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中國(guó)證券報(bào)
理財(cái)吸金大戰(zhàn)升級(jí)：?兩萬(wàn)億俱樂(lè)部擴(kuò)容?代銷(xiāo)渠道成勝負(fù)手
近日，理財(cái)公司陸續(xù)發(fā)布2025年下半年理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告，結(jié)合上市銀行公布的2025年年報(bào)，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，去年多家理財(cái)公司的管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，兩萬(wàn)億俱樂(lè)部擴(kuò)容至招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)五家公司。復(fù)盤(pán)規(guī)模增長(zhǎng)原因，代銷(xiāo)渠道拓展和產(chǎn)品布局優(yōu)化被多家理財(cái)公司提及。
面對(duì)居民定期存款再配置的機(jī)遇，理財(cái)行業(yè)發(fā)展前景良好。努力做好客戶服務(wù)，提高投資者的持有體驗(yàn)和獲得感，是理財(cái)公司的必答題。
七家非標(biāo)年報(bào)剖析：?持續(xù)經(jīng)營(yíng)與內(nèi)部控制成關(guān)鍵質(zhì)疑點(diǎn)
隨著A股2025年年報(bào)陸續(xù)披露，A股上市公司年報(bào)質(zhì)量受到外界關(guān)注。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日18時(shí)，1285家上市公司對(duì)外披露2025年年報(bào)，1278家上市公司年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，占比約為99.46%。另有7家上市公司被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性、無(wú)法判斷立案調(diào)查結(jié)果對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響程度、審計(jì)范圍受到限制、內(nèi)部控制存在重大缺陷，是審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計(jì)報(bào)告的主要原因。部分公司被出具非標(biāo)審計(jì)報(bào)告，反映出這些公司在財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)或內(nèi)部控制等方面存在問(wèn)題。被出具非標(biāo)審計(jì)報(bào)告后，上市公司需要積極作為，按照相關(guān)要求進(jìn)行整改，防止下一年度再被出具非標(biāo)審計(jì)報(bào)告。
四大行行長(zhǎng)兼任首席合規(guī)官?守住合規(guī)底線為何如此重要
《金融機(jī)構(gòu)合規(guī)管理辦法》一年過(guò)渡期已正式結(jié)束。工商銀行（HK1398）、農(nóng)業(yè)銀行（HK1288）、中國(guó)銀行（HK3988）、建設(shè)銀行（HK0939）、交通銀行（HK3328）五家國(guó)有大行均已確定首席合規(guī)官人選。此外，興業(yè)銀行（601166）、平安銀行（000001）、浦發(fā)銀行（600000）等股份制銀行（884250），杭州銀行（600926）、南京銀行（601009）、寧波銀行（002142）等區(qū)域性銀行也已配齊首席合規(guī)官。從已公布的任命來(lái)看，“高配”是各家銀行配置首席合規(guī)官的顯著特點(diǎn)。
這場(chǎng)席卷各類銀行機(jī)構(gòu)的聘任熱潮，其直接驅(qū)動(dòng)力來(lái)自監(jiān)管約束。一位銀行人士認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)通過(guò)設(shè)定硬性時(shí)限，旨在倒逼銀行機(jī)構(gòu)完成在組織架構(gòu)和人員配置上的合規(guī)治理基礎(chǔ)動(dòng)作，為后續(xù)建立更深層次的合規(guī)內(nèi)控夯實(shí)基礎(chǔ)。從監(jiān)管文件的剛性約束，到銀行機(jī)構(gòu)的人事調(diào)整，合規(guī)管理正以前所未有的速度和力度，從“軟要求”走向“硬約束”。
解碼2025年證券業(yè)經(jīng)營(yíng)情況：?服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成色足?自營(yíng)投資構(gòu)筑增長(zhǎng)主引擎
