隨著近期A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，上市公司回購增持行動呈現(xiàn)升溫態(tài)勢。
同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，年內(nèi)已有超50家上市公司披露使用專項貸款資金用于回購股份或股東增持的事宜，按回購或增持規(guī)模上限計算，超過300億元。其中不乏美的集團（000333）、海爾智家（600690）、京東方A（000725）等行業(yè)龍頭（883917），單家企業(yè)回購金額上限突破百億元，形成資本市場“真金白銀”看好的強勁信號。
業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司利用較低成本的貸款進行股票回購和增持，不僅增加市場流動性，有利于增強投資者對公司和市場的信心，以及穩(wěn)定股價和市場情緒，還將引導(dǎo)資金投資高股息資產(chǎn)和培養(yǎng)中長期價值投資理念。
行業(yè)龍頭引領(lǐng)回購增持潮
近期，行業(yè)龍頭（883917）大筆回購自家股票和增持股份的舉動越來越常見。
4月3日，顯示面板行業(yè)龍頭（883917）京東方A（000725）發(fā)布公告稱，公司收到中國工商銀行（601398）股份有限公司北京市分行出具的《貸款承諾函》，工商銀行（601398）北京市分行承諾為公司提供不超過人民幣50億元且不超過回購交易價款90%的專項貸款資金用于公司股份回購。
根據(jù)公告披露的回購方案，公司擬使用自籌資金以集中競價交易方式回購36億元—63億元公司股票，回購價格不超過6.00元/股。公司表示，本次回購的股份將全部用于實施公司股權(quán)激勵計劃，如未能在股份回購?fù)瓿芍?6個月內(nèi)實施公司股權(quán)激勵計劃，未使用部分將履行相關(guān)程序予以注銷。
而就在今年3月底，家電行業(yè)龍頭（883917）美的集團（000333）和海爾智家（600690）也發(fā)布了大手筆回購計劃（883929）。美的集團（000333）公告稱，擬以集中競價方式回購不超過130億元、不低于65億元的A股股份。資金來源為公司自有資金及/或中國銀行（601988）提供的股票回購專項貸款，貸款額度不超過實際回購金額的90%，期限不超過3年。
記者根據(jù)同花順（300033）IFind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，如果以回購金額上限計算，該筆回購增持貸款的117億元總金額將是2024年10月股票回購增持再貸款設(shè)立以來，銀行專項貸款金額最大的案例，堪稱“史上最大規(guī)模股票回購貸款”。
家電行業(yè)另一巨頭海爾智家（600690）擬以集中競價交易方式，斥資30億元至60億元回購股份，回購價格不超過35元/股。公告顯示，本次回購股份將用于員工持股計劃，回購期限為自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)。
海爾智家（600690）表示，本次回購資金來源為公司自有資金和/或自籌資金，含股票回購專項貸款資金等。近日，公司已收到中國工商銀行（601398）青島市分行出具的《融資承諾函》，后者承諾為公司提供最高不超過50億元的貸款資金，專項用于公司回購股票，貸款期限為3年。
在行業(yè)龍頭（883917）的引領(lǐng)示范作用下，今年以來，上市公司借助貸款開展回購或增持活動的熱情高漲。截至目前，已有56家上市公司披露使用貸款進行回購或增持的計劃，其金額上限累計高達(dá)318.65億元。
具體來看，在這56家公司中，有46家明確表示貸款資金將專項用于股份回購，這部分回購金額上限達(dá)294.55億元，在總金額中占比高達(dá)92.44%，凸顯出貸款回購已成為上市公司運用金融工具穩(wěn)定股價、提升市場信心的重要方式。
與此同時，海螺水泥（600585）、片仔癀（600436）、博威合金（601137）等公司的控股股東也積極行動，通過申請貸款的方式增持公司股份，以實際行動展現(xiàn)對公司未來發(fā)展的堅定信心，為市場注入了一劑“強心針”。
增持回購再貸款超2100億元
作為支持維護資本市場穩(wěn)定運行的重要舉措，股票回購增持再貸款這一工具自2024年10月創(chuàng)設(shè)以來，其穩(wěn)定資本市場的功能不斷顯現(xiàn)。
同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，自股票回購增持再貸款相關(guān)政策發(fā)布以來，截至4月4日，A股市場共計有758家上市公司及其主要股東發(fā)布了857份涉及回購增持再貸款的公告，以貸款金額上限計算，股票回購增持再貸款總額為2105.08億元。
具體來看，美的集團（000333）以217億元的回購增持貸款金額上限排名首位。除了今年3月底拋出的117億元回購增持貸款金額外，美的集團（000333）在2025年3月底也曾拋出不超過100億元且不低于50億元的回購計劃（883929），其中，中國銀行（601988）將為公司提供不超過90億元的貸款資金專項用于公司股票回購，貸款期限不超過3年。
2025年末，美的集團（000333）公告稱，截至2025年12月8日，公司累計回購股份1.35億股，支付的總金額為100億元，公司回購股份金額已達(dá)回購方案的金額上限100億元，本次回購方案實施完畢。
京東方A（000725）、長江電力（600900）、海爾智家（600690）等行業(yè)龍頭（883917）的回購增持貸款金額也不低，其中，京東方A（000725）、長江電力（600900）的回購增持貸款金額均在70億元以上。
暢力資產(chǎn)董事長、投資總監(jiān)寶曉輝向記者表示，在股票回購增持再貸款工具支持下，上市公司可以在市場劇烈波動向下的時候通過回購增持股票，減少市場流通股數(shù)量，緩解股價下跌壓力，以應(yīng)對外部沖擊帶來的市場波動，同時向投資者傳遞公司對長期發(fā)展充滿信心的信號。此外，股票回購增持再貸款還能夠為上市公司提供低成本資金，激發(fā)經(jīng)營主體回購增持積極性，從而提升上市公司的融資和投資能力。
融智投資基金經(jīng)理兼高級研究員包金剛在接受記者采訪時也指出，上市公司及其主要股東回購增持股票，向市場傳遞出公司管理層對公司未來發(fā)展的信心，有助于穩(wěn)定投資者情緒，增強市場信心。同時，通過政策引導(dǎo)價格，資金將更多流向業(yè)績穩(wěn)定、具有成長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，強化市場資源向優(yōu)勢企業(yè)的配置，從而促進公司股價回歸合理價格。
