招商證券（600999）發(fā)布研報(bào)稱，“十五五”規(guī)劃綱要提出，到2030年，我國(guó)海上風(fēng)電（885641）累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到1億千瓦(對(duì)應(yīng)“十五五”期間新增裝機(jī)53GW);全球1000多家風(fēng)能企業(yè)的代表聯(lián)合發(fā)布《風(fēng)能北京宣言2.0》，提出“十五五”期間年均新增裝機(jī)不低于15g（885556）W;中國(guó)能建（601868）投資集團(tuán)總經(jīng)濟(jì)師進(jìn)一步預(yù)測(cè)，“十五五”期間年均新增裝機(jī)容量有望突破20GW。海上風(fēng)電（885641）深遠(yuǎn)海發(fā)展有望推動(dòng)海纜向長(zhǎng)距離、高電壓與柔直化方向升級(jí)，行業(yè)壁壘抬升，龍頭企業(yè)在技術(shù)、交付、可靠性等方面的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，建議關(guān)注海纜龍頭。
招商證券（600999）主要觀點(diǎn)如下：
海上風(fēng)電正成為海洋新興產(chǎn)業(yè)的核心引擎
2024年，我國(guó)海上風(fēng)電（885641）發(fā)電量達(dá)1057.4億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)28.2%，占風(fēng)電（885641）發(fā)電量超10%，深遠(yuǎn)海風(fēng)電（885641）實(shí)現(xiàn)規(guī)范有序擴(kuò)展。截至2024年底，我國(guó)海上風(fēng)電（885641）累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)41.27GW，占風(fēng)電（885641）累計(jì)并網(wǎng)容量的7.9%，約占全球海上風(fēng)電（885641）裝機(jī)量的一半。據(jù)央視新聞報(bào)道，預(yù)測(cè)到2030年，我國(guó)海上風(fēng)電（885641）總裝機(jī)將達(dá)2億千瓦，海上風(fēng)電（885641）發(fā)電量占東部沿海地區(qū)用電量約10%，總投資規(guī)模達(dá)2.6萬億元，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值超20萬億元，為加快能源（850101）結(jié)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。
補(bǔ)貼退坡催生“核準(zhǔn)潮”與“搶裝潮”，近海用海矛盾日益凸顯
我國(guó)海上風(fēng)電（885641）起步相對(duì)較晚，2014-2021年期間，國(guó)家曾對(duì)海上風(fēng)電（885641）項(xiàng)目給予中央財(cái)政補(bǔ)貼，有效推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟。不過，在國(guó)補(bǔ)調(diào)整退坡的后期，產(chǎn)業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了為爭(zhēng)取國(guó)補(bǔ)而引發(fā)的“核準(zhǔn)潮”和“搶裝潮”，導(dǎo)致與航道、漁業(yè)等領(lǐng)域的用海沖突問題凸顯。在“搶裝潮”后各方均強(qiáng)化用海監(jiān)管，行業(yè)進(jìn)入蟄伏期，直到2024年底“單30”政策發(fā)布，才明確了行業(yè)未來發(fā)展方向。
我國(guó)海上風(fēng)電資源稟賦充足，“深遠(yuǎn)?！卑l(fā)展空間巨大
綜合中國(guó)氣象局、世界銀行等機(jī)構(gòu)的分析數(shù)據(jù)，我國(guó)海上風(fēng)能資源技術(shù)開發(fā)潛力約為3000GW(其中深遠(yuǎn)海風(fēng)能資源可開發(fā)量是近海的3到4倍)，當(dāng)前開發(fā)率不足2%，凸顯出巨大的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。為破解近海用海沖突困境、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向深遠(yuǎn)海發(fā)展，自然資源部于2024年底正式發(fā)布“單30”政策(即項(xiàng)目應(yīng)位于離岸30千米以外或水深大于30米的海域)，這一轉(zhuǎn)變要求產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)突破與規(guī)?；_發(fā)來優(yōu)化布局，最終實(shí)現(xiàn)從近?！百Y源爭(zhēng)奪”向深遠(yuǎn)?！靶侍嵘钡母哔|(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。國(guó)家能源（850101）局已啟動(dòng)“十五五”可再生能源（850101）發(fā)展規(guī)劃編制工作，并研究政策措施積極推動(dòng)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電（885641）等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游投資政策風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)格局變化風(fēng)險(xiǎn)、上游價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力因素風(fēng)險(xiǎn)。