中國(guó)證券報(bào)記者日前從業(yè)內(nèi)獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近日在行業(yè)內(nèi)通報(bào)了《證券公司（399975）2025年度經(jīng)營(yíng)情況分析》（以下簡(jiǎn)稱“分析報(bào)告”）。2025年，證券業(yè)在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與驅(qū)動(dòng)自身增長(zhǎng)之間實(shí)現(xiàn)了有力協(xié)同，全年引導(dǎo)超8萬(wàn)億元資金直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，精準(zhǔn)賦能科技創(chuàng)新。與此同時(shí)，自營(yíng)業(yè)務(wù)憑借優(yōu)化后的資產(chǎn)配置能力，連續(xù)第三年貢獻(xiàn)最高收入，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型亦在深化中重塑行業(yè)服務(wù)格局，共同勾勒出行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的清晰路徑。
上海證券報(bào)
供應(yīng)端受干擾超出預(yù)期?化工產(chǎn)業(yè)向多元、低碳突圍
中東地區(qū)持續(xù)逾一個(gè)月的軍事沖突已深度擾動(dòng)全球化工（850102）產(chǎn)業(yè)鏈。
“當(dāng)前油價(jià)高位運(yùn)行對(duì)全球化工（850102）產(chǎn)業(yè)鏈形成了‘上游受益，中游承壓，下游通脹’的傳導(dǎo)格局?！毙录悠陆瘊椉瘓F(tuán)中國(guó)公司榮休副總裁楊漢峰對(duì)上海證券報(bào)記者表示。
作為全球核心化工（850102）原料供應(yīng)地，中東局勢(shì)動(dòng)蕩通過(guò)霍爾木茲海峽通航受阻、伊朗石化設(shè)施損毀兩大核心路徑，引發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應(yīng)。
多家券商機(jī)構(gòu)在最新研報(bào)中提示，此次沖突對(duì)全球化工（850102）產(chǎn)業(yè)的沖擊超出市場(chǎng)預(yù)期，倒逼化工（850102）行業(yè)從原料布局、生產(chǎn)模式到發(fā)展方向加速重構(gòu)，多元、低碳已成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心主線。
上海國(guó)資基金“16條”出爐?力塑“長(zhǎng)期耐心戰(zhàn)略資本”
□?鼓勵(lì)發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，著力投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技
□?加大私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金（S基金）、并購(gòu)基金等組建力度，完善基金矩陣
□?支持龍頭企業(yè)通過(guò)設(shè)立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金（CVC基金）方式布局孵化科創(chuàng)項(xiàng)目
現(xiàn)身400家上市公司十大流通股股東名單?“掃貨”數(shù)百只ETF?長(zhǎng)線資金雙管齊下加碼權(quán)益資產(chǎn)
隨著A股上市公司和公募基金2025年年報(bào)的陸續(xù)披露，社保基金、QFII、企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金的持倉(cāng)情況得以曝光。從布局情況來(lái)看，長(zhǎng)線資金不僅買(mǎi)入高端制造、醫(yī)藥、化工（850102）等行業(yè)龍頭（883917）股，還“掃貨”眾多寬基ETF和成長(zhǎng)風(fēng)格主題ETF，雙管齊下發(fā)力配置權(quán)益資產(chǎn)。
梳理已披露的上市公司年報(bào)可見(jiàn)，截至4月7日，社?；稹FII、企業(yè)年金現(xiàn)身400家A股上市公司的前十大流通股股東名單中。從長(zhǎng)線資金持倉(cāng)標(biāo)的看，主要分布在高端制造、醫(yī)藥、有色金屬（1B0819）、化工（850102）等板塊。
長(zhǎng)源東谷擬收購(gòu)康豪機(jī)電?布局熱交換系統(tǒng)及柴油動(dòng)力單元集成
長(zhǎng)源東谷（603950）4月7日晚公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)康豪機(jī)電100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。經(jīng)申請(qǐng)，公司股票將于2026年4月8日開(kāi)市起復(fù)牌。
本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為29.87元/股，發(fā)行對(duì)象為芯源動(dòng)力，其為長(zhǎng)源東谷（603950）共同實(shí)際控制人李佐元、徐能琛控制的主體，因此本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
