受AI服務(wù)器需求爆發(fā)、產(chǎn)能向HBM及高端DDR5傾斜、行業(yè)庫存處于歷史低位等影響，存儲芯片（886042）開啟漲價周期（883436）。在此背景下，國內(nèi)外存儲芯片（886042）企業(yè)相繼發(fā)布亮眼一季報，多家公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或凈利潤呈現(xiàn)倍數(shù)增長。
招商證券（HK6099）認(rèn)為，海外存儲原廠需求旺盛且供給緊張，預(yù)計(jì)2026年二季度價格進(jìn)一步上漲，2026全年盈利預(yù)期樂觀，國內(nèi)模組廠收入利潤高增長態(tài)勢持續(xù)，持續(xù)看好存儲表現(xiàn)；國內(nèi)存儲及先進(jìn)制程持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備國產(chǎn)化率進(jìn)入快速提升階段，整體看好存儲高敞口設(shè)備材料公司，持續(xù)關(guān)注原廠下單節(jié)奏。
國聯(lián)民生（601456）證券認(rèn)為，1)內(nèi)存壓縮技術(shù)突破將長期驅(qū)動存儲市場需求持續(xù)擴(kuò)容。谷歌（GOOG）TurboQuant帶來的內(nèi)存效率躍升，長期來看，或?qū)⑼ㄟ^多重傳導(dǎo)邏輯拉動存儲需求增長，而非壓縮市場空間。內(nèi)存壓縮技術(shù)或?qū)⒋偈归_發(fā)者將壓縮的內(nèi)存空間用于拓展更大規(guī)模的上下文窗口，支撐百萬級Token的全代碼庫分析、超長視頻理解等場景，新增需求或?qū)︶尫诺膬?nèi)存空間形成消耗。2)NAND閃存處于漲價上行通道，長期需求具備堅(jiān)實(shí)支撐。本輪存儲行業(yè)漲價周期（883436）中，NAND閃存的漲價節(jié)奏與漲幅均與DRAM形成顯著差異，當(dāng)前仍處于具備充足上行空間的漲價通道。3)國內(nèi)模組廠以NAND類產(chǎn)品為主，長期需求相對穩(wěn)定，價格上行趨勢有望延續(xù)。
