內(nèi)險(xiǎn)股繼續(xù)走高，截至發(fā)稿，中國人壽（HK2628）(02628)漲4.03%，報(bào)27.38港元；中國人保（601319）(01339)漲1.62%，報(bào)5.63港元；新華保險(xiǎn)（HK1336）(01336)漲1.48%，報(bào)47.86港元；中國太保（HK2601）(02601)漲1.01%，報(bào)34.04港元。
消息面上，近期，上市險(xiǎn)企陸續(xù)披露2025年年報(bào)。國信證券（002736）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受益于投資端彈性釋放及負(fù)債端結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，頭部5家上市險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29281.29億元，在高基數(shù)基礎(chǔ)上同比提升7.8%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4252.91億元，同比增長22.4%。
華創(chuàng)證券指出，近期受地緣政治影響，大盤調(diào)整，傳導(dǎo)至投資端，保險(xiǎn)板塊亦有回調(diào)。當(dāng)前多數(shù)險(xiǎn)企估值位于十年50%分位之下，底部價(jià)值已現(xiàn)。短期來看，26Q1業(yè)績受資本市場波動影響預(yù)計(jì)有所承壓；中長期來看，監(jiān)管與行業(yè)多管齊下，行業(yè)負(fù)債成本逐步優(yōu)化，頭部“利差損”風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)基本出清，PEV估值有望向1x修復(fù)。