證券時(shí)報(bào)
再融資緣何“折戟”?六大維度透視關(guān)鍵因素
近年來(lái)，A股再融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，但隨著融資節(jié)奏加快，也暴露出一些顯著問(wèn)題。為引導(dǎo)市場(chǎng)理性發(fā)展，相關(guān)政策經(jīng)歷了從階段性收緊到結(jié)構(gòu)性優(yōu)化、從“一刀切”限制到“扶優(yōu)扶科”精準(zhǔn)支持的轉(zhuǎn)變，核心導(dǎo)向始終是嚴(yán)格審核把關(guān)、突出產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與新質(zhì)生產(chǎn)力。
在監(jiān)管從嚴(yán)、扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向下，A股再融資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，部分公司融資方案因合規(guī)要求、市場(chǎng)環(huán)境或自身基本面等因素宣告終止。本文聚焦再融資終止案例，梳理典型特征、剖析核心成因，探討上市公司如何合理規(guī)劃融資路徑，避免項(xiàng)目陷入終止的風(fēng)險(xiǎn)。
手機(jī)廠商多措并舉對(duì)沖價(jià)格漲幅?千元機(jī)真的會(huì)消失嗎？
繼OPPO、vivo先后上調(diào)多款機(jī)型售價(jià)后，小米（K81810）也在近日官宣，將從4月11日起調(diào)整部分在售機(jī)型的建議零售價(jià)。小米（K81810）中國(guó)區(qū)市場(chǎng)部總經(jīng)理魏思琪直言：“這輪內(nèi)存的漲勢(shì)和幅度，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期。”
一場(chǎng)由存儲(chǔ)芯片（886042）漲價(jià)引發(fā)的手機(jī)行業(yè)調(diào)價(jià)潮，正在全面蔓延。隨著各大品牌陸續(xù)提價(jià)，尤其是中低端機(jī)型首當(dāng)其沖，不少消費(fèi)（883434）者在社交平臺(tái)表示打算延遲換機(jī)、持幣觀望，“千元機(jī)是不是要消失了”的討論也隨之熱了起來(lái)。
證券時(shí)報(bào)記者近日實(shí)地走訪深圳多家線下門(mén)店，并連線業(yè)內(nèi)人士，還原這輪手機(jī)漲價(jià)的真實(shí)情況與影響。
量子科技攻堅(jiān)技術(shù)瓶頸?三大核心賽道步入產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證期
300億年誤差不超1秒，量子科技（885730）再次刷新人類的計(jì)時(shí)精度。今年3月，中科大科研團(tuán)隊(duì)在光鐘研制上實(shí)現(xiàn)10^[-19]量級(jí)突破，將全球時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)推向光學(xué)時(shí)代。這一新的測(cè)量精度，為一系列前沿應(yīng)用打開(kāi)了大門(mén)。
百年前，物理學(xué)家們發(fā)現(xiàn)經(jīng)典物理學(xué)無(wú)法解釋微觀世界，量子力學(xué)應(yīng)運(yùn)而生。如今，量子科技（885730）正突破經(jīng)典物理的極限，重新定義人類的計(jì)算能力、感知精度與信息安全（165523）。
作為“十五五”規(guī)劃綱要中六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一，量子科技（885730）是我國(guó)搶占未來(lái)科技與產(chǎn)業(yè)核心話語(yǔ)權(quán)的重要支撐。當(dāng)前，我國(guó)在量子計(jì)算、量子通信、量子精密測(cè)量三大賽道均取得突破。以中科大、深圳國(guó)際（HK0152）量子研究院等為代表的科研機(jī)構(gòu)，和以國(guó)盾量子（688027）、國(guó)儀量子、本源量子為代表的龍頭企業(yè)脫穎而出，研發(fā)集群帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的格局已初步形成。
天奈科技商標(biāo)權(quán)四年拉鋸戰(zhàn)：?法院維持“Cnano”商標(biāo)無(wú)效裁定
作為國(guó)內(nèi)碳納米管導(dǎo)電漿料龍頭，天奈科技（688116）近日迎來(lái)一場(chǎng)重要的司法判決。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者獨(dú)家獲取的行政訴訟判決書(shū)顯示，北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院就天奈科技（688116）訴國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、第三人山東大展納米材料有限公司（下稱“大展納米”）商標(biāo)權(quán)無(wú)效宣告請(qǐng)求行政糾紛案作出一審宣判，法院駁回天奈科技（688116）全部訴訟請(qǐng)求，維持國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局對(duì)第9482440號(hào)“Cnano及圖”商標(biāo)無(wú)效宣告的裁定。
