3月，受中東局勢持續(xù)動蕩的影響，國內權益市場表現不佳，FOF(基金中的基金)的投資勝率較低。不過，也有部分混合型FOF呈現單月正收益，這些產品重倉基金中很多都是債基。
當然，投資界對4月預期持樂觀態(tài)度，認為可圍繞通脹溫和回升和一季報業(yè)績展示的行業(yè)景氣方向進行布局。
3月權益市場低迷股票型FOF全為負收益
回顧3月行情，A股整體呈現震蕩回落態(tài)勢，煤炭（850105）、電力及公用事業(yè)、銀行等表現較好。由于地緣沖突影響，國際原油價格大漲，市場風險偏好走低，煤炭（850105）、電力及公用事業(yè)、銀行偏防御板塊表現較好，表現較差的行業(yè)主要是受流動性沖擊的有色以及前期漲幅較多的軍工（885700）、鋼鐵（850106）等。
從3月的公募FOF業(yè)績來看，權益產品普遍遭遇回撤，股票型FOF全部為負收益，其他混合型產品中，部分頭部業(yè)績產品的重倉基金與債基有關。
以東方紅欣和穩(wěn)健3個月為例，A份額3月的收益率僅為0.28%，竟然是所有FOF業(yè)績最好的一只。近一個月的凈值表現顯示，東方紅中債0~3年政策性金融債C漲幅達到0.31%，是該產品所有重倉基金中單月表現最好的一只。
這也從一個側面反映出當下的市場情形，無論權益市場還是債券市場，整體的賺錢效應都比較差。從3月全月來看，核心指數全線收跌，滬指下跌6.51%，深證成指（399001）跌幅超7%，科創(chuàng)50（1B0688）、北證50等成長類指數也大幅下挫。
不過，展望4月，不少機構認為市場或有望震蕩回升。民生加銀基金的分析指出，當前經濟復蘇呈現結構分化、韌性凸顯的態(tài)勢，尚未形成全面強勁的增長動能，復工復產提速但低于去年同期水平，因此政策支持力度持續(xù)加大，而通脹的溫和上行則成為影響行業(yè)盈利格局的關鍵變量之一。
此外，4月上市公司進入年報和一季報業(yè)績密集披露期。民生加銀基金預計，一季報業(yè)績有望持續(xù)高增或改善的細分領域主要有漲價鏈、出口優(yōu)勢制造、TMT(科技、媒體和通信)漲價擴散領域。整體來看，4月市場或有望震蕩回升，關注圍繞通脹溫和回升和一季報業(yè)績展示的行業(yè)景氣方向。
市場情緒有待修復權益基金持續(xù)上新
在業(yè)內看來，本輪調整主因中東地緣沖突引發(fā)全球風險偏好下降，疊加前期估值回調與季末機構調倉，資金向低估值防御板塊遷移，凸顯市場避險情緒。
因此，市場情緒有待進一步修復，在此背景下，公募基金的上新速度依然不減。清明節(jié)后的首個交易周內，全市場共計有37只公募基金等待發(fā)行，平均認購天數為19.08天，目前等待發(fā)行公募基金數量較前一周持平，連續(xù)兩周維持在高位水平。
在排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜看來，一季報預喜率提升提振了投資者信心，借道基金進行低位布局的意愿增強。此外，資金更傾向通過新發(fā)基金布局消費（883434）、科技及港股等主線，其中透明、低成本的股票型及ETF(交易型開放式指數基金)因工具屬性突出而備受青睞。
根據公募排排網統(tǒng)計，本周權益基金依然是發(fā)行主力，共計有23只權益基金等待發(fā)行，占到總量的62.16%，包括16只股票型基金和7只偏股混合型基金。此外，從機構對中國股票的評價來看，未來的權益投資機遇依然存在。
高盛（GS）表示，國際投資者對于中國股票的興趣可能已攀升至近年高點，僅有約10%的受訪客戶認為中國股市“不可投資”，相比兩年前的約40%已大為改觀。該機構維持對A股和港股的高配建議，并認為短期內來自A股的夏普比率更高。
