH）、創(chuàng)業(yè)板的宏明電子（301682）（301682.SZ）。
上市首日表現(xiàn)方面，這些公司延續(xù)了A股“新股不敗”的神話，新股在首日全部實現(xiàn)上漲，首日平均漲幅高達163.55%?？苿?chuàng)板新股首日漲幅均值達222.07%，深市主板、北交所、滬市主板、創(chuàng)業(yè)板新股的首日漲幅均值分別為180.07%、159.75%、113.69%和101.57%。其中，21只新股首日漲幅翻倍，占比高達七成。
科創(chuàng)板電科藍天（688818）（688818.SH）以596.3%的首日漲幅問鼎一季度“漲幅王”。北交所族興新材（920078.BJ）、科馬材料（920086.BJ）、科創(chuàng)板恒運昌（688785）（688785.SH）首日漲幅表現(xiàn)也不俗，分別達到405.73%、371.27%和302.80%。
此外，一季度A股IPO終止企業(yè)僅11家，同比下降69.44%，創(chuàng)近年新低。
A股一季度上市首日收盤漲幅前十股票（元、%）
另從擬上市企業(yè)來看，數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，A股IPO正在排隊上市的企業(yè)總數(shù)為326家。
這些企業(yè)呈現(xiàn)幾大特征，一是板塊分布集中，其中，北交所排隊企業(yè)數(shù)量最多，為197家，占比超60%。
二是板塊間盈利水平存在差異，158家排隊企業(yè)最近一年凈利潤超1億元，其中華潤新能源（850101）利潤最高，為61.02億元；22家企業(yè)處于虧損狀態(tài)，占比不足7%。主板企業(yè)盈利規(guī)模普遍較高，滬深主板排隊企業(yè)平均利潤規(guī)模近10億元，受虧損企業(yè)影響，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所排隊企業(yè)平均利潤規(guī)模僅0.5億元。
三是行業(yè)集中度高，制造業(yè)占比超70%，其中計算機、通信和其他電子（881123）設備制造業(yè)、專用設備（881118）制造業(yè)、化學原料（881108）和化學制品（881109）制造業(yè)等是熱門賽道，硬科技、新能源（850101）領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量增長明顯。
四是地域集中明顯，廣東、江蘇、浙江三省合計企業(yè)數(shù)量占比超50%，東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)企業(yè)占主導，中西部省份企業(yè)數(shù)量相對較少。
那么，在云集了長鑫科技（300604）、藍箭航天、燧原科技、宇樹科技（300674）、中科宇航（300035）等明星企業(yè)的擬上市企業(yè)隊伍中，誰會成為A股下一個爆點？
按上市板劃分，A股擬上市公司最新一年凈利潤均值（億元）
