今日新能源（850101）板塊領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387)盤(pán)中一度漲超5%，新能源車ETF(159806)漲超4%。
【原因分析】
排產(chǎn)：根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，電池3月排產(chǎn)新高，4月排產(chǎn)持續(xù)環(huán)增，出口退稅影響可控。具體而言，電池預(yù)估產(chǎn)量151.09GWh，同比+45.9%，環(huán)比+3.8%。鐵鋰產(chǎn)量預(yù)估16.1萬(wàn)噸，同比+56.0%%，環(huán)比+1.4%。負(fù)極預(yù)估產(chǎn)量17.6萬(wàn)噸，同比+49.2%，環(huán)比+6.7%。隔膜預(yù)估產(chǎn)量21.05億平，同比+47.2%，環(huán)比+0.7%。電解液預(yù)估產(chǎn)量11.5萬(wàn)噸，同比+63.1%，環(huán)比+8.0%。4~5月國(guó)內(nèi)外發(fā)貨進(jìn)入旺季，儲(chǔ)能（885921）高景氣度有望得到進(jìn)一步確認(rèn)。
業(yè)績(jī)：戶儲(chǔ)龍頭企業(yè)發(fā)布2025年年報(bào)及2026年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.71億元，同比+7.1%。其中，2025Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.24億元，同比+14.3%。2026Q1預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)11億~12億元，同比增長(zhǎng)55.91%至70.08%；扣非凈利潤(rùn)10.4億~11.4億元，同比增長(zhǎng)69.78%至86.11%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，主要是電池包和逆變器（884304）發(fā)貨快速增長(zhǎng)，歐洲、中東、東南亞等地區(qū)戶儲(chǔ)及工商儲(chǔ)需求顯著提升。展望后續(xù)，4月龍頭企業(yè)儲(chǔ)能（885921）排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)增，2026Q2在地緣沖突影響下東南亞、中東、非洲、東歐預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)明顯，同時(shí)工商儲(chǔ)+大儲(chǔ)勢(shì)頭亦較為強(qiáng)勁，儲(chǔ)能（885921）板塊業(yè)績(jī)可期。
【后市展望】
雖然美伊休戰(zhàn)兩周，但能源（850101）安全敘事不變，對(duì)于動(dòng)亂波及區(qū)域的戶儲(chǔ)需求更是直接刺激。海外政策端已開(kāi)始陸續(xù)加碼，英國(guó)政府宣布150億英鎊的“溫暖家園計(jì)劃，柬埔寨降低新能源（850101）關(guān)稅，韓國(guó)也已宣布計(jì)劃在未來(lái)十年將其運(yùn)營(yíng)中的可再生能源（850101）容量從目前的37GW增至100GW。
電池和儲(chǔ)能（885921）龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期驗(yàn)證行業(yè)高景氣，4月排產(chǎn)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)預(yù)示需求強(qiáng)勁，政策定調(diào)儲(chǔ)能（885921）打開(kāi)長(zhǎng)期空間，海外地緣沖突催化戶儲(chǔ)需求，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速提升估值彈性。當(dāng)前新能源（850101）板塊經(jīng)歷調(diào)整后，估值已具備一定的性價(jià)比。
感興趣的投資者可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387)，20cm的漲跌幅，鋰電+儲(chǔ)能（885921）+光伏+風(fēng)電（885641）一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲(chǔ)能（885921）含量超60%，氫能含量約35%。
