浙商證券（601878）認為，隨著消費（883434）逐步修復，白酒（881273）行業(yè)春節(jié)動銷降幅收窄明顯，預計高基數(shù)下2026年一季度板塊業(yè)績?nèi)孕》袎海?026年或呈邊際向好態(tài)勢，預計2026年三季度或低基數(shù)下迎來全面業(yè)績轉正，重視白酒（881273）板塊底部區(qū)間配置機會。
中泰證券（600918）認為，動銷表現(xiàn)分化，高端酒表現(xiàn)較好。春節(jié)期間白酒（881273）行業(yè)動銷表現(xiàn)呈現(xiàn)出價格帶的“啞鈴型”分化，高端價格帶與大眾價格帶表現(xiàn)較為穩(wěn)健，次高端價格帶受B端政商務需求恢復緩慢影響表現(xiàn)下滑幅度較為明顯。當前，白酒（881273）行業(yè)仍處于出清筑底期。整體來看，春節(jié)動銷同比仍有缺口，酒企仍處于“去庫存”階段。動銷層面來看，一季度以來白酒（881273）企業(yè)在動銷層面存在較為明顯的分化，頭部酒企在春節(jié)檔動銷表現(xiàn)明顯好于其他酒企。
