東吳證券（601555）發(fā)布研究報告稱，光伏供給側(cè)拐點已至，太空光伏拓寬需求。政策引導“反內(nèi)卷”加速落后產(chǎn)能出清，各環(huán)節(jié)全面停止擴張。2026年Q1組件價格已現(xiàn)反彈，產(chǎn)業(yè)鏈盈利承壓觸底后逐步修復?！笆逦濉逼陂g裝機目標明確，商業(yè)航天（886078）低軌衛(wèi)星加速部署使太空光伏具備千億級市場彈性空間，太空算力更有望帶來數(shù)萬億級市場規(guī)模。
儲能（885921）：戶儲及大儲全球共振，AI用電催化需求高增。戶儲受政策驅(qū)動與全球缺電催化爆發(fā)，澳洲、歐洲(如烏克蘭、英國)需求強勁。大儲方面，國內(nèi)114號文首次明確容量電價機制帶動需求持續(xù)增加。此外，美國受極端天氣與AI數(shù)據(jù)中心拉動電力需求激增，開啟大儲二次高增。東吳證券（601555）預計26年全球儲能（885921）需求增長60%至1024GWh。
電池：需求強勁+盈利持續(xù)改善，全球能源（850101）危機下優(yōu)勢凸顯。國內(nèi)動力需求已初步恢復，疊加單車帶電量提升超預期+油價上行背景下，出口需求有望持續(xù)超預期。預計26年全球動力需求20%+；國內(nèi)各地容量電價陸續(xù)出臺，儲能（885921）需求有望提速，預計26年全球儲能（885921）需求增長60%，鋰電26年預計30%+增長，27年維持20%+增速。需求旺盛帶動3月排產(chǎn)新高，4月環(huán)比0-5%進一步提升，Q2旺季來臨開啟新一輪漲價，電池環(huán)節(jié)順利順價，各材料環(huán)節(jié)漲價彈性顯著，碳酸鋰、隔膜、銅箔、六氟等環(huán)節(jié)預計漲價落地，鋰電需求+業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)。
風電（885641）：“雙?！睉?zhàn)略驅(qū)動高景氣，盈利修復與結(jié)構(gòu)升級共振。國內(nèi)海風深遠海規(guī)劃落地在即，2026年海風裝機有望同增30%+。歐洲受能源（850101）安全驅(qū)動，海風拍賣及FID持續(xù)高景氣，同時英國取消風電零部件（884308）關(guān)稅直接利好中國出海（885840）鏈。國內(nèi)新興市場陸風成長性強，風機出口容量同比增近50%，帶來顯著增量。陸風風機價格企穩(wěn)反彈，東吳證券（601555）預計2026年制造板塊盈利迎拐點，大型化帶動部分核心零部件(如鑄件、葉片、超高壓與柔直海纜)結(jié)構(gòu)升級與毛利改善。