隨著一審判決結(jié)果出爐，天奈科技（688116）與大展納米之間持續(xù)多年的商標(biāo)爭(zhēng)議迎來(lái)新的節(jié)點(diǎn)。值得關(guān)注的是，在法院4月1日作出相關(guān)裁決后，天奈科技（688116）遲遲未披露相關(guān)事項(xiàng)。4月7日下午，公司證券部人士向記者稱，會(huì)提起上訴，并將在近期公告披露進(jìn)展。
證券日?qǐng)?bào)
3月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33421億美元
4月7日，國(guó)家外匯管理局公布2026年3月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33421億美元，較2月末下降857億美元，降幅為2.5%。
國(guó)家外匯管理局表示，2026年3月份，受全球宏觀環(huán)境、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球主要金融資產(chǎn)價(jià)格下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。
2025年新能源車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)34.8%?承保虧損降至56億元
近日，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)和中國(guó)銀行（HK3988）保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限公司聯(lián)合發(fā)布我國(guó)新能源（850101）車(chē)險(xiǎn)2025年有關(guān)賠付信息。
數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)承保新能源汽車(chē)（885431）4358萬(wàn)輛，比2024年增加1248萬(wàn)輛，增長(zhǎng)40.1%。全年保費(fèi)收入1900億元，同比增長(zhǎng)34.8%，提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額159萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)50%；承保虧損56億元，同比減虧1億元；綜合成本率同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。
走進(jìn)“人形機(jī)器人學(xué)?！保阂?guī)模化“上課”為具身智能加注“數(shù)據(jù)燃料”
“歡迎來(lái)到北京人形機(jī)器人（886069）創(chuàng)新中心（以下簡(jiǎn)稱‘北京人形’）機(jī)器人數(shù)據(jù)訓(xùn)練基地，這里是我們每天‘上學(xué)’的地方。”一臺(tái)人形機(jī)器人（886069）一“開(kāi)口”，就讓人瞬間置身于科幻世界。
在這座坐落于北京亦莊、占地近5000平方米的訓(xùn)練基地里，不同構(gòu)型人形機(jī)器人（886069）正同時(shí)“上課”——學(xué)習(xí)內(nèi)容并非“語(yǔ)數(shù)外”，而是給嬰兒換尿布、為老人洗頭穿衣、在廚房里清洗餐盤(pán)。操作員手把手地教導(dǎo)，機(jī)器人一遍遍地練習(xí)，一套動(dòng)作要重復(fù)數(shù)百次，才能沉淀為一條有效的訓(xùn)練數(shù)據(jù)。
去年末中央?yún)R金持有ETF市值突破1.5萬(wàn)億元
隨著2025年公募基金年報(bào)披露完畢，作為類“平準(zhǔn)基金”的中央?yún)R金（包括中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司以及旗下2只專項(xiàng)資管計(jì)劃）的持倉(cāng)動(dòng)向浮出水面。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中央?yún)R金公司”）、子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中央?yún)R金資管”）及其旗下2只專項(xiàng)資管計(jì)劃合計(jì)持有ETF（開(kāi)放式交易型指數(shù)基金）份額逾3800億份，持倉(cāng)總市值突破1.5萬(wàn)億元，展現(xiàn)出中央?yún)R金體系對(duì)A股核心資產(chǎn)的堅(jiān)定信心與長(zhǎng)期配置定力。